在聊這個話題之前，我們先要界定一下如何才叫不虧。如果只是簡單定義為絕對收益大于零，如上一篇所述，既不科學(xué)也不客觀。衡量一切投資的收益，需要一個統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)，那就是內(nèi)部收益率IRR。比如投資十年整，中間沒有資金進(jìn)出，最后資金翻倍，那么其IRR就是7.2%。如果中間有資金進(jìn)出，那就要根據(jù)每筆現(xiàn)金流的金額和使用時間計算IRR。

計算出IRR，又如何來確定虧不虧呢？可能有人會說，怎么也要跑贏通脹吧？這話有道理，但要求太高。在中國衡量通脹的指標(biāo)是居民消費價格指數(shù)CPI，國內(nèi)所有歷任的公募基金經(jīng)理，業(yè)績能跑贏同期通脹的，不超過十個。國內(nèi)目前能跑贏通脹的資產(chǎn)，只有房產(chǎn)，而它又恰恰不在CPI樣本里。另外就是CPI受豬周期影響較大，來張圖大家感受一下，

所以用它做參照物有時會陷入豬大哥的迷茫。

也可以拿無風(fēng)險利率做參照物。中國的無風(fēng)險利率主要有三種，分別是國債收益率、銀行定期存款利率、上海銀行間同業(yè)拆借利率SHIBOR。具體數(shù)據(jù)大家可以去中國債券信息網(wǎng)，各大銀行，上海清算所等機(jī)構(gòu)網(wǎng)站查詢。

需要注意的是，國債收益率不等于國債利率，一般來說國債期限越長利率越高，收益率也越高，但收益率會隨市場波動而變化，有時也會出現(xiàn)倒掛，即期限長的收益率還比如期限短的高。

無論用什么做參照物，我們要做到的就是保證IRR不低于參照物。那么如何能做到這一點呢？

1. 選擇流動性好的股票。

可能有人會疑惑，投資股票虧不虧是看安全性，和流動性有什么關(guān)系？可以這么說，沒有流動性，就沒有安全性。經(jīng)歷過熔斷，千股跌停的股民可能都知道，割肉慘，比割肉還慘的就是想割都割不掉。沒有流動性，股票的價格就無法正確且真實的估值，更談不上交易流通。所以，投資股票想要不虧，至少能在不虧的價位上賣出。關(guān)注科創(chuàng)板的朋友可能會發(fā)現(xiàn)，很多科創(chuàng)板股票上市就是高點，然后一路下行，如同大滑梯，這就是因為科創(chuàng)板門檻較高，交易者少，缺乏流動性造成的。創(chuàng)業(yè)板在這方面就略好一些。

2. 不要去投自己認(rèn)知不足的股票。

很多股民非常勤奮，什么新概念都要學(xué)一學(xué)，然后一知半解就去交易。但股市里的熱門此起彼伏，如果每個熱點都踩，難免要栽跟頭。即使要參與，也不宜介入過深，因為熱度難以持續(xù)。特別是國內(nèi)股市板塊輪動非?？?，今年流行這個題材，明天立刻就不香了。個人投資者難以把握，一旦被套牢就可能需要幾年時間才能回本，不但嚴(yán)重影響收益率，而且機(jī)會成本也很高。

3. 不要分散投資。

個人投資者不同于機(jī)構(gòu)，資金量有限，投研能力有限，不可能照顧太多標(biāo)的。特別是發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險時，資金更加捉襟見肘，容易導(dǎo)致更大虧損。

4. 不要頻繁交易。

交易都是有成本的，雖然不高，但日積月累，積少成多，頻繁交易博差價的勝率往往不超過50%，畢竟小資金只能是跟隨者，無法主導(dǎo)行情。

5. 不急于追漲。

任何好股票都有充足的上車機(jī)會，如果錯過這一次，還有下一次，不必太急。

6. 不要忽視共識的力量。

股票的上漲下跌本質(zhì)上都是供需關(guān)系導(dǎo)致的，只要達(dá)成看好共識的投資者足夠多，就能推動其持續(xù)上漲。本質(zhì)上，成功的投資就是在多數(shù)人還沒有達(dá)成共識前買入，在達(dá)成共識后持有，在共識反轉(zhuǎn)時賣出的過程。

成功的道理千千萬，但正如巴菲特強(qiáng)調(diào)的，“保住本金”才能立于不敗之地，不虧才有贏的可能，安全第一，盈利第二。