雖然大型科技公司在2018年第四季度都表現(xiàn)不佳，但2019年的第一季度他們就開(kāi)始了強(qiáng)烈反彈。進(jìn)一步來(lái)說(shuō)，正如我們?nèi)ツ暧懻摰哪菢?，?duì)于對(duì)沖基金而言，科技行業(yè)的大量投資是2018年虧損的主要原因，對(duì)于FTG“Macro Equity Fund II”基金也是一種威懾。在過(guò)去的幾年里我們?nèi)蜃C券投資者參與了收益良好的科技板塊，但由于全球經(jīng)濟(jì)低迷，特別是在歐洲和亞洲部分地區(qū)，這些回報(bào)似乎對(duì)于世界各地的被動(dòng)式管理基金相距甚遠(yuǎn)。?

這次我們將FTG “Macro Equity Fund II”與美國(guó)“Tiger Cubs”進(jìn)行比較，后者主要投資于美國(guó)直接股票市場(chǎng)的大型對(duì)沖基金。大多數(shù)Tiger Cubs基金在2018年表現(xiàn)超越了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，但截至今年“Tiger Cubs”基金指數(shù)比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)低3-4％，同時(shí)也低于FTG內(nèi)部基金。

下面我們看一下“Tiger Cub”持股與FTG基金之間的異同，雖然這兩只基金在2018年和2019年第一季度在技術(shù)領(lǐng)域均有重疊的股票，但權(quán)重不同股票的情況完全不同。

此外，由于幾個(gè)不同的原因，讀者可以看到股票選擇的差異。由于我們擁有大量來(lái)自中國(guó)和亞洲其他地區(qū)的投資者，他們已經(jīng)在亞洲股市中大量曝光，不同于“Tiger Cubs”的市場(chǎng)，其投資者主要居住在美國(guó)和歐洲。 ? ? ? ? ? ? ? ?

當(dāng)我們進(jìn)入今年第三季度時(shí)，我們堅(jiān)持自己的立場(chǎng)，即便技術(shù)領(lǐng)域的某些公司將通過(guò)積極的現(xiàn)金流和較低的債務(wù)超越其他行業(yè)（但我們需要記住當(dāng)前的總體情況）科技行業(yè)已經(jīng)過(guò)度飽和，年輕投資者和為了彌補(bǔ)2018年虧損想要尋求大量回報(bào)的投資者過(guò)度興奮。因此，全球市場(chǎng)不斷地在歷史高位游走并維持低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)（如房地產(chǎn)投資信托基金）和消費(fèi)行業(yè)的位置時(shí)，重要的是要保持多元化，提供穩(wěn)定的紅利增長(zhǎng)率。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 風(fēng)險(xiǎn)提示

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。文章內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 歡迎轉(zhuǎn)發(fā)、群發(fā)給您的朋友，歡迎分享！