最近，受疫情影響，匯豐控股取消派中期息。投資界一片嘩然。

匯豐控股，一直以高派息聞名，很多年以來，平均派息率在6厘左右，有時(shí)甚至高達(dá)9厘。在香港人心目中，被歸類為“大媽收息股”類別。很多人靠匯豐收息來度過退休的生活。

1. 財(cái)務(wù)自由的33歲出租車司機(jī)

2017年，香港有一位出租車司機(jī)。他說，他辛苦開車11年，每月開工30天，每天12個(gè)小時(shí)，非常努力地工作。一個(gè)月下來，能存1.75萬港幣。他一拿到錢，就會(huì)買匯豐，無論當(dāng)時(shí)匯豐的股價(jià)高低，買了就會(huì)一直持有。

到33歲的時(shí)候，他手上已經(jīng)存了4萬股匯豐股票，每個(gè)月收股息超過了一萬港幣。他不需要供樓，平時(shí)支出也很少。因此，他開心地對外宣布：我財(cái)務(wù)自由了，我決定退休。“以后我不調(diào)鬧鐘起床，每天打游戲，上網(wǎng)，看書，打球。好開心?！?/p>

不知道，這一次匯豐停派股息之后，他的生活有沒有受到影響。

他的理財(cái)思路是對的——多存能夠產(chǎn)生正向現(xiàn)金流的資產(chǎn)，而不是多存現(xiàn)金。努力鋪設(shè)被動(dòng)收入渠道，而不是一味低買高賣賺差價(jià)。

可是，他錯(cuò)就錯(cuò)在他的收入來源依舊很單一。只是從之前依靠開出租車的收入，變成了依靠一只股票的股息罷了。收入太單一，就容易出事故。

艾瑪多次說過，收入的結(jié)構(gòu)比收入的多少更重要。收入必須多元化，必須可持續(xù)。當(dāng)我們收入來源足夠豐富的時(shí)候，我們的財(cái)富大樓才能更穩(wěn)固。

2.?Loop Loop Loop大法

不過，這位年輕的出租車司機(jī)肯定不是最慘的。

有一批小投資人，在香港一位財(cái)經(jīng)作者（當(dāng)然不是艾瑪啦！）的教導(dǎo)下，借商業(yè)貸款去購買匯豐股票，試圖空手套白狼，賺取利息差。

這種方法被稱為“Loop Loop Loop大法”。Loop在廣東話里，是滾圈圈、循環(huán)的意思。連續(xù)三個(gè)Loop，就是滾三次，也就是三倍杠桿。

假設(shè)借50萬商業(yè)貸款，分5年還清，每月大概需要還9千元，再將50萬現(xiàn)金買入股票時(shí)，借3倍杠桿，購買價(jià)值約150萬的匯豐股票。以過去數(shù)年，匯豐的平均派息率6厘來計(jì)算，每年就有10.5萬元股息，足以償還商業(yè)貸款的利息。堅(jiān)持5年后，就能還清商業(yè)貸款，手里還有價(jià)值50萬的匯豐股票。

順利的時(shí)候，的確可以達(dá)到這個(gè)效果。但是，天有不測風(fēng)云。如今匯豐突然不派息了，這些學(xué)員們不但要支付每個(gè)月9千的貸款，還需要承擔(dān)匯豐因?yàn)橥Ｖ古上⒐蓛r(jià)急跌的后果，說不定，證券公司還會(huì)要求補(bǔ)交他們保證金，否則只能強(qiáng)制平倉賣出股票。

這些學(xué)員們急起來，組成“匯豐小股權(quán)權(quán)益大聯(lián)盟”，準(zhǔn)備對匯豐提起訴訟。只是，不知這漫長繁瑣的訴訟過程，這些學(xué)員們能不能支持到最后。

想著輕輕松松空手套白狼，卻不知道背后是超級高的風(fēng)險(xiǎn)。這種“Loop Loop Loop大法”真是害人匪淺。

3.?杠桿投資的三大前提

杠桿是雙刃劍，一不小心就會(huì)引火燒身，必須慎之又慎。

艾瑪在分享會(huì)上多次強(qiáng)調(diào)：借貸投資必須滿足以下三大前提：

1.?用借款去投資的投資品價(jià)格要穩(wěn)定。股票的價(jià)格波動(dòng)太大，用杠桿投資就風(fēng)險(xiǎn)很大。匯豐控股這些年，股價(jià)跌宕起伏，如果借款高位買入，收的利息都不夠股價(jià)的跌幅。

2.?用借款去投資，獲得的利息差要足夠大，且利息差必須穩(wěn)定。如果僅有一兩個(gè)點(diǎn)的利息差，建議就不要折騰了。萬一遇到銀行加息（盡管目前大家都爭相降息，但降多了，總會(huì)加的），或者投資的收益不如預(yù)期那么高，就有可能大大縮窄利息差，得不償失，還平白擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)。

3.?家庭總的借貸比例不高。一個(gè)家庭有可能借房貸、車貸、消費(fèi)貸、或投資貸款。我們新借貸款之前，要算一算我們的負(fù)債收入比，也即月負(fù)債支出除以月收入，參考值是40%，建議不要超過40%，超過則意味著負(fù)債過高，已經(jīng)超過家庭的承受能力，需要盡快清掉一部分負(fù)債。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債卻一定要還，所以，一定要給自己留有余地。

最后，匯豐這場事故，還再一次提醒我們，投資不能盯著歷史業(yè)績，要朝前看。過去的成功經(jīng)驗(yàn)，并不一定能適用于未來。尤其是這一場疫情，改變了全球的宏觀經(jīng)濟(jì)，投資思維不能受過去所限，一切謹(jǐn)慎為上，先活下去，再想賺大錢，不建議在這個(gè)時(shí)候加杠桿。