“青蛙君最近喜上眉頭，原因是可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)穩(wěn)扎穩(wěn)打，再創(chuàng)新高。結(jié)合近期較多的研報(bào)和公號(hào)開(kāi)始鼓吹可轉(zhuǎn)債不敗金身之無(wú)敵論，林蛙覺(jué)得有必要說(shuō)幾句。
新債申購(gòu)自從數(shù)量突破1千萬(wàn)后，內(nèi)卷到了極致，許多薅羊毛的套利黨猶如蝗蟲般席卷而過(guò)，導(dǎo)致眾多可轉(zhuǎn)債投資者在這方面顆粒無(wú)收?？梢韵胂螅姸嗍种蟹e攢著幾十個(gè)賬號(hào)的羊毛黨從現(xiàn)在開(kāi)始，也只能每個(gè)轉(zhuǎn)債中一兩個(gè)號(hào)，而眾多普通只有少數(shù)家人賬號(hào)的投資者就只能望眼欲穿，半年憑人品中個(gè)單簽聊以慰藉。
于是這方面的投資者開(kāi)始嘗試學(xué)習(xí)投資可轉(zhuǎn)債，跟書籍學(xué)，跟大V學(xué)，不再單純激進(jìn)地追漲殺跌，而是從低價(jià)低溢價(jià)，低價(jià)到期收益為正等較低風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)的入手，佛系持有。最終在標(biāo)的正股中，眾多小盤股回暖的環(huán)境下，就造就了可轉(zhuǎn)債近一年來(lái)交易量不斷放大，溢價(jià)率越來(lái)越高，幾乎人人賺錢的盛況。
從上圖可以看到，可轉(zhuǎn)債等權(quán)指數(shù)近一年在1、2月份探底后上揚(yáng)，在9、10月份略微回落固整后繼續(xù)加速，創(chuàng)出了新高。這熱度不同一般。
同9、10月份調(diào)整之前的大漲對(duì)比，這一次可以嗅出不一樣的味道。
上一次調(diào)整前的大漲，各家都在提示風(fēng)險(xiǎn)，青蛙君9月15日在蛙號(hào)也發(fā)布了《可轉(zhuǎn)債投資之——可轉(zhuǎn)債止盈操作》對(duì)可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)進(jìn)行了部分止盈操作，雖然降低的倉(cāng)位不多，但確實(shí)躲過(guò)了之后的調(diào)整。對(duì)于蛙哥這種長(zhǎng)期持有，更看重到期收益及強(qiáng)贖結(jié)果的長(zhǎng)跑選手，此次的部分止盈最終等于給了其做差價(jià)的回補(bǔ)機(jī)會(huì)。
而這次可轉(zhuǎn)債的大漲，市場(chǎng)上提示風(fēng)險(xiǎn)的聲音已經(jīng)大為減少，更多的公號(hào)開(kāi)始鼓吹享受可轉(zhuǎn)債高溢價(jià)泡沫，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度不斷提升，低價(jià)高溢價(jià)的底部也不斷抬升，只要轉(zhuǎn)債價(jià)格不超過(guò)130的都可以博弈。
甚至小龍蛙分享了一篇興業(yè)證券關(guān)于可轉(zhuǎn)債的研報(bào)《時(shí)間會(huì)給答案》提到估值新常態(tài)，意思是轉(zhuǎn)債的供不應(yīng)求加上市場(chǎng)的普漲，以后高溢價(jià)的可轉(zhuǎn)債是常態(tài)。
或許在投資品種封神，人人激昂參與的時(shí)候，需要留一份清醒。對(duì)可轉(zhuǎn)債影響最大的因素是其標(biāo)的正股，而可轉(zhuǎn)債正股大部分為小盤股的現(xiàn)狀，加上今年小盤股的全面回暖才是可轉(zhuǎn)債持續(xù)上漲的根本原因。小盤股持續(xù)多久后開(kāi)始調(diào)整下跌，這個(gè)未知數(shù)或許在后續(xù)某天成為已知的時(shí)候，將伴隨著可轉(zhuǎn)債債底不斷下探，面值附近轉(zhuǎn)債重新聚集，上市可轉(zhuǎn)債破發(fā)開(kāi)始出現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候，又將是一個(gè)人人恐慌，又遍地黃金的時(shí)候。歷史就是這樣簡(jiǎn)單又周而復(fù)始的循環(huán)更替。
所以蛙哥的可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)在資產(chǎn)上漲過(guò)程中，仍在持續(xù)止盈操作，倉(cāng)位好不容易回落到68%。年底收益目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，蛙哥啟動(dòng)了防御戰(zhàn)，并在防御中找準(zhǔn)進(jìn)一步增值的機(jī)會(huì)。
補(bǔ)充一下北交所，15號(hào)北交所開(kāi)市的日子，是完全出乎意料的火熱，10個(gè)新股的漲幅一點(diǎn)都不輸滬深A(yù)股，甚至有過(guò)之而無(wú)不及，而精選層平移的71只老股則出現(xiàn)見(jiàn)光死，持續(xù)調(diào)整幅度較大。蛙哥新股這波賺得樂(lè)開(kāi)花，也算是彌補(bǔ)了常年不中滬深新股的遺憾。明天，唯一碩果僅存的吉岡精密（836720）就要上市北交所了，從此以后，精選層打新就只剩江湖傳聞。
北交所整個(gè)板塊這兩天也是又紅又專的，特別是吉林碳谷（836077）周一大漲28%吸引了眾人的眼球，也讓吉岡的上市萬(wàn)眾期待。吉林碳谷和吉岡精密是蛙哥第一眼就看好，并資金全力申購(gòu)的原精選層股票，蛙哥解釋說(shuō)，首先都有一個(gè)吉字，預(yù)示如意吉祥，其次是吉林碳谷，有硅谷一樣高大上的既視感；而吉岡精密，蛙哥總是不自覺(jué)想起岡本001，也覺(jué)得好。碳谷蛙哥選對(duì)了，吉岡呢？明天請(qǐng)握緊手中的籌碼，讓子彈多飛一會(huì)吧。
今天就到這，請(qǐng)大家多多支持“蛙聲叫叫一家親”！
