聽看到書名《手把手教你讀財(cái)報(bào)》，你可能就會(huì)想到關(guān)于財(cái)報(bào)的一切：晦澀難懂、枯燥無味；特別費(fèi)腦子，看兩眼就想睡覺；讓人看到懷疑人生，感覺自己智商欠費(fèi)等。雖然財(cái)報(bào)專業(yè)得讓人抗拒，可是為了炒股不虧錢，我們不得不硬著頭皮學(xué)習(xí)看財(cái)報(bào)，深入了解并分析相關(guān)數(shù)據(jù)。何況對(duì)于炒股小白的我們來說，還有一堆問題在腦海中盤旋百思不得其解呢。例如，“為什么最新季度財(cái)報(bào)明明說業(yè)績超預(yù)期一倍多，股票還跌停了呢？”、“為什么之前明明是牛股來著，怎么我買了之后這股價(jià)就一瀉千里了呢？”、“我買了股票的這家公司，最近發(fā)展的怎么樣呀”等等?，F(xiàn)在你可以不用著急和疑惑了，這些問題都能在《手把手教你讀財(cái)報(bào)》這本書里找到答案。

唐朝，《手把手教你讀財(cái)報(bào)》的作者，一個(gè)在股市久經(jīng)沙場的70后老將。他在1994年的時(shí)候，辭去了事業(yè)單位鐵飯碗的工作。1995年開始投身于期貨市場，歷經(jīng)無數(shù)個(gè)難以入眠的夜晚，挑燈夜讀各類技術(shù)分析書籍，卻在1996年爆倉并最終破產(chǎn)。從此他堅(jiān)定“遠(yuǎn)離杠桿”四字真言。其后經(jīng)過數(shù)年奮斗，投資房產(chǎn)和股票，收獲頗豐。同時(shí)在雪球的粉絲要求下各界人士的幫助下，出版了這本書，希望可以幫助各位球友們讀懂上市公司財(cái)報(bào)。

《手把手教你讀財(cái)報(bào)》這本書以貴州茅臺(tái)（600519）2013年財(cái)報(bào)為例，把關(guān)于閱讀財(cái)報(bào)的方法以及閱讀重點(diǎn)用淺顯易懂的語言、妙趣橫生的小故事向你娓娓道來，讓你聽懂財(cái)報(bào)這種“完美無瑕的語言”，在實(shí)際操作中減少失誤。

?財(cái)報(bào)，俗稱財(cái)務(wù)報(bào)告。一般是指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。除此之外，它還包括附注說明或詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析等。它展示了一個(gè)公司的具體財(cái)務(wù)流程。然而對(duì)我們廣大股民來說，財(cái)報(bào)是我們投資股票的一本參考書，是判斷企業(yè)好壞的診斷書。我們可以通過查看財(cái)報(bào)來評(píng)估股票價(jià)值，判斷企業(yè)的發(fā)展。

正如投資大師巴菲特所說的一樣：“你必須了解財(cái)務(wù)報(bào)告，它是企業(yè)與外界交流的語言，一種完美無瑕的語言。只有你愿意花時(shí)間去學(xué)習(xí)它，學(xué)習(xí)如何分析它，你才能夠獨(dú)立地選擇投資目標(biāo)。你在股市賺錢的多少，跟你對(duì)投資對(duì)象的了解程度成正比。所以，如果想要炒股賺錢，學(xué)會(huì)看財(cái)報(bào)是我們需要的必備技能?！?/b>

?拿到一份資產(chǎn)負(fù)債表，該怎么看呢？作者唐朝告訴我們可以先看負(fù)債和所有者權(quán)益。

這樣就能清楚一家公司有多少家當(dāng)，且其中有多少錢是公司自己的，多少錢是借來的。例如翻看貴州茅臺(tái)2013年財(cái)報(bào)的資產(chǎn)負(fù)債表，你會(huì)看到它總資產(chǎn)是555億元，相比去年的450億元，增長了105億元。這里需要注意的是，通常如果一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示自由的流動(dòng)資金多，但卻去借利率高得借款，那么這個(gè)企業(yè)目前很可能在危機(jī)中，沒報(bào)表顯示的那么好看。然后你可以從結(jié)構(gòu)、歷史、同行三個(gè)角度去分析一個(gè)公司。

從結(jié)構(gòu)分析的角度看，輕資產(chǎn)公司優(yōu)于重資產(chǎn)公司。

從歷史的角度分析，我們站在企業(yè)老板的角度研究，公司的生產(chǎn)資產(chǎn)/總資產(chǎn)比例是如何變化的，思考變重或變輕的原因。對(duì)于企業(yè)的發(fā)展又有何影響等。

從同行的角度來分析，我們應(yīng)該在深刻認(rèn)識(shí)行業(yè)及企業(yè)的特性后，結(jié)合財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分析，這樣才有助于我們做出正確的投資決定。且認(rèn)識(shí)行業(yè)和企業(yè)，大量閱讀行業(yè)內(nèi)重要企業(yè)的財(cái)報(bào)，是取得投資比較優(yōu)勢的重要途徑。我們都明白，一個(gè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健、業(yè)務(wù)專注的企業(yè)才值得信賴。就好像我們?nèi)粘：团笥呀煌粯?，?huì)比較信賴性格穩(wěn)重，人品高尚，做事專注的朋友。。

再來看利潤表，它就是一張?zhí)貏e簡單的表。我們只需要關(guān)注四個(gè)要點(diǎn)——營業(yè)收入、毛利率、費(fèi)用率、營業(yè)利潤率。看清楚了它們，利潤表就沒什么問題了。

營業(yè)收入最能體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營狀況和其未來的發(fā)展空間。因此，我們首選的企業(yè)是營業(yè)收入過去、現(xiàn)在以及將來都能一直持續(xù)增長的企業(yè)。除此之外，我們還要結(jié)合行業(yè)平均增速水平來判斷企業(yè)的市場份額是否在擴(kuò)大，在行業(yè)中是否處于強(qiáng)者地位。

其而它三個(gè)要點(diǎn)，我們則按高毛利率、低費(fèi)用率且費(fèi)用率平穩(wěn)的以及營業(yè)利潤率大的標(biāo)準(zhǔn)來選即可。最后再確認(rèn)凈利潤是否變成現(xiàn)金回到公司賬戶，即按下面公式計(jì)算：經(jīng)營現(xiàn)金流凈額/凈利潤”得出的結(jié)果大于1，則表明公司的凈利潤全部或者大部分都變成了真實(shí)現(xiàn)金回到了公司戶頭上。

最后，我們查看現(xiàn)金流量表主要是看合并現(xiàn)金流量表，其它現(xiàn)金流量表對(duì)投資者來說，沒什么價(jià)值。

其次，是關(guān)注現(xiàn)金流量表傳達(dá)的異常信息。如持續(xù)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)等情況。

最后是關(guān)注投資現(xiàn)金活動(dòng)現(xiàn)金流量中的異?，F(xiàn)象和籌資現(xiàn)金活動(dòng)現(xiàn)金流量中的異?，F(xiàn)象。

這幾項(xiàng)任意一項(xiàng)發(fā)現(xiàn)異?，F(xiàn)象，都可以去報(bào)表附注里找到詳細(xì)注解，或者你也可以致電公司證代或董秘尋求答案。

資本市場處處充滿誘惑，所以財(cái)報(bào)中的陷阱也非常之多，作為投資者，我們需要時(shí)時(shí)警惕。中國股市財(cái)報(bào)操縱或造假，多數(shù)都是為了進(jìn)行融資或獲取貸款。它造假主要集中在美化利潤表。根據(jù)”資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益+收入-費(fèi)用”會(huì)計(jì)恒等式出發(fā)，我們可以知道對(duì)方想要美化利潤，主要是操縱收入和費(fèi)用這兩項(xiàng)。?！妒职咽纸棠阕x報(bào)表》這本書中，作者從操縱收入、操縱費(fèi)用和操縱現(xiàn)金流三個(gè)方面向我們闡述了股市操縱財(cái)報(bào)的現(xiàn)象。

對(duì)上市公司而言，操縱收入主要表現(xiàn)為虛增收入，少數(shù)表現(xiàn)為虛減收入。主要操作手法有虛構(gòu)收入、借助一次性行為夸大收入和提前確認(rèn)收入。從操縱費(fèi)用主要是通過調(diào)整當(dāng)期費(fèi)用，來達(dá)到操縱利潤表的目的，所以操作起來不如操縱收入自由，對(duì)財(cái)報(bào)的調(diào)節(jié)顯得相對(duì)柔和一點(diǎn)。

我們還可以根據(jù)一些細(xì)節(jié)來尋找操縱者的蛛絲馬跡。例如，運(yùn)費(fèi)或裝卸費(fèi)增長比例若顯著低于銷售收入增長比例，就可能預(yù)示某些收入需要懷疑。作者就曾說過，優(yōu)秀上市公司的其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款都是數(shù)額極小，甚至為零的。

大致來說，我們?nèi)绻诔垂蛇^程中能把作者提到的關(guān)于財(cái)報(bào)的那些注意點(diǎn)，可以過濾掉大部分有異常的公司。如果你對(duì)公司的商業(yè)模式及行業(yè)地位還比較熟悉的話，你很就很難掉入財(cái)報(bào)的陷阱中。當(dāng)然，我們也不可能單單憑借一本書就可以在股市應(yīng)對(duì)自如，畢竟股市狀況變化莫測，還得堅(jiān)持學(xué)習(xí)和分析，會(huì)讀財(cái)報(bào)只是萬里長征的第一步，但也是必經(jīng)的一步。