區(qū)塊鏈技術(shù)的基本特點(diǎn)和應(yīng)用基礎(chǔ)：可靠的分布式賬本。數(shù)據(jù)中心化存儲(chǔ)存在諸多痛點(diǎn)，區(qū)塊鏈技術(shù)望成救星。大數(shù)據(jù) 和云計(jì)算 時(shí)代數(shù)據(jù)的集中程度較高，導(dǎo)致云端中心的操縱權(quán)力過(guò)高，數(shù)據(jù)集體泄露的危險(xiǎn)性加大，且所有數(shù)據(jù)都經(jīng)過(guò)云端，效率低、成本高。區(qū)塊鏈技術(shù)可以在保障內(nèi)容不被竄改的前提下實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的去中心化存儲(chǔ)，根本性地解決上述問(wèn)題。區(qū)塊鏈支持下的比特幣 已安全運(yùn)行近七年，足以驗(yàn)證該技術(shù)的可靠性。
超越比特幣，區(qū)塊鏈未來(lái)將擁抱金融、社會(huì)的更廣闊天地。現(xiàn)在，區(qū)塊鏈還是主要應(yīng)用于貨幣（區(qū)塊鏈1.0），將來(lái)將應(yīng)用于超越貨幣之外的金融領(lǐng)域（區(qū)塊鏈2.0），甚至超越金融領(lǐng)域的社會(huì)公證、智能化領(lǐng)域（區(qū)塊鏈3.0）。海外傳統(tǒng)行業(yè)巨頭從2014年起紛紛布局區(qū)塊鏈：全球各大銀行成立區(qū)塊鏈聯(lián)盟，德勤等著名會(huì)計(jì)師事務(wù)所研發(fā)區(qū)塊鏈審計(jì)技術(shù)，納斯達(dá)克首推區(qū)塊鏈證券交易，IBM聯(lián)合三星 布局區(qū)塊鏈物聯(lián)網(wǎng)。區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)活躍，遍布金融、醫(yī)療、音樂(lè)各領(lǐng)域。
國(guó)內(nèi)關(guān)注度爆發(fā)，金融信息化 、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域率先受益。國(guó)內(nèi)對(duì)于區(qū)塊鏈的關(guān)注度從2015年中開(kāi)始爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)和投資已經(jīng)初見(jiàn)苗頭，2016年相關(guān)創(chuàng)投 活動(dòng)有望進(jìn)一步涌現(xiàn)。目前，A股尚無(wú)純正的區(qū)塊鏈標(biāo)的，從技術(shù)相關(guān)性角度考慮，我們預(yù)計(jì)金融信息技術(shù)及物聯(lián)網(wǎng)廠商有望率先進(jìn)軍該領(lǐng)域。
我們初步交流發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)該領(lǐng)域比較陌生，甚至將區(qū)塊鏈和比特幣混為一談，因?yàn)楸忍貛诺恼哒系K而否定區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，存在明顯的預(yù)期差。若市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，區(qū)塊鏈技術(shù)有望成為新的TMT 風(fēng)口，主題投資價(jià)值突出。
區(qū)塊鏈望顛覆云計(jì)算，重構(gòu)全社會(huì)數(shù)據(jù)架構(gòu)；云計(jì)算技術(shù)是近十年來(lái)最具顛覆性的技術(shù)之一，傳統(tǒng)IT巨頭HP、IBM在云化的大趨勢(shì)下節(jié)節(jié)敗退。支付、消費(fèi) 、數(shù)據(jù)存儲(chǔ) 的云化也為消費(fèi)者帶來(lái)了前所未見(jiàn)的便捷體驗(yàn)。
然而云計(jì)算并非十全十美。作為一種“中心化”技術(shù)，云計(jì)算要求本地的數(shù)據(jù)要上傳到云端進(jìn)行計(jì)算和存儲(chǔ)，不但增加了整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行負(fù)擔(dān)和成本、降低了系統(tǒng)的效率，也讓用戶的數(shù)據(jù)更易受到集中攻擊，隱私更容易暴露。而區(qū)塊鏈技術(shù)通過(guò)建立可靠、可信、安全的去中心化系統(tǒng)，可以解決這些痛點(diǎn)。
除了在支付和金融領(lǐng)域的應(yīng)用外，區(qū)塊鏈在醫(yī)療、數(shù)據(jù)、版權(quán)管理、社交等領(lǐng)域也有應(yīng)用嘗試，有望重構(gòu)整個(gè)社會(huì)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。目前海外的區(qū)塊鏈技術(shù)探索日漸成熟，IBM、摩根大通、納斯達(dá)克等巨頭引領(lǐng)變革，醫(yī)療、公證、社交等領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)多點(diǎn)開(kāi)花，而國(guó)內(nèi)央行、農(nóng)行、阿里、萬(wàn)向等巨頭也表現(xiàn)出對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的興趣。我們認(rèn)為，2016年是國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)軔之年，相關(guān)創(chuàng)業(yè)和投資活動(dòng)將開(kāi)始涌現(xiàn)，A股也將開(kāi)始關(guān)注這一新技術(shù)領(lǐng)域，金融信息技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的有望率先加碼區(qū)塊鏈。
區(qū)塊鏈技術(shù)驗(yàn)證可行，根本上解決數(shù)據(jù)篡改問(wèn)題
區(qū)塊鏈與比特幣共同誕生。比特幣是一個(gè)真正去中心化的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子貨幣交易系統(tǒng)，而區(qū)塊鏈技術(shù)是保障比特幣系統(tǒng)安全運(yùn)行的核心技術(shù)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以保證該去中心化的電子貨幣系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)自我管理，杜絕身份偽造、重復(fù)支付問(wèn)題。比特幣系統(tǒng)從2009年建立以來(lái)，已經(jīng)自主運(yùn)行了近7年之久，足見(jiàn)其技術(shù)的可靠性和穩(wěn)定性。
2014年9月，全球第二大在線支付網(wǎng)絡(luò)Paypal宣布全美數(shù)字商品可以通過(guò)Paypal接受比特幣付款。全球互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和服務(wù)提供商對(duì)比特幣的接受程度較高，在沒(méi)有第三方監(jiān)管和維護(hù)的情況下，目前唯一能保障大體量交易安全的機(jī)制僅有區(qū)塊鏈。現(xiàn)在，區(qū)塊鏈關(guān)注度高于比特幣。人們逐漸關(guān)注到比特幣背后的區(qū)塊鏈技術(shù)。由于其可以實(shí)現(xiàn)像比特幣系統(tǒng)一樣完全自組式的系統(tǒng)，開(kāi)始觸動(dòng)大型投資機(jī)構(gòu)的神經(jīng)。目前區(qū)塊鏈技術(shù)大有從比特幣系統(tǒng)中提煉出來(lái)、應(yīng)用于其他領(lǐng)域的趨勢(shì)。
顛覆數(shù)據(jù)組織和存儲(chǔ)，重構(gòu)支付、金融與社會(huì)
區(qū)塊鏈著作《區(qū)塊鏈新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖》將區(qū)塊鏈應(yīng)用的藍(lán)圖劃分為貨幣、金融、社會(huì)三個(gè)層面。在貨幣層面，區(qū)塊鏈已經(jīng)擁有比特幣這樣成熟的應(yīng)用；在金融和社會(huì)層面的區(qū)塊鏈應(yīng)用從2015年開(kāi)始正在積極布局研發(fā)中，未來(lái)將會(huì)是一片藍(lán)海。
傳統(tǒng)行業(yè)巨頭引領(lǐng)區(qū)塊鏈布局
由于銀行對(duì)于安全與效率共同提升的需求極為迫切，且區(qū)塊鏈技術(shù)可以顯著降低成本，因此銀行與區(qū)塊鏈之間形成了緊密的聯(lián)系。銀行正在探索使用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)應(yīng)用到他們自己的系統(tǒng)中，把系統(tǒng)遷移到分布式數(shù)據(jù)庫(kù)。區(qū)塊鏈的去中心化屬性，能夠讓金融資產(chǎn)比傳統(tǒng)中心化的方式更經(jīng)濟(jì)地進(jìn)行流動(dòng)，并且可以防止人為操控。全球金融巨頭們抱著這樣的期待，開(kāi)始大規(guī)模擁抱區(qū)塊鏈技術(shù)。
