本周關(guān)鍵詞：便宜才是硬道理
上證50，2.33%；
滬深300，2.69%；
中證100，2.45%；
中證500，2.34%；
深證100，3.12%。
本周，五大規(guī)模指數(shù)全線大漲，可喜可賀。
今天，重點(diǎn)說(shuō)一下中證500。
今年以來(lái)，我一直為中證500打call，除了市盈率處于歷史低估值階段，還有另外一大理由我沒(méi)有寫(xiě)過(guò)，那就是——希望。
中證500由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成分股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，覆蓋了大部分細(xì)分行業(yè)的龍頭股，是中國(guó)A股中小市值公司的優(yōu)秀代表和中堅(jiān)力量，具有高成長(zhǎng)性和發(fā)展空間，未來(lái)潛力巨大。話說(shuō)回來(lái)，中小市值企業(yè)的穩(wěn)定性可能沒(méi)有上證50等“大象”們強(qiáng)，波動(dòng)較大。不過(guò)對(duì)于我們中小投資者來(lái)說(shuō)，波動(dòng)是利好我們的，只要耐心等待低估（比如現(xiàn)在）出現(xiàn)后買(mǎi)入，再耐心持有，未來(lái)回報(bào)必定大大高于大盤(pán)股（歷史已經(jīng)證明過(guò)，不在贅述）。
我再說(shuō)一次，波動(dòng)是好事，是好事。
波動(dòng)，會(huì)獎(jiǎng)勵(lì)愿意等待的人，它使有耐心的人賺錢(qián)，使浮躁的人虧錢(qián)。結(jié)果就是，有耐心的人，除了賺企業(yè)盈利的錢(qián)之外，還賺了浮躁人的錢(qián)（賺估值的錢(qián)）。
在今年4月份開(kāi)始，中證500出現(xiàn)了股價(jià)和估值背離的走勢(shì)，價(jià)格往上走，估值卻往下走。就是說(shuō)，股價(jià)的上漲由企業(yè)盈利驅(qū)動(dòng)，而非估值驅(qū)動(dòng)（不僅不驅(qū)動(dòng)，還拖后腿），這表明市場(chǎng)主體對(duì)中小市值企業(yè)未來(lái)盈利是比較悲觀的。
但，也許，市場(chǎng)并沒(méi)有我們想象的那么壞，一旦悲觀預(yù)期被證偽，估值就會(huì)反撲過(guò)來(lái)（這部分的漲幅會(huì)很可觀）。退一步來(lái)說(shuō)，悲觀預(yù)期即使實(shí)現(xiàn)了，那又怎么樣，前期不斷下跌的估值已經(jīng)充分反映了預(yù)期，更不用害怕了。
所以，買(mǎi)得便宜（低估值）是硬道理。好比在水上蕩秋千，失手了也就掉水里，會(huì)游泳（有可持續(xù)的現(xiàn)金流）就不會(huì)死。
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指數(shù)估值表
PE指市盈率（TTM），PE（TTM）=∑成分股市值/∑成分股凈利潤(rùn)（TTM）。數(shù)值越低，一般認(rèn)為估值越低；TTM指最近12個(gè)月滾動(dòng)數(shù)據(jù)；PB指市凈率，取最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，一般認(rèn)為數(shù)值越低，估值越低；百分位為歷史百分位，即現(xiàn)在指標(biāo)在歷史中所處的位置。數(shù)據(jù)來(lái)源：funddb.cn。上證50的數(shù)據(jù)來(lái)源為‘理杏仁’。
溫馨提示：本文僅用于個(gè)人之研習(xí)，不構(gòu)成投資建議，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
