當(dāng)杰里米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)聽到他的同事講述2018年一名年輕女性在從新罕布什爾州到波士頓的公交車上想要賣掉房子投資股票的故事時(shí)，杰里米的警鐘響了。對(duì)他來說，這標(biāo)志著美國股市在2018年達(dá)到頂峰。自2009年以來，當(dāng)股市以每年兩位數(shù)的速度增長時(shí)，這位女士并不樂意看到自己價(jià)值30萬美元的房子每年上漲幾個(gè)百分點(diǎn)。股市隨后在2018年下半年下跌了25%。

這并不是杰里米·格蘭瑟姆在其40多年的經(jīng)歷中唯一稱之為周期峰值的一次。自從他在1977年與人共同創(chuàng)立了波士頓一家領(lǐng)先的600億美元資產(chǎn)管理公司MGO，他不僅稱之為周期中期回調(diào)，還創(chuàng)立了一門研究資產(chǎn)泡沫的科學(xué)。他是少數(shù)幾個(gè)正確預(yù)測日本泡沫、網(wǎng)絡(luò)泡沫破裂和2007/08年房地產(chǎn)危機(jī)的投資者之一。他今天回來說，美國股市正處于前所未有的泡沫中，投資股市“簡直是玩火”。他稱之為他職業(yè)生涯中的“第四個(gè)真正的麥考伊泡沫”。他還補(bǔ)充說，泡沫的破裂將在幾周或幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，這不是幾年的事情。

在他看來，當(dāng)前的股市泡沫不同于以往任何一次。泡沫的形成來自市場參與者不切實(shí)際地假設(shè)完美的經(jīng)濟(jì)形勢將無限期持續(xù)。COVID泡沫是獨(dú)一無二的，因?yàn)槭澜珙A(yù)計(jì)將出現(xiàn)最糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況之一，但市場估值處于歷史高位。他認(rèn)為，這是全球各國央行向金融體系注入流動(dòng)性，并在一些國家將利率降至接近零或零下的直接影響。他表示，“注入經(jīng)濟(jì)的每一美元都不會(huì)流經(jīng)現(xiàn)實(shí)世界，而是最終推高資產(chǎn)價(jià)格或當(dāng)前的泡沫”?，F(xiàn)實(shí)世界(國內(nèi)生產(chǎn)總值、經(jīng)濟(jì))與股票和市盈率的紙質(zhì)世界之間從來沒有過如此大的脫節(jié)。

杰里米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)也看到了當(dāng)前市場的樂觀跡象，這在歷史上一直是泡沫的良好跡象:對(duì)特殊目的收購公司(SPACs)的興趣激增。SPACs也被稱為空白支票公司，本質(zhì)上是一個(gè)巨大的現(xiàn)金池，在公共交易所上市，唯一的目的是完成收購。杰里米認(rèn)為，投資SPACs是基于“把你的錢給我，相信我，我會(huì)用它做些有用的事情”的主張。這證明了市場的投機(jī)性。另一個(gè)認(rèn)為市場估值過高的傳奇投資者是沃倫巴菲特。通過他的投資公司伯克希爾·哈撒韋，他在整個(gè)COVID危機(jī)中一直持有超過1300億美元的現(xiàn)金。

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https://medium.com/datadriveninvestor/stock-market-bubble-to-burst-in-weeks-or-months-not-years-according-to-legendary-investor-jeremy-f21731cb1d91