我國債券市場近些年快速發(fā)展,具體呈現(xiàn)四大特點:1.交易主體不斷增加 2.交易品種日益豐富 3.交易規(guī)模持續(xù)擴大 4.市場流動性大幅提高。從中我們可以看出債券市場在我國金融體系中的地位和作用與日俱增。
央行數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2017年債券市場共發(fā)行各類債券37058期,規(guī)模為40.39萬億元,較上年增長11.77%。截止到2017年末,我國債券市場主要債券存量規(guī)模達到74.14萬億元,規(guī)模繼續(xù)擴大。從各類債券規(guī)???,2017年政府債券累計發(fā)行規(guī)模達到8.35萬億元,金融債券發(fā)行規(guī)模為25.81萬億,公司信用債券發(fā)行規(guī)模5.64萬億元,國際機構債券發(fā)行規(guī)模最小,僅有573億元。顯而易見,我國債券市場上,國債、政策性銀行債等政府信用類債券占據(jù)主導地位,公司債、企業(yè)債占比較小。對于我國債券市場結構而言,在未來發(fā)展的過程中,應該加快企業(yè)債券市場的發(fā)展,提高企業(yè)債券占債券市場的總體比例。同時,對企業(yè)債券發(fā)行要求、流程等給予一定的政策性支持,為企業(yè)發(fā)展提供更大的資金支持,使得我國債券市場籌資者結構朝著更合理的方向發(fā)展。
未來我國債券發(fā)展的一些趨勢。一、高信用債券吸引力上升。具體來說資產管理新規(guī)將在嚴控非標的同時提高流動性較好、信用風險較低的高信用等級債券的吸引力,同時可能推動規(guī)范的資產證券化產品發(fā)行的增加。二、債券發(fā)行量持續(xù)增長。因為在供給側結構性改革背景下,債券市場服務實體經(jīng)濟、拓寬實體經(jīng)濟融資渠道的趨勢將得以延續(xù),再加上債市相關體制的進一步完善以及對外開放的加速發(fā)展,我國債券市場直接融資功能將得到更好發(fā)揮,從而推動債券發(fā)行量的增長。三、債券評級相關的法律法規(guī)進一步完善。目前我國關于債券評級的相關政策是多個部門制定的,在管理上相對散亂,整體性比較差。所以應該建立一個能將所有行業(yè)融合在一起、完善統(tǒng)一的債券評級系統(tǒng)。四、我國債券市場對外開放程度將進一步加深。隨著“一帶一路”倡議的深入推進,我國資本市場將進一步與國際市場互聯(lián)互通,從而帶動更多國際投資者投資中國債券市場。五、地方政府性債務風險管控將繼續(xù)加強。當前地方政府融資行為逐步得到有力規(guī)范,在防范系統(tǒng)性金融風險的背景下,未來風險管控有望繼續(xù)得到加強。