根據(jù)CNBC報道，特斯拉的市值在2020年增加了超過5000億美元，盡管該公司售出的汽車數(shù)量很少，但其市值如今已超過了全球九大汽車企業(yè)的市值之和。這些汽車制造商為大眾、豐田、日產(chǎn)、現(xiàn)代、通用、福特、本田、菲亞特克萊斯勒和標(biāo)致。

與此同時，特斯拉CEO馬斯克最近給員工發(fā)送了一封電子郵件。馬斯克表示，公司留意到，當(dāng)前市場對電動汽車有著強(qiáng)勁的需求，為了滿足消費者的這種需求，公司需要立刻提升產(chǎn)量，交付盡可能多的車輛。特斯拉目前正在推動年終交付，目標(biāo)是在在2020年實現(xiàn)50萬輛的交付。

想要完成這個目標(biāo)，特斯拉本季度需交付超過18.1萬輛汽車，超上季度的4萬輛。盡管產(chǎn)銷量在不斷提升，但50萬輛的數(shù)字，占比仍不到全球汽車總銷量的1%。相比之下，Cox Automotive預(yù)測，僅在美國，2020年汽車總銷量應(yīng)至少達(dá)到1430萬輛，低于過去五年每年的1700萬輛。

說實在看到特斯拉市值的暴漲很多人其實還是很疑惑，一家盈利并不多的新能源汽車企業(yè)，憑什么能夠超過世界9大汽車制造商之和呢？

首先，對于特斯拉來說，其本身的邏輯本來就不是汽車制造企業(yè)，我們看特斯拉的財報數(shù)據(jù)，10月22日，特斯拉公布了2020第三季度財報，報告顯示，特斯拉汽車第三季度總營收為87.71億美元，比去年同期的63.03億美元增長39%，比上一季度的60.36億美元增長45%。第三季度凈利潤達(dá)到1.43億美元，已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)5個季度盈利。看上去這個財報還算不錯的，但是我們不妨對比一下，豐田汽車公布了2021財年第二財季（2020年7-9月）財報。數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，豐田汽車達(dá)成總銷售營收為6.77萬億日元（約合人民幣4311億元），同比下滑11.3%。凈利潤為4817.41億日元（約合人民幣308億元），同比下滑12.8%。這兩個對比一下，相信大家就能夠發(fā)現(xiàn)，特斯拉和豐田還是有相當(dāng)大的差距，在這樣的情況下，特斯拉的市值至少不是因為其財務(wù)數(shù)據(jù)非常好所導(dǎo)致的，這一點我們必須要清楚。

其次，特斯拉不靠財報靠的是預(yù)期。我們曾經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)過，對于資本市場來說，財報數(shù)據(jù)雖然是決定一家公司股價的關(guān)鍵因素，但是另一方面預(yù)期也在其中起到非常重要的作用，那么，如果特斯拉不是依靠財報數(shù)據(jù)來推動市值增長的話，那么其驅(qū)動力肯定就是預(yù)期了。我們從預(yù)期這個層面出發(fā)看看：

一是特斯拉具有新能源汽車的屬性，那么它的估值方式就不是傳統(tǒng)的汽車制造業(yè)，汽車制造業(yè)過于傳統(tǒng)，導(dǎo)致其難以給市場帶來足夠的新鮮感，但是特斯拉一直以來都以高科技企業(yè)自居，它代表的是這個汽車市場未來的發(fā)展方向，這樣的新鮮感是傳統(tǒng)汽車所不具備的。

二是特斯拉本身并不止汽車，而是整個智能出行方式，特斯拉一直都覺得自己是一個人工智能公司，汽車只是一個載體，全面的人工智能優(yōu)勢，特別是自動駕駛才是特斯拉的未來，在這方面特斯拉的預(yù)期無疑是優(yōu)勢巨大的。

三是特斯拉擁有環(huán)保的制高點，根據(jù)特斯拉財報，特斯拉向競爭對手出售碳排放積分獲得4.28億美元。按照特斯拉第二季度60.4億美元的總營收，4.28億意味著特斯拉靠售賣碳排放積分占該公司收入的7%。

第三，當(dāng)前特斯拉的股價非常高，所以也有不少企業(yè)提出了風(fēng)險提示，比如說大名鼎鼎的摩根就在堅定不移地做空特斯拉，所以特斯拉一方面是預(yù)期，另一方面則是市場對于特斯拉股價的炒作了，這樣的風(fēng)險也必須要認(rèn)識到。