19年以來，隨著A股市場行情走暖，風靡全球股市的投資利器ETF也開始頻繁出現(xiàn)在大家視野中，ETF憑借其便捷性、高透明度、強流動性、低風險性等成為股民新寵，本文ETF專題系列將從八個方面為還沒了解ETF的讀者詳細解剖ETF。

文章目錄

普通投資者如何理解ETF

國內外ETF發(fā)展現(xiàn)狀

國內ETF產品

ETF與其他基金的區(qū)別

如何選擇ETF

為什么ETF更適合普通股民？

普通投資者如何參與ETF投資

ETF的發(fā)展趨勢

今天的主題是：國內外ETF發(fā)展現(xiàn)狀

環(huán)球ETF市場發(fā)展與現(xiàn)狀

ETF最早產生于加拿大，而其發(fā)展與成熟則主要在美國。

1993年1月，美國證券交易所推出以S&P為追蹤標的的第一只ETF - SPDR，使投資者能以低成本分散風險并進行套利，產品廣受青睞，規(guī)模不斷攀升，已成為是美國普通家庭和機構投資股市的首選品種。

不僅僅是美國股市如此，像日本股市也非常流行ETF，在本月由新冠肺炎引發(fā)的全球股災中，日本央行作為日本國家隊通過連續(xù)購買ETF的方式來救市，日本央行稱將購買總規(guī)模12萬億日元（約合人民幣7400億元）的ETF，可見ETF在日本深得人心。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度，全球ETFs產品共計2657只，其中美國1476只，約占全球ETFs產品的55%。如今，全球ETF產品種類豐富，除了根據(jù)投資地區(qū)、投資風格、資產、股本市值、特殊類別等區(qū)分不同產品類別外，還有黃金、貨幣等類型供全球投資者多元化配置。目前，在全球ETF資產管理公司中貝萊德旗下的安碩市場份額最大，領航次之，道富排名第三。亞洲的ETF市場雖起步較晚卻發(fā)展迅猛。

不同國家的ETF運作體系

美國

目前，全球ETF市場運作最為成熟的是美國，它在基金數(shù)量、類型以及資產規(guī)模等方面都首屈一指，交投也最為活躍。SPDR至今仍是市值最大的ETF。

歐洲

歐洲地區(qū)于2000年4月發(fā)行第一批ETF，此后無論是在資產規(guī)模還是基金數(shù)量上面都呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。

2001年12月，歐洲的可轉讓集體投資計劃第三次修訂(UCITS III)實行，針對UCITS 基金投資于其他子基金或ETF的額度大幅放寬，UCITS基金可以投資于其他UCITS子基金(包括ETF)，或其他經UCITS主管機構認可的子基金，投資上限分別為資產凈值的100%和30%。該協(xié)議的通過，為歐洲地區(qū)ETF的跨市場交叉上市創(chuàng)造了條件。

2006年倫敦證交所首創(chuàng)以多元貨幣進行ETF交易之機制，提供了稅率優(yōu)惠并使持不同貨幣的投資者都可以方便的交易。

日本

如前所述，日本是除美歐外的世界第三大ETF市場。日本的ETF產品，無論是上市交易規(guī)則、交易制度、時間、漲跌幅限制以及結算交收(T+3)都與一般股票相同，投資者可下限價委托單及市價委托單，也可進行借貸交易。由于日本市場被少數(shù)證券商所壟斷，ETF參與證券商較少，分銷渠道相對集中，故而大部分機構投資者只利用ETF作為持股工具，而非買賣工具。

韓國

采用日本的發(fā)展模式，于2002年10月推出4只分別追蹤KOSPI200指數(shù)和KOSPI50指數(shù)的ETF，由以三星和LG為首的四家韓國本土資產管理公司管理，發(fā)行初期規(guī)模即達3.15億美金。韓國的股票、指數(shù)期貨、指數(shù)期權等套利產品的發(fā)展相當健全，ETF一經推出即獲得市場熱烈回響，發(fā)展速度甚至超過較早發(fā)行的澳大利亞、新加坡等國，市場潛力巨大。

不過，由于多只ETF追蹤同一指數(shù)，產品單一，分銷渠道集中。因此在2004年上半年，韓國交易所將4只ETF整合為2只，分屬兩個交易所KSE和KOSDAQ，以區(qū)分資金，穩(wěn)定交易。此外，韓國的基金管理費率達到0.68%，高于世界平均的0.6%水平。依照過去SPDR降低管理費后，成交量與資產規(guī)模隨之大幅增長的經驗來看，韓國ETF市場后續(xù)的成長仍有相當大的空間。

中國ETF市場發(fā)展現(xiàn)狀

2001年上交所在研究產品創(chuàng)新時提出ETF，直到2004年推出了國內第1只ETF—上證50ETF，ETF大幕才正式拉開。

2019年下半年，隨著A股科技股強勢上漲，科技行業(yè)ETF初露鋒芒：半導體50、科技ETF、電子ETF等順勢爆發(fā)，ETF的品種徹底豐富起來，其賺錢效應也讓ETF開始越來越受投資者關注。

據(jù)統(tǒng)計，截止2019年底國內ETF產品近300只，資產規(guī)模達7700億元，ETF已徹底成為過去二十年來金融市場最成功的創(chuàng)新產品之一。從持有規(guī)模來看，ETF也是機構的重要配置之一。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，個人投資者持有滬市ETF的市值總規(guī)模為960.09億元，機構投資者持有3701.77億元。雖然個人投資者的數(shù)量眾多，但是機構投資者持有的規(guī)模最大，兩者的持有比例大約為2：8。

隨著ETF的發(fā)展，從2019年開始國內行業(yè)和主題類ETF接連推出創(chuàng)新品類。產品越來越豐富，規(guī)模增長也非常快，越來越受到投資者喜愛。

ETF之所以能在全球股市風靡，并成為A股股民的新寵，總結下來有以下四點原因：

1、ETF是投資股市的最簡單方式

看好中國想做多中國分享A股紅利，但是又不懂股票的普通投資者，可以長期直接購買滬深300、創(chuàng)業(yè)板TH等寬基指數(shù)，是分享股市紅利最簡單的方式；如果看好某個行業(yè)的發(fā)展前景，直接購買該行業(yè)ETF，分享整個板塊的增長紅利，免去選個股的煩惱；

2、ETF風險相對分散避免踩雷

做股票投資最怕的是踩雷，萬一選股不慎踩雷吃連續(xù)跌停，簡直欲哭無淚，ETF是場內交易的指數(shù)基金，是一籃子股票的組合，大大降低個股踩雷的風險，比個股更適合長期投資，持有ETF更加安心；

3、ETF投資品種豐富交易便捷

對于有經驗的投資者來說，ETF產品經過近年來的快速發(fā)展，已經涵蓋多種門類的投資品種，既有權益類ETF，也有商品、債券、貨幣類ETF；既有國內市場ETF，也有跨境市場ETF；既有寬基指數(shù)ETF，也有行業(yè)、主題概念、風格策略類ETF。這些只需要有股票賬戶，就可以任意選擇和交易，非常便捷；

4、ETF和A股市場的板塊效應是絕配

A股市場是一個板塊效應比較明顯的市場，一般不會有個股獨立于行業(yè)板塊的行情，比如電子股，如果立訊精密大漲，其他電子股比如歌爾、匯頂?shù)纫矔鷿q，這樣的話直接買ETF就可以分享板塊上漲的受益，既省去了選股煩惱，又避免了錯過的遺憾；如果有政策利好半導體，不用費心研究難懂的半導體產業(yè)，直接買半導體的ETF更省事；如果出銀行的利好，也不用分析哪個銀行股優(yōu)秀哪個銀行股便宜，直接買銀行類的ETF。