親，我們來(lái)談?wù)勝I(mǎi)衣服的事兒吧。你是否從自己買(mǎi)衣服的第一天，就知道什么顏色、什么款式、什么材質(zhì)是最適合自己的？在知道“這不是我的菜”之前，買(mǎi)過(guò)的那些衣服，現(xiàn)在在哪里？
不知道你有沒(méi)有過(guò)這樣的經(jīng)歷：跟朋友逛街時(shí)發(fā)掘到一個(gè)新領(lǐng)域，比如“中式”原來(lái)可以這么fashion！買(mǎi)回去再穿出門(mén)卻怎么也找不到試衣時(shí)的感覺(jué)？
砸下重金買(mǎi)的羊絨或者皮草，一兩年 后顏色和樣式都不喜歡了，扔掉不舍、穿又不喜，只能束之高閣。
有些人盡管買(mǎi)了多年衣服，偶爾還是會(huì)犯錯(cuò)，“腦抽”買(mǎi)了件不合適的；也有人一柜子衣服，卻沒(méi)一件穿出去讓人眼前一亮；但也有人花批發(fā)市場(chǎng)的錢(qián)，穿出了巴黎時(shí)裝周的范兒。為什么？因?yàn)榛ㄔ谏厦娴臅r(shí)間和精力不同。
投資其實(shí)和買(mǎi)衣服如出一轍。在“21天變財(cái)女”里，我們提到過(guò)一個(gè)原則——投資熟悉的領(lǐng)域。在曾經(jīng)的暢銷書(shū)《異類》里，提到過(guò)“10000小時(shí)天才理論”，“20世紀(jì)70年代的心理學(xué)家認(rèn)為，所有的世界級(jí)專家都需要經(jīng)歷至少10000小時(shí)（一般超過(guò)10年）的刻苦練習(xí)。10000小時(shí)法則的關(guān)鍵在于：沒(méi)有例外之人。沒(méi)有人僅用3000小時(shí)就能達(dá)到世界級(jí)水準(zhǔn)；7500小時(shí)也不 行；一定要10000小時(shí)——10年，每天3小時(shí)——
無(wú)論你是誰(shuí)。買(mǎi)衣10年，即使每天研究時(shí)間不夠三小時(shí)，但勤于總結(jié)的人至少是半個(gè)專家，買(mǎi)錯(cuò)衣花錯(cuò)錢(qián)的概率小很多，如果什么是都敢往身上招呼的人，相信今天和10年前，并沒(méi)什么差別。時(shí)間和金錢(qián)，都是“學(xué)費(fèi)”，有些人花了一萬(wàn)個(gè)小時(shí)成為專家，有些人花了一萬(wàn)元錢(qián)知道了“我不適合”。
盡管之前的課程并沒(méi)有強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，但你可以借由自己的投資經(jīng)歷發(fā)現(xiàn)事實(shí)確實(shí)如此。從熟悉到擅長(zhǎng)并不遙遠(yuǎn)，就像收入之于子期，基金之于戒三三三三，自我提升之于她理財(cái)達(dá)人素時(shí)。現(xiàn)在我終于可以提這兩個(gè)字啦——虧損。
有的財(cái)女說(shuō)過(guò)“賠錢(qián)就當(dāng)交學(xué)費(fèi)啦”，虧損是投資必經(jīng)之路。但是，你有沒(méi)有像買(mǎi)衣服一樣，買(mǎi)了十年還是犯同樣的錯(cuò)？時(shí)間和錯(cuò)誤都不等于經(jīng)驗(yàn)累積，認(rèn)識(shí)到錯(cuò)誤、甚至總結(jié)出規(guī)律，才能把風(fēng)險(xiǎn)控制在合理區(qū)間。
怎么認(rèn)識(shí)虧損？
虧損大多時(shí)候出現(xiàn)在兩種情況之下：
1、錯(cuò)誤的買(mǎi)入時(shí)間。
2、錯(cuò)誤的投資對(duì)象。
案例1：黃金，歷史證明可以用來(lái)避險(xiǎn)、抗通脹的“硬通貨”，在過(guò)去的幾年里被“中國(guó)大媽”瘋搶的投資品。如果是去年此時(shí)買(mǎi)入，到現(xiàn)在虧損近20%。
為什么好的投資品還會(huì)導(dǎo)致虧損？回答是錯(cuò)誤的買(mǎi)入時(shí)間。
錯(cuò)誤的時(shí)間投資好的產(chǎn)品，需要的成本就是更多的時(shí)間和適當(dāng)?shù)募记蓙?lái)彌補(bǔ)——如果你什么也不做，不需要十年時(shí)間這些虧損就會(huì)變成盈利；但如果你使用了某些技巧，贏利點(diǎn)會(huì)更早來(lái)到。
案例2：之前課程提到過(guò)的某300指數(shù)基金，自成立以來(lái)的走勢(shì)如圖，藍(lán)色線是它 的參照指標(biāo)滬深300指數(shù)的變化，紅色線是基金凈值的變化。相信這只基金的大多數(shù)持有者都沒(méi)感受到盈利的喜悅。
為什么指數(shù)基金這種“被動(dòng)投資”都會(huì)虧損？回答是錯(cuò)誤的投資對(duì)象。假設(shè)這只基金能夠跟它初期的表現(xiàn)一樣完全復(fù)刻指數(shù)，現(xiàn)在至少有85%的收益，但他們的錯(cuò)誤管理卻使凈值長(zhǎng)年低于1元錢(qián)。
遇到這樣的虧損怎么辦？賣(mài)出止損是唯一的辦法。這筆錢(qián)如果用在其他投資上，會(huì)更大概率、更早收回?！裉?，沒(méi)有任何投資技巧的人選擇余額寶、活期通，一年回報(bào)也有5%。
所以選擇題變成了，如何確定自己的虧損是哪一種？
1、精心選擇買(mǎi)入的對(duì)象——原則：不熟不買(mǎi)、不懂不買(mǎi)
大師費(fèi)雪建議我們，任何投資做出決策之前，都要跟它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商和客戶甚至是以前的員工閑聊，真正出色的公司往往很容易判斷。比如：茅臺(tái)酒，你會(huì)發(fā)現(xiàn)所有人都很難弄到，即使到茅臺(tái)鎮(zhèn)，他們也只會(huì)拿茅臺(tái)王子酒來(lái)招待你，可見(jiàn)有多供不應(yīng)求。
請(qǐng)記錄，大師還給了尋找優(yōu)良股的15 個(gè)要點(diǎn)：
要點(diǎn)1：這家公司的產(chǎn)品或服務(wù)有沒(méi)有充分的市場(chǎng)潛力，至少幾年內(nèi)營(yíng)業(yè)額能否大幅成長(zhǎng)？
要點(diǎn)2：為了進(jìn)一步提高總體銷售水平，發(fā)現(xiàn)新的產(chǎn)品增長(zhǎng)點(diǎn)，管理層是不是決心繼續(xù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或新工藝？
要點(diǎn)3：和公司的規(guī)模相比，這家公司的研究發(fā)展努力，有多大的效果？
要點(diǎn)4：這家公司有沒(méi)有高人一等的銷售組織？
要點(diǎn)5：這家公司的利潤(rùn)率高不高？
要點(diǎn)6：這家公司做了什么事，以維持或改善利潤(rùn)率？
要點(diǎn)7：這家公司的勞資和人事關(guān)系是 不是很好？
要點(diǎn)8：這家公司的高管關(guān)系很好嗎？
要點(diǎn)9：公司管理階層的深度夠嗎？
要點(diǎn)10：這家公司的成本分析和會(huì)計(jì)記錄做得如何？（指公司的規(guī)范化做的如何）
要點(diǎn)11：是不是在所處領(lǐng)域有獨(dú)到之處？它可以為投資者提供重要線索，以了解此公司相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)者，是不是很突出？
要點(diǎn)12：這家公司有沒(méi)有短期或長(zhǎng)期的盈余展望？
要點(diǎn)13：在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，這家公司是否會(huì)大量發(fā)行股票，獲取足夠的資金，以利公司發(fā)展，現(xiàn)有持股人的利益是否因預(yù)期中的成長(zhǎng)而大幅受損？
要點(diǎn)14：管理層是否只報(bào)喜不報(bào)憂？
要點(diǎn)15：這家公司管理階層的誠(chéng)信正直態(tài)度是否毋庸置疑？
——怎么回答這些問(wèn)題？還記得嗎？不懂不買(mǎi)。一定有一個(gè)行業(yè)是你能夠了解的。
2、何時(shí)買(mǎi)進(jìn)？——原則：買(mǎi)入時(shí)機(jī)和特性有關(guān)。
只有兩條參考：好公司＋價(jià)值洼地
什么是好公司？比如：技術(shù)方面走在非常前端；推出新產(chǎn)品以及新工廠開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)；公司高管大量買(mǎi)入本公司股票或公司回購(gòu)發(fā)生。
什么是價(jià)值洼地？穩(wěn)定良好運(yùn)營(yíng)的公司遇到暫時(shí)的困難時(shí)；盈利能力和股價(jià)不匹配。
3、何時(shí)賣(mài)出？以及何時(shí)不要賣(mài)出？——原則：投資的錢(qián)必須是閑置資金
要點(diǎn)1、發(fā)現(xiàn)買(mǎi)錯(cuò)了。這是要克服的心理因素，收集證據(jù)承認(rèn)自己錯(cuò)了并不容易。
要點(diǎn)2、買(mǎi)入的公司基本情況發(fā)生了變化。這需要常常照看自己的投資，不僅要看價(jià)格，還要看公司內(nèi)部的各種變化。
要點(diǎn)3、有更好的投資機(jī)會(huì)。這一點(diǎn)要慎重，一旦你的挑選程序足夠嚴(yán)格，而且投資歷經(jīng)了時(shí)間的檢驗(yàn)，就很難找到理由賣(mài)掉啦。（除非需要用這筆錢(qián)）
所以，如果當(dāng)初買(mǎi)進(jìn)時(shí)，事情做的很正確，則賣(mài)出時(shí)機(jī)幾乎永遠(yuǎn)不會(huì)到來(lái)！
別讓自己虧得更多
虧損是需要有勇氣承認(rèn)的。例如案例2中的基金持有人，如果在2008年末跌破凈值時(shí)及時(shí)賣(mài)出，或者在2009年年中反彈時(shí)止損，都不會(huì)像今天這樣既浪費(fèi)時(shí)間又承受損失。
投資難免需要些運(yùn)氣，但長(zhǎng)期而言，好運(yùn)和壞運(yùn)會(huì)相互抵消掉。想要持續(xù)成功，必須依靠技能和繼續(xù)運(yùn)用良好的原則。
最后，有幾個(gè)原則分享給大家：
1、擔(dān)心大盤(pán)變化而延后購(gòu)買(mǎi)某支值得買(mǎi)入的股票的做法，往往會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)；同樣，盼望上漲而遲遲不肯賣(mài)出已經(jīng)虧損的投資，也會(huì)帶來(lái)更大的損失。
這種情況常常出現(xiàn)，一旦決定了，就要勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)之前必須認(rèn) 真地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。
2、不要因?yàn)閾?dān)憂市場(chǎng)下跌而拋售持有的優(yōu)質(zhì)股票，對(duì)于基金投資者，是如果基金經(jīng)理已經(jīng)證明了他的能力可以“牛市跑贏平均收益、熊市跑贏大盤(pán)”，那就不用擔(dān)心一時(shí)的虧損。
3、不要讓心態(tài)決定投資。很多人認(rèn)為自己可以“低買(mǎi)高賣(mài)”、“波段操作”，這個(gè)前提假定是你知道下跌的幅度和時(shí)機(jī)，但這是很難預(yù)先知道的。而且大部分這么做的人并沒(méi)有證明自己的成績(jī)比“被動(dòng)型”的更好。
4、不要一次買(mǎi)入全部的倉(cāng)位。下跌過(guò)程中多次買(mǎi)入以拉低平均成本的辦法，只適用于兩種情況：在原來(lái)的分段投資計(jì)劃之內(nèi)；或者，大的波動(dòng)中結(jié)合上漲多次賣(mài)出策略，保證本金安全。
分段投資：類似于動(dòng)態(tài)定投。你看好一只股票，但不確定它下一步的價(jià)格變化，那就按照4－3－2－1的原則分段買(mǎi)入，先用40%的資金買(mǎi)入，如果下跌了，再買(mǎi)30%最后10%是現(xiàn)金，輕易不要使用。
5、如果你買(mǎi)入后出現(xiàn)大漲，別追。不要想成是你賺得少了，否則會(huì)帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的數(shù)據(jù)研究人員跟蹤了多個(gè)長(zhǎng)期投資記錄后認(rèn)為，投資想賺大錢(qián)，必須有耐性。換句話說(shuō)，預(yù)測(cè)股價(jià)會(huì)達(dá)到什么水準(zhǔn)，比預(yù)測(cè)多久才會(huì)達(dá)到那種水準(zhǔn)容易。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資本質(zhì)上具有欺騙性，跟隨其他人做事，事后往往證明是錯(cuò)的。就像買(mǎi)衣服，“你的菜”只有你最清楚。
好啦！今天我們聊到這里，明天繼續(xù)……
