基本面、心理因素、價(jià)格與收益的漲跌，提供了犯錯誤或者從別人的錯誤中獲利的機(jī)會。這些都是已知有事實(shí)。

我們不知道一個趨勢會持續(xù)多久，不知道它何時反轉(zhuǎn)，也不知道導(dǎo)致反轉(zhuǎn)的因素及反轉(zhuǎn)的程度。但是我相信，趨勢遲早都會終止。沒有任何東西能夠永遠(yuǎn)存在。

(再次提出問題,)
4）那么，面對周期，我們能做些什么呢？

如果不能預(yù)知反轉(zhuǎn)如何以及何時發(fā)生，我們該怎么應(yīng)對呢？

關(guān)于這個問題，我堅(jiān)持我的意見：我們或許永遠(yuǎn)不會知道要去哪里，但最好明白我們身在何處。也就是說，即使我們不能預(yù)測周期性波動的時間和幅度，力爭弄清我們處于周期的哪個階段并采取相應(yīng)的行動也是很重要的。

專家-保羅?約翰遜：我尊重馬克斯對該主題的定位。然而，這個目標(biāo)并不像他建議的那樣簡單。他的確是在備忘錄中提出了合理的妥協(xié)，我認(rèn)為這具有可行性。

3-如果能夠成功預(yù)測鐘擺，并采取正確的行動該多好。但這無疑是一個不切實(shí)際的愿望。

我認(rèn)為以下做法更為合適：第一、當(dāng)市場已經(jīng)到達(dá)極端的時候，保持警惕；第二、相應(yīng)地調(diào)整我們的行為；第三、最重要的是，拒絕向?qū)е聼o數(shù)投資者在市場頂部，或底部致命錯誤的群體行為看齊。

我并不是說如果我們知道自己處于周期的哪個階段，我們就會準(zhǔn)確地預(yù)知接下來會發(fā)生什么。不過我的確認(rèn)為，對自身處境的正確認(rèn)識，會為我們了解未來事件、采取相應(yīng)對策提供寶貴的洞見，這就是我們希望得到的一切。

當(dāng)我說現(xiàn)狀可知（不同于未來）的時候，并不是說這種認(rèn)識是自發(fā)產(chǎn)生的。
就像與投資相關(guān)的大多數(shù)東西一樣，它需要付出努力，而它是可以實(shí)現(xiàn)的。以下是我認(rèn)為在認(rèn)識現(xiàn)狀過程中的幾個重要方面：

1） 我們必須對現(xiàn)在發(fā)生的事情保持警惕。
哲學(xué)語錄：“忘記過去的人，注定會重蹈覆轍?！蓖瑯?，我相信那些不知道周遭正在發(fā)生什么的人，一定會受到處罰。

（我國語言，古語講：以史為鑒，可以知興替。歷史分析法，能幫很多忙。因?yàn)閷ξ磥眍A(yù)測，是一廂情愿，且不切實(shí)際，并不可靠。借鑒歷史的角度，從時間分析入手，了解具體市場的過去、今天，看其處于哪個位置，是可以做到的。而這，需要自己去分析，而不是直接做伸手黨。這也為我提供了投資分析的思路。時間我們是知道的，比如其年限。如：五糧液股票的價(jià)格去年12月達(dá)到91元的高位，至今有5個月了。）

了解未來很困難，但是了解現(xiàn)在沒有那么難。
我們需要做的是“測量市場溫度”。保持警覺和敏銳，我們就能夠判斷出其他人的行為，并據(jù)此判斷我們應(yīng)采取的行動。（對采取行動，作者并沒有直接說，從眾或獨(dú)立）

這里的關(guān)鍵在于“推理”。
由于媒體報(bào)道，每個人都可以看到每天正在發(fā)生的事情，但是，有多少人在努力了解日常事件背后的市場參與者的心理與投資環(huán)境，并進(jìn)一步思索我們該如何相應(yīng)地采取行動呢？

2）簡而言之，我們必須力求了解我們身邊所發(fā)生的事情的含義。
當(dāng)其他人盲目自信，積極買入時，我們應(yīng)加倍小心；當(dāng)其他人不知所措或恐慌性拋售時，我們應(yīng)該更加積極。

（此處，類似逆向思維。英國諺語：“反過來，總是反過來”。如果在我們的思維框架里建立二種以上的思維模型—思考方式，或至少增加逆向思維，就會得到截然相反的意見。

如果采取一、兩個思維方式，將會有扭曲現(xiàn)實(shí)的可能，或者直到現(xiàn)實(shí)符合自己的思維為止。

如果用一、兩個思維模型，去理解世界、判斷世界的話，可能就不會得到真實(shí)的理由，得不到更加合理的解釋，接近不了現(xiàn)實(shí)。因?yàn)?，解釋的思維只有一、兩個，不是肯定就是否定，沒有更多的選項(xiàng)。

例如，對一件事對錯的判斷，如果用一個思維模型來判斷，其結(jié)果非對即錯，其理由也是圍繞一個結(jié)果去解釋，即只有一個解釋； 如果用兩個思維模型來判斷，至少有兩種結(jié)果，即可以是對，也可以是錯，對有對的解釋，錯有錯的理由。

如果有三個思維模型，將會有三種結(jié)果、三種解釋，以此類推。隨著思維模型數(shù)量的增加，相應(yīng)的結(jié)果和解釋也會有更多。如此一來，擁有多個思維模型的人，自然會比思維模型少的人，擁有更多的智慧、更強(qiáng)的判斷和能力，他做出的選擇和判斷，也就更接近于現(xiàn)實(shí)和將要發(fā)生的結(jié)果。

如此，得到的分析或解釋，不只是簡單的不同或類同，而是兩個或多個思維世界里的思考過程。

換言之，要想達(dá)到以上優(yōu)勢，就要盡可能多地?fù)碛卸鄠€思維模型，即芒格說的擁有多元思維模型。）

所以，看看四周，問問自己：投資者是樂觀的還是悲觀的？

媒體名嘴認(rèn)為該入市，還是該出市？新型投資產(chǎn)品是被大眾欣然接受，還是避之唯恐不及？證券招股和基金上市，被認(rèn)為是致富的機(jī)會，還是潛在陷井？信貸同期處于資本容易獲得，還是難以獲得的階段？市盈率處于歷史高位，還是低位？收益率差是收窄的，還是擴(kuò)大的？這些都是至關(guān)重要，但并不需要預(yù)測的東西。

（盲目從眾，有時能帶來意外收獲，但本質(zhì)上說，那是投機(jī)。因?yàn)?，它不是有意為之，它不是建立在自信分析基礎(chǔ)上的收獲。如果繼續(xù)采取類似的方法，還能在下一個從眾-----隨大流的跟隨中，再次獲利嗎？如果能，還會有被割韭菜的現(xiàn)象嗎？）

我們能夠在現(xiàn)狀觀察的基礎(chǔ)上得到出色的投資決策，而不必猜測未來。

專家-保羅?約翰遜：**當(dāng)投資者定期檢測市場溫度時，這些富有洞察力的問題，能夠輕而易舉地充當(dāng)檢測標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)鍵是留意類似的事件，讓它來告訴你該如何去做。
雖然市場并不需要你每天都照此行事，但是在極端市場情況下這是必需的，傾聽市場的聲音非常重要。

(結(jié)束語：
于現(xiàn)實(shí)中分析，去接近本質(zhì)，積累所得，形成“自覺的良知”。當(dāng)再次遇到同類需要解決的問題時，直接“拿來就用”，省去了反復(fù)分析，或避免執(zhí)于“吾日三省吾身”。)

注：
1-以上宋體字部分為作者文章觀點(diǎn)；楷體字部分（括號內(nèi)文字）為個人理解。
2-引用書名：《投資最重要的事》頂尖價(jià)值投資者的忠告 作者【美】霍華德?馬克斯