如何選擇基金？——基金系列2：根據(jù)業(yè)績(jī)選基金

今天講一講如何選擇基金？

我們買基金，不管是為了抵御通貨膨脹，還是資產(chǎn)增值，歸根結(jié)底還是為了多賺錢。能不能賺錢、能賺多少錢，取決于基金未來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。但是基金未來(lái)的業(yè)績(jī)誰(shuí)也難以預(yù)料，我們只能參考?xì)v史表現(xiàn)。這就好像有兩個(gè)學(xué)生：一個(gè)是過(guò)去的考試成績(jī)一直比較好的，那么接下來(lái)他取得好成績(jī)的概率也會(huì)比較高；另一個(gè)是過(guò)去一直學(xué)習(xí)不好的，接下來(lái)他取得好成績(jī)的概率就會(huì)比較低。我們參考基金的歷史業(yè)績(jī)，也是同樣的道理，期望根據(jù)過(guò)去的表現(xiàn)，選擇未來(lái)可能也會(huì)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金。

在支付寶等第三方代銷平臺(tái)中，推薦基金時(shí)主要也是突出歷史業(yè)績(jī)，通常推薦的都是最近3個(gè)月或者最近1年漲幅比較大的基金。但是，這樣的業(yè)績(jī)時(shí)間太短，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)卻不一定優(yōu)秀。如果基金經(jīng)理追求短期業(yè)績(jī)，有可能的做法是押注某一個(gè)方向，賭對(duì)了就大賺，賭錯(cuò)了業(yè)績(jī)就會(huì)很差，因此短期業(yè)績(jī)很好可能有一定的運(yùn)氣成分。而追求長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理，必然要注重風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，持倉(cāng)就會(huì)攻守兼?zhèn)?，這樣短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)就不會(huì)很顯眼。但是如果每個(gè)短期都能保持中等偏上的水平，長(zhǎng)期來(lái)看肯定是卓越的。

舉個(gè)例子看看：如果在5年中有兩只基金，一只基金有3年每年漲100%，有2年每年虧50%；另一只基金每年漲20%。你會(huì)選擇哪一只？據(jù)說(shuō)80%以上的人會(huì)選擇第一只，但實(shí)際上5年下來(lái)，第二只基金會(huì)比第一只多賺49%。

如果是10年呢？假如第一只基金有6年漲100%，有4年跌50%；第二只基金還是每年漲20%。那么10年下來(lái)，第一只基金的收益只有4倍，而第二只基金的收益卻有6.2倍。

所以，基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比短期業(yè)績(jī)重要的多?；谶@個(gè)原則，我對(duì)基金使用加權(quán)評(píng)分法進(jìn)行選擇。

具體是怎樣做的呢？

1.導(dǎo)出所有開放式基金的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。

其中包括近1周、近1月、近3月、近6月、近1年、近2年、近3年、近5年、近10年的業(yè)績(jī)，如下圖。（數(shù)據(jù)日期2021年2月25日）

2.計(jì)算每個(gè)時(shí)間段業(yè)績(jī)的排序百分位。

比如100060富國(guó)高新技術(shù)這只基金，它近一周的漲跌幅為-6.3%，我們要做的就是，計(jì)算這個(gè)值在所有基金近一周的漲跌幅中排在第幾位，然后除以基金總數(shù)就得到了排序百分位。業(yè)績(jī)表現(xiàn)越好，排序百分位就越小。

如果基金的成立時(shí)間比較短，可能沒(méi)有近5年或近10年的業(yè)績(jī)，我們就假設(shè)它在該時(shí)間段中，業(yè)績(jī)的排序百分位為50%，也就是位于中間位置。

最終計(jì)算結(jié)果如下圖中間部分：

3.計(jì)算加權(quán)評(píng)分并進(jìn)行排序。

因?yàn)殚L(zhǎng)期業(yè)績(jī)比短期業(yè)績(jī)更重要，所以時(shí)間越長(zhǎng)其權(quán)重越大，計(jì)算公式為：

加權(quán)值 = 近10年排序百分位 x 10 + 近5年排序百分位 x 5 + ... + 近1月排序百分位 x 1 / 12 + 近1周排序百分位 x 1 / 52。

也就是說(shuō)，10年業(yè)績(jī)的權(quán)重是10，1周業(yè)績(jī)的權(quán)重就是1/52，以此類推，很容易理解吧。

計(jì)算出加權(quán)值以后，我們?cè)俑鶕?jù)這個(gè)值從小到大排序，就得到了通過(guò)加權(quán)評(píng)分法計(jì)算出來(lái)的基金排名。

4.計(jì)算平均排序。

其實(shí)做完步驟3，我們已經(jīng)可以從前幾名中選擇基金了。但我又多做了一步，在步驟3的基礎(chǔ)上，取出前100只基金，這100只基金已經(jīng)是所有基金中業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的那1%。然后在這100只基金中，計(jì)算近1年、2年、3年、5年、10年的平均排序，再根據(jù)從小到大排序，篩選出前10名。

5.取加權(quán)評(píng)分排序前10名與平均排序前10名的交集。

我們?nèi)〕黾訖?quán)評(píng)分排序前10名，以及平均排序前10名，兩者的交集只剩下6只基金，如下圖。

以上就是我們通過(guò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，最終選擇的6只基金，它們分別是：100060富國(guó)高新技術(shù)、570008諾德周期策略、162605景順長(zhǎng)城鼎益、090018大成新銳產(chǎn)業(yè)、110011易方達(dá)中小盤、161725招商中證白酒。

接下來(lái)，我們會(huì)從其它維度繼續(xù)進(jìn)一步精選，下篇文章再見(jiàn)。