行動起來，做決定，為自己的決定負責。

用哲學和藝術的思維方式來面對不確定，再應用概率分析的思考方式應對之。

股票虧錢的三大問題：1、上漲一點就賣出，下跌不止損。貪小便宜，不肯吃小虧。

2、下注太多，想一口吃成個胖子。每次買股買的太多，止損止得太遲。

3、融資炒股。

三大問題，除了第三條，其他兩條我都占了，尤其是第一條，典型的我的習慣。這個習慣不改，我就不適合炒股。

無論你對價值的判斷是多么基于科學的分析，如果大多數(shù)參與者不認同你的看法，股價將隨大多數(shù)人的意志而動。

投資大眾及他們對未來的看法是影響股價的唯一力量。他們用交易證明自己的信念。

每個交易及其對股價的影響提供了未來走勢的信息。你如果能從這些信息中找到意義，它提供了低買高賣的機會。

無論你認為這只股票值多少錢，無論你認為股價和股值是如何脫節(jié)，股價永遠是對的。作為股市的一員，你首先必須是觀察者，通過觀察來感受股價的走向，通過觀察來尋找機會，然后成為參與者，投入資金來實現(xiàn)這個機會。

要想達到盈利的目的，你必須建立自己的規(guī)則。否則，太多的可能會使你無所適從，其結果將是災難性的。你必須自己建立規(guī)則，并完全由自己為這些規(guī)則所產生的后果負責，這是極大的責任。

建立規(guī)則必須建立在學識、經驗、自我判斷等因素之上。沒有人能立即建立完美的規(guī)則，你必須不斷修改這些規(guī)則，承擔執(zhí)行這些規(guī)則的后果。學習建立規(guī)則的唯一方法就是學習，慢慢建立自己對市場的感覺，不要跟風，不要人云亦云，一定要建立自己的規(guī)則。

券商提供的策略是否可以套用呢？只要完全按照選定的策略去執(zhí)行，拋棄人為心理因素的影響，看現(xiàn)在的樣子，起碼不會像現(xiàn)在這樣被套牢。贏面肯定比現(xiàn)在高多了。

報復心態(tài)要不得。輸了，就加倍下注。虧了，就加倍補倉，總想著連本帶利贏回來。而事實上，常常下跌的股票會越跌越低，這樣被套牢，就越陷越深。

這不就說的是我嗎！就是抱著這樣的心態(tài)，我從去年初開始越套越深！

你的對手可能很強悍，可能是巴菲特，可能是最牛的基金經理，可能是人工智能團隊。你在和巨人搏斗，蠻干是不成的。你要學習技巧，永不和它正面沖突。你要了解這位巨人，熟悉它的習性，在適當?shù)臅r機，攻擊它的要害，只有這樣你才有勝利的機會。股市的這位巨人很笨重，而你很靈巧，一旦發(fā)現(xiàn)你的攻擊無效，你就必須逃離，防備巨人的報復。

炒股這個行業(yè)最重要的是鍥而不舍的精神和戰(zhàn)勝自我的勇氣。

價值分析，主要分析公司的小環(huán)境。大環(huán)境對炒股的實用性不大。研究小環(huán)境是必要的。

請記住，當街頭巷尾的民眾在談論股市如何容易賺錢的時候，大市往往已經到頂或接近到頂。人人都已將資金投入股市，股市繼續(xù)升高的推動力就枯竭了。而大眾恐懼的時候，則該賣的都已經賣了，股票也差不多跌到頭了。

這個道理好像都懂，但實操時卻很難判斷時機。

價值分析和技術分析其實是互相關聯(lián)的，不要將兩種分析完全分割開。我們在技術分析中看到的股價、交易量和時間的互動關系其實反映了投資者對公司經營的看法。他們用自己的資金來為該公司的前景投票。

價值投資兩本基礎書：格雷厄姆的《聰明的投資者》和《證券分析》。

在研究上鉆牛角尖對具體投資實踐往往還有負面影響。影響股價升跌的最大因素不在于基本面的數(shù)字而在于股民的大眾思維。

在實際操作中，完全用價值分析的數(shù)字來指導股市操作并不容易。因為這些數(shù)字如何計算本身就很有爭議。股市并不是物理市場，它更是個心理市場。

這個觀點那我認同。那些計算內部價值的方法本身就有很多假設，根本沒有辦法絕對量化，只是聽上去很專業(yè)，很高大上。券商調研給出的都是具體的價值分析方法得出的結論，可那些結論跟股價有直接的關系嗎，我看很少。即使有，也是專業(yè)投資者自己給忽悠起來的。用價值分析法分析公司的小環(huán)境，至少可以避免公司經營出現(xiàn)大問題的這種風險，而對于市場風險，其實用處很小。

一、大環(huán)境

1、利率。利率升高，股市利空，利率降低，股市利好。

2、稅收。稅收增加，股價下跌。（這點我覺得對國內的股市影響不大）

3、匯率。匯率上調，股價一般負面影響。但實際這個影響因素很復雜，無需著力分析。

4、銀根松緊。銀根送，股價正面影響，銀根緊，股價負面影響。

5、經濟周期。商品短缺，股價上升，生產過剩，股價下跌。

6、通貨膨脹。不易估量。政府為了控制通脹，調高利息，股價負面影響。

7、政治環(huán)境。動亂、戰(zhàn)爭，政局不穩(wěn)等，負面影響。

8、政府的產業(yè)政策。鼓勵的行業(yè)，正面影響。

二、小環(huán)境。

1、營業(yè)收入。主要看增長速度。

2、盈利。盈利增加，股價上漲。

3、固定資產。市值與公司的不動產比較。

這個我覺得不好說，固定資產比重高的企業(yè)，通常被認為不夠靈活，輕資產靈活，容易應對風險。所以，不能以固定資產多少來衡量。如果市值低于固定資產了，可以認為股價低了。那不如用凈資產來衡量，市值低于凈資產肯定是股價低估了。

4、同行業(yè)比較。

5、品牌的價值。

可是品牌價值如何計算，評估這個就不好說了。云南白藥肯定是有品牌價值的，三全食品也是有品牌價值的，可跟同仁堂比嗎，跟安井食品怎么比，我覺得這個也沒太大分析的必要。

書中沒說，但我覺得小環(huán)境還要關注公司的現(xiàn)金流量，債務風險，存貨應收款周轉這些，如果公司資產中應收賬款太大，存貨太多，這些都存在著風險。如果經營活動現(xiàn)金流量為負，這也是風險。要看資產結構、負債風險、凈資產盈利能力，資產周轉速度，這些比較重要?？梢砸?guī)避一些企業(yè)經營暴雷的風險。而收入增速，這個真的很難判斷，這需要對行業(yè)對企業(yè)都有深度的了解，不好分析。

彼得林奇曾說，他每年花在經濟大勢上的分析時間不超出15分鐘。大環(huán)境情況太復雜，對炒股的實用性不大。這個我也認同，而且我也不會分析大環(huán)境。

導致股價上漲的三個因素

1、盈利的增長。

市盈率是很重要的概念，但不能把它當成股價是否便宜的衡量標準。（這正是我最愛用的衡量標準，我一直喜歡找市盈率低的便宜股，覺得風險小）

一個健康、發(fā)展迅速的公司，其盈利必定逐年增長。這個增長的速度越快越好。

盈利增長的前提是銷售收入的增長。一個公司的銷售收入如果無法增長，盈利增長通常是玩會計游戲的結果。

所以增長快速的企業(yè)即使業(yè)績不好股價也會漲，大眾看好的是未來?？晌揖筒幌矚g不確定性，我就喜歡找穩(wěn)定的，市盈率低的，凈資產收益率高的公司，很少關注增長性。因為對未來的不確定。這種增長要研究的就不僅僅是小環(huán)境了，還要研究行業(yè)，難度加大，要看調研報告。

還必須關注銷售收入增長速度和盈利增長速度的關系。盈利增速是否低于收入增速，是否存在降價促銷的情況，而不是銷售規(guī)模的增長。最使市場注目的是盈利的加速增長。

這樣的股票風險大，是我這種厭惡風險的人很少關注的?？赡苓@就是為什么比亞迪漲了那么多，而當時我看比亞迪的報表卻覺得不值的理由。市場看的是它的增長，它的未來，而我看的是它的當下。這也是為什么我的自選股很少有大漲的原因吧。

2、新產品。

新產品提供了公司快速增長盈利的可能。新藥的發(fā)明，新產品的上市。新產品不局限于實物，可以是新的生意概念（預制菜？）新的推銷手法，新的管理方式。就是創(chuàng)新咯。

3、公司回購自身股票。

這是利好消息。公司股票總流通量的數(shù)目越大，股票上升的步伐就越難邁開，因為需要大的買壓才能推動價格上升。市值太大的股票很難大漲大跌？可同樣，小市值的股票風險也大呀。

技術分析的心理基礎是建立在人性相近這一假設之上的，但這個假設并不完美。股價變動雖然反映了投資大眾集體思想和行動的結果，但它不可能完全的重復。但只要這種集體行動的結果有類似的特點，抓住這個特點，就有可能擁有在股市上超過50%的獲勝概率。

這就是策略法收益率高的原因吧。如果我只是跟著策略法操作，不做過多的人為判斷去干擾操作，我也有比較大的勝率的。要我去分析企業(yè)的增速，這比較難，還不如跟著策略操作呢。

一般股民根本沒有能力判斷不同利益集團散步的消息是真是假，調研報告也屬于這類消息的一部分。但錢不撒謊，股票升一定是買的多過賣的，反過來一定跌。不管別人怎么說，我們看錢怎么走。

所以，技術圖還是很有?看的了。

1、股票的走勢及走勢線

將波浪的低點相連，即成升勢線。在升勢圖中，要注意交易量的變化。在上升階段，交易量增加，下調階段，交易量減少。