公司的本質(zhì)是他的自由現(xiàn)金流，我們買股票的時候買的，是他的未來的賺錢能力。一家公司現(xiàn)在的價值等于他未來能夠產(chǎn)生的所有的自由現(xiàn)金流的價值。自由現(xiàn)金流是一個公司最核心的財務(wù)報表數(shù)據(jù)。

那自由現(xiàn)金流和利潤有什么區(qū)別呢？利潤只是自由現(xiàn)金流的一個組成部分。利潤是指在一個固定時間段內(nèi)一家公司能夠獲得的總價值，但是還需要考慮的另外一個問題就是：為了維持或者增加這家公司的利潤，你所需要投入的額外的資金。

一個公司的自由現(xiàn)金流才決定了它在本質(zhì)上是值不值得投資。不合理的企業(yè)投資越多他的現(xiàn)金流就越差負值越高，需要更多的錢來維持這個家企業(yè)的運行，但是這些錢卻永遠也賺不回來。不進行擴張，維持最小規(guī)模保持自由現(xiàn)金流的比例最高。自由現(xiàn)金流就是一個公司可以自由支配的錢，這些錢可以用來做營銷和廣告以提升公司的品牌，也可以用來投資最新科技以防止被小公司顛覆掉；準備業(yè)務(wù)擴張，提高公司福利待遇來留住人才，提高競爭力。也可以收購其他公司。

所以說如果你過分的重視短期利潤，那就很有可能傷害公司的長期。另外庫存增加資金周轉(zhuǎn)變慢也會嚴重的減少自由現(xiàn)金流。

第二部分 在中國可以進行價值投資嗎？

價值投資的方法并不是一套什么，高明的投資技巧。是對財富增值效應(yīng)的一種思考和洞察。投資并不是去跟市場博弈，而是投資者對自我人性的一種約束。是一個無止境的自我提升過程。所以，對自我元認知的不斷記錄、復(fù)盤、總結(jié)、提升是升華個人投資能力的最有效的方法。一方面要實踐，在實踐中成長。

對于，價值投資和趨勢投資的區(qū)別，李路先生有一個比喻。你好像在遛狗一樣，其實你就像小狗，一會在人前面，一會兒在人后面，你若是 追趕趨勢就像追狗一樣。而價值投資者追趕人，也就是跟著價值走。

那有人質(zhì)疑在中國有價值投資這條路嗎？有。因為中國已經(jīng)進入了您的3.0時代。文明的三點零時代，指的是相對于狩獵文明農(nóng)耕文明之后的以工業(yè)文明為開端的新時代。自1840年開始，中國受到了文明3.0的沖擊，一直到40年前我們開始進行改革開放才，才開始真正的主動去融入這個時代。它給我們帶來了經(jīng)濟的飛速發(fā)展和物質(zhì)水平的大幅提高，并且，這種前進是不可逆的。我們大國體量會使我們一定會成為界的中心。就好像一個體量大而且功能復(fù)雜物種在進化過程當(dāng)中從海里海里爬到了陸地上，那里有寬廣適宜的環(huán)境，他自然會不斷的進化前進，變得生存能力更強。讓他退回去，重新變成，海洋生物，重新變成單細胞那是沒有可能的。走上了這條路就不會再回頭了。