數(shù)字貨幣和現(xiàn)金貸，是兩個極為吸金的領(lǐng)域。
最近，這兩個領(lǐng)域正在深度融合：10余家數(shù)字貨幣借貸平臺已出現(xiàn)，而很多數(shù)字貨幣錢包，也加入了借貸功能，市場正在覺醒。
一邊有項目借著數(shù)字貨幣，繞過年利率36%的監(jiān)管，而另一邊，也有項目視其為新的創(chuàng)業(yè)方向。
這里會成為監(jiān)管的避風(fēng)港，還是新增的萬億市場？
目前，數(shù)字貨幣抵押借貸，主要有三類玩法，出發(fā)點各不相同，各有千秋。
是數(shù)字貨幣和現(xiàn)金貸深度融合。
“監(jiān)管嚴、資金成本高、獲客貴，現(xiàn)在整個現(xiàn)金貸行業(yè)，都處在萎縮狀態(tài)?！?/p>
行業(yè)內(nèi)不少現(xiàn)金貸公司，正在籌備數(shù)字貨幣抵押平臺。
而操作的方式，就是抵押數(shù)字貨幣，然后按照幣價的50-60%來放款。
比如，一個4萬多元的比特幣，可以貸出2萬多來。
“風(fēng)控比現(xiàn)金貸好做多了?，F(xiàn)金貸是純信用放款，而抵押數(shù)字貨幣，風(fēng)險更能控制。”
這個模式最大的魅力點，來自對監(jiān)管規(guī)定的“年利率36%”的繞行。
“借款一周，我們收的日息是千分之5，換算下來，年利息是180%?！彼麄兊牟僮鞣绞绞?，利息直接由數(shù)字貨幣結(jié)算。
法律和監(jiān)管，并未承認數(shù)字貨幣的價值。
“因此，這樣收取利息，并不算利息?！北O(jiān)管很難界定它們的性質(zhì)。
01?借貸平臺
這個領(lǐng)域中，除了轉(zhuǎn)型的現(xiàn)金貸平臺之外，還有一類玩家：專注做數(shù)字貨幣抵押的平臺。后者認為，這片市場，大有可為。
目前，全球炒幣者的數(shù)量在3000萬左右，人數(shù)每天還在增加。
而這些人中，很多都有“區(qū)塊鏈信仰”，他們持幣不動，并不短線操作。
特別是大的比特幣礦主。
“我見過最夸張的一個礦主，一家3口，擠在30平米的小開間里，手握幾千個比特幣，一個都不舍得賣?！?/p>
形容那些比特幣礦主?“特摳門，賣個比特幣，就要掙扎半天”。
“有的人看起來持幣成百上千，實際上連房租都付不起?！蹦车盅航栀J平臺客服也表示。
而垂直的數(shù)字貨幣抵押貸款平臺，比如Hyperlending、Libracredit、Janelending和幣鏈合約，也出現(xiàn)了。
這其中，還包括數(shù)字貨幣“錢包”大軍。它們在錢包中，也嵌入了借貸和理財功能。
“數(shù)字貨幣的借貸和理財加起來，規(guī)模會比數(shù)字貨幣市場更大?！盝anelending創(chuàng)始人臧成都稱。
目前，因為考慮到數(shù)字貨幣的波動性，抵押1萬元的幣，一些小平臺，一般只能貸出來20-30%，最高只有60%。
但它們的利率，相對來說，更良心一點。
一般都是日息千分之一，年息36%之下。而借款產(chǎn)品，主要分為7天、15天和30天三種。
整個交易流程如下圖：
02 借幣炒幣
除了現(xiàn)金貸繞監(jiān)管、專注做借貸平臺之外，還有第三種玩法，就是“借幣炒幣”。
其實，在很多數(shù)字貨幣交易所，就可以“借幣炒幣”。
比如，假設(shè)用戶共持有10個BTC，交易所會以2倍的杠桿配資，借貸給用戶20個BTC，讓他們炒幣。
這和當年的“股票配資”，并無區(qū)別。
這些傳統(tǒng)金融市場已玩通的模式，正在被一點點搬到區(qū)塊鏈世界中。
一般交易所為炒幣者提供數(shù)字貨幣配資，并設(shè)定對應(yīng)的平倉線和爆倉線。
（圖為某交易所杠桿交易協(xié)議）
當然，交易所也要收取利息，用戶每日需要向交易所支付萬分之二到千分之一不等的手續(xù)費。
目前，交易所提供的杠桿從1到100倍不等，選擇的杠桿越高，用戶所承擔的風(fēng)險越大。
和股票配資一樣，這個游戲，玩的就是心跳。
比如你的杠桿率是10，當?shù)^10%，賬戶會直接爆倉。
如果你的杠桿率是100，跌幅超過1%，就全部虧損。
數(shù)字貨幣世界幾乎每日都要經(jīng)歷大漲大跌，這也意味著，很多玩家在“借幣炒幣”的過程中，血本無歸。
有多位業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在交易所經(jīng)常和莊家操盤，“先拉爆空頭，再拉爆多頭”。
而這么刺激的心跳游戲，也引發(fā)了過激事件。
今年3月24日下午，一位投資人手持敵敵畏沖到了OKCoin的辦公室，嚷著要見OKCoin的創(chuàng)始人徐明星。
這件事的起因是，OKEx曾出現(xiàn)過近1個半小時的極端交易行為，BTC季度合約價格瞬間暴跌，最低點逼近4000美元，許多投資者瞬間被爆倉。
而實際上，BTC在整個市場上的價格，并未跌破6000美元。
杠桿交易這種玩法，正在成為鋼絲上的游戲。
03 何以解憂？
三個模式，各有千秋，但它們幾乎都面對共同的難題。
目前來看，數(shù)字貨幣的抵押借貸面臨的最大問題是，進入幣圈的門檻，實在太高。
其實，炒幣人群和現(xiàn)金貸人群的重合度，并不高。
所以，它們的策略，并不是去拓展新的用戶，而是先服務(wù)好幣圈用戶。
除了獲客問題之外，它們面臨的第二個難點，是風(fēng)控。
“我們現(xiàn)在的風(fēng)控模型，完全是按照股票質(zhì)押的風(fēng)控模型做的?！?/p>
但是，它們面臨的最大問題是，股票相對穩(wěn)定，而幣市動輒就有30%的大跌。
為了應(yīng)對大起大落的幣價，和傳統(tǒng)借貸市場不同的是，它們加入了一個新的規(guī)則：
當質(zhì)押幣價格下跌至75%的時候，平臺會要求貸款人補倉，下跌至65%的時候會強制平倉。
比如，一個用戶抵押了1萬元的幣，借走了6000元。
當幣價跌到7500元的時候，他就會被要求，再充值等價2500元的幣；如果跌到6500元，他還沒有充值幣的話，平臺就會將幣賣掉，作為還款資金。
盡管平臺并無太大風(fēng)險，但用戶的體驗，其實并不佳。
而監(jiān)管，也依然是數(shù)字貨幣領(lǐng)域最大的“變數(shù)”。
現(xiàn)金貸平臺也好，專業(yè)平臺也罷，幾乎都將公司設(shè)在了國外。
“把公司和服務(wù)器都放到國外，即便監(jiān)管來了，也可以隨時撤?！币晃滑F(xiàn)金貸從業(yè)者直言。
還有現(xiàn)金貸公司，準備把數(shù)字貨幣借貸的玩法，直接挪移到國外，不在中國獲客。
盡管還處在漫長的熊市中，但關(guān)于數(shù)字貨幣的創(chuàng)業(yè)，卻比去年更為熱烈。
關(guān)于金融和區(qū)塊鏈的結(jié)合，也變得越來越有趣。
“法幣和數(shù)字貨幣，是兩套可以相互配合的金融系統(tǒng)，中間的創(chuàng)新角度很多，當然，灰色操作也會很多?！?/p>
這里還是一片沒有規(guī)則的叢林，萬物生長，同時，百無禁忌。
