用“未見(jiàn)其人，先聽(tīng)其聲”來(lái)形容最近成立在即的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)最為恰當(dāng)不過(guò)了。

或許你已經(jīng)猜到，筆者說(shuō)的正是近日互金協(xié)會(huì)已在內(nèi)部著手探討的“最嚴(yán)”信披規(guī)范之事。因其規(guī)范要求網(wǎng)貸平臺(tái)披露21項(xiàng)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)信息，而且還明確了信息披露要在指定的多個(gè)渠道都要進(jìn)行真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)的披露。“最嚴(yán)”之名由此而來(lái)。

基于網(wǎng)貸行業(yè)內(nèi)在的金融屬性與互聯(lián)網(wǎng)屬性，都要求網(wǎng)貸行業(yè)必須要向傳統(tǒng)的金融行業(yè)看齊，重視信披制度的建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)的屬性讓網(wǎng)貸行業(yè)有著極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)放大性與傳導(dǎo)性，而內(nèi)在的金融屬性則明確了網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)屬性，監(jiān)管一不留神網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)就有可能造成十分嚴(yán)重的后果。這一點(diǎn)，可以從某寶等事件中得到教訓(xùn)與印證。而如今行業(yè)監(jiān)管還沒(méi)有真正落地，行業(yè)規(guī)范目前還是靠自律為主。因此，信披制度建設(shè)對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)而言已迫在眉睫。

當(dāng)下的網(wǎng)貸信披怎么了？

首先，最為明顯的是選擇性披露，對(duì)敏感數(shù)據(jù)或避而不談或進(jìn)行了適當(dāng)“粉飾”。在平臺(tái)資金運(yùn)作、資產(chǎn)端信息披露、運(yùn)營(yíng)狀況等涉及深度運(yùn)維數(shù)據(jù)上表現(xiàn)最為明顯。

據(jù)媒體報(bào)道，在2015年年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，大多數(shù)P2P平臺(tái)已發(fā)布的數(shù)據(jù)就包括了增長(zhǎng)情況、平均借款期限、累計(jì)待還款金額、借款用戶(hù)等數(shù)據(jù)，但諸如逾期、不良等較為敏感的數(shù)據(jù)卻并非每一家平臺(tái)都有公布。在該記者查閱的11家P2P平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)中，有4家平臺(tái)未公布逾期數(shù)據(jù)，而部分予以公布的平臺(tái)，也未能解釋數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)口徑。

而網(wǎng)貸行業(yè)平臺(tái)在借款項(xiàng)目的透明、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)（包括實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)及定期報(bào)告）、合作機(jī)構(gòu)信息披露、提供風(fēng)險(xiǎn)揭示及說(shuō)明上，也有較大差別。例如有些平臺(tái)在不涉及借款人隱私及在合法的條件下詳盡公開(kāi)了借款人及項(xiàng)目信息，而有些平臺(tái)則能簡(jiǎn)則簡(jiǎn)，很不利于投資者辨識(shí)風(fēng)險(xiǎn)。這就能理解，為什么有投資者抱怨，“即使自己具有金融基礎(chǔ)知識(shí)，但在選擇P2P標(biāo)的選擇時(shí)還是比較費(fèi)勁的”。有些平臺(tái)的資產(chǎn)端信息披露不清晰、資金去向交代不明，有時(shí)候還需要投資人自己從多方面打聽(tīng)，才能核實(shí)。而平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，可以反映平臺(tái)可持續(xù)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)及發(fā)展?fàn)顩r，也是評(píng)價(jià)平臺(tái)安全性的重要參考信息。因此，運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)透明化是投資者極為需要重點(diǎn)關(guān)注的信息。然而目前各個(gè)平臺(tái)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)豐富度差異化較大、定期公布報(bào)告的平臺(tái)更是寥寥無(wú)幾，財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取也都沒(méi)有統(tǒng)一口徑，報(bào)告格式不固定，有待形成統(tǒng)一指標(biāo)報(bào)告體系。

筆者認(rèn)為一個(gè)透明度建設(shè)較好的平臺(tái)應(yīng)當(dāng)定期公布：投資人數(shù)、還款項(xiàng)目數(shù)、收益、貸款余額及明細(xì)、墊付或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金總額及明細(xì)、正常還款總額、逾期總額、逾期率和壞賬率等，同時(shí)涉及到指標(biāo)計(jì)算的，例如逾期率等，應(yīng)當(dāng)提供計(jì)算依據(jù)、公式說(shuō)明。當(dāng)然，在合作機(jī)構(gòu)信息披露和提供風(fēng)險(xiǎn)揭示上，也需要統(tǒng)一口徑，而按照監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)以及互金協(xié)會(huì)規(guī)范，平臺(tái)還要引入合規(guī)的審核機(jī)構(gòu)，以確保平臺(tái)披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)等。

平臺(tái)已逐步重視并主動(dòng)探索

在嚴(yán)格規(guī)范將是網(wǎng)貸行業(yè)大趨勢(shì)之下，不可否認(rèn)的是，當(dāng)下已經(jīng)有不少平臺(tái)在信息披露方面做出了積極探索，也在努力做到與監(jiān)管精神相契合。

信披制度建設(shè)本身就是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程?；叵胫埃W(wǎng)貸行業(yè)“無(wú)拘無(wú)束”、被放養(yǎng)的日子，平臺(tái)信息披露透明度幾乎是“慘不忍睹”。隨后，開(kāi)始有不少行業(yè)第三方機(jī)構(gòu)介入信息披露或者評(píng)級(jí)，這些舉措在推動(dòng)網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)據(jù)透明化上功不可沒(méi)。

另外，信息披露也需要統(tǒng)一口徑、標(biāo)準(zhǔn)乃至披露的時(shí)間與形式，更要落實(shí)明確的信披監(jiān)管部門(mén)與職責(zé)，以防信披流于形式。因此，網(wǎng)貸平臺(tái)目前所做的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，參考互金協(xié)會(huì)的21條信披規(guī)范，很多平臺(tái)都要付出更大的努力才能合規(guī)。可見(jiàn)，網(wǎng)貸行業(yè)信披規(guī)范，“任重而道遠(yuǎn)”。

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