過去一周，A股市場先揚后抑，各主要指數(shù)收跌。其中，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指周跌幅分別為0.67%、2.42%、3.44%，科創(chuàng)50 1.1030 0.75%跌幅最大為5.63%。具體到行業(yè)方面，半導體、芯片指數(shù)等跌幅居前。
值得一提的是，從ETF資金流向看，越跌越買的現(xiàn)象突出，上周跌幅最大的半導體ETF和芯片ETF反而最為吸金，份額增量最大，并迭創(chuàng)歷史新高。
在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著全球疫情、通貨膨脹加劇，及全球經(jīng)濟下行，消費者消費欲望普遍降低，多種因素相加，半導體芯片 0.7468 0.09%市場已處于下行的行業(yè)周期，不過，從半導體 0.9283 0.03%結(jié)構(gòu)性景氣度仍然存在。有基金經(jīng)理認為，芯片板塊真正的獨立行情需要消費電子出現(xiàn)實質(zhì)性的拐點，這個時間點漸行漸近。
半導體芯片ETF 1.0726 0.29%持續(xù)吸金
部分基金份額創(chuàng)歷史新高
截至8月26日當周，中華半導體芯片指數(shù)累計周跌幅達到7.17%，領(lǐng)跌各行業(yè)板塊。不過，半導體芯片主題ETF的份額增量卻領(lǐng)先各股票ETF，僅上周合計接近20億份。實際上，4月27日半導體芯片板塊也跟隨市場反彈，8月11日達到反彈高點后迎來持續(xù)調(diào)整，累計跌幅超10%。截至目前，板塊年內(nèi)累計跌幅仍達30%左右。雖然板塊年內(nèi)表現(xiàn)整體欠佳，仍有資金持續(xù)涌入，導致多只主題ETF年內(nèi)份額激增，部分已創(chuàng)歷史新高。
據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，上周基金份額增加1億份以上的行業(yè)主題ETF有17只，半導體芯片主題ETF占了4只。
具體來看，國聯(lián)安中證全指半導體ETF 0.9283 0.03%單周份額增加12.50億份，至141.49億份，增量居各股票ETF之首，最新份額也迭創(chuàng)歷史新高。值得一提的是，今年以來，該ETF便持續(xù)有資金青睞，年內(nèi)份額增加64.68億份，份額變動率為84.21%，其中，7月以來累計份額增加33.30億份，8月以來增加16.46億份；華夏國證半導體芯片ETF 1.1631 0.09%單周份額增加3.51億份，至156.25億份，7月21日該ETF創(chuàng)出167.12億份的歷史新高。今年以來，該ETF份額增加48.54億份，份額變動率為45.07%，7月以來累計增加份額5億份，8月以來減少8.57億份。
此外，國泰CES半導體芯片ETF 1.0726 0.29%、鵬華國證半導體芯片ETF 0.7468 0.09%上周基金份額增量均超1億份，年內(nèi)份額分別增加36.14億份、13.89億份，至115.36億份、21.28億份。值得一提的是，國泰CES半導體芯片ETF份額剛于8月25日創(chuàng)出歷史新高，鵬華國證半導體芯片ETF份額則于7月21日創(chuàng)歷史新高。
另外，需要指出的是，近期份額迭創(chuàng)新高的不止上述半導體芯片ETF，還有不少股票ETF.比如，華寶中證醫(yī)療ETF 0.5001 -0.94%，該ETF上周份額增加7.92億份，至307.69億份；華夏 1.2349 -0.26%上證科創(chuàng)板50ETF 1.0879 0.75%上周份額增加6.72億份，至273.37億份；易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF 0.7642 -0.43%上周份額增加3.04億份，至224.93億份；易方達上證科創(chuàng)板50ETF上周份額增加2.28億份，至124.46億份。
芯片半導體結(jié)構(gòu)性景氣度仍存在
獨立行情需要消費電子真正的拐點
在業(yè)內(nèi)人人士看來，隨著全球疫情、通貨膨脹加劇，及全球經(jīng)濟下行，消費者消費欲望普遍降低，多種因素相加下來，半導體芯片市場已處于下行的行業(yè)周期，行業(yè)整體供需逐漸平衡，芯片市場從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)榱斯?yīng)過剩，部分環(huán)節(jié)進入去庫存階段。不過，從半導體結(jié)構(gòu)性景氣度仍然存在。有基金經(jīng)理認為，芯片板塊真正的獨立行情需要消費電子出現(xiàn)實質(zhì)性的拐點，這個時間點漸行漸近。
德邦半導體產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理吳昊表示，從全球半導體的基本面來看，整體半導體產(chǎn)業(yè)處于從去年的超級經(jīng)濟周期中逐步回落，逐步尋底，等待邊際改善的過程中。但是，全球半導體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性景氣度仍然存在。從需求側(cè)來看，消費電子 0.7749 -0.28%低迷，仍處于下行周期；工業(yè)類芯片仍然保持較高景氣，而汽車芯片景氣度持續(xù)高漲。回到我國半導體的基本面來看，我國與全球周期并不是完全同步的，這里面的核心影響變量就是國產(chǎn)替代。國內(nèi)以半導體設(shè)備和材料為重要代表，呈現(xiàn)高景氣度，致使國內(nèi)半導體的呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的成長屬性。下半年結(jié)構(gòu)性機會將繼續(xù)聚焦在高景氣度的細分林故意，比如以設(shè)備材料、汽車電子、新能源相關(guān)芯片為主要的投資方向。
最后總結(jié)：半導體，芯片今年行業(yè)景氣度將會分化；中長期來看，短期的行業(yè)景氣度波動或者分化，并沒有改變國產(chǎn)半導體芯片長期向好的趨勢，國產(chǎn)化趨勢也并沒有改變?！?br>
