?? “這一把，我必須要賭，賭不一定會贏，但不賭一定是輸。”相信很多人都對《賭神》的經典臺詞很熟悉。六哥那個時候也很崇拜賭神，渴望像賭神一樣，一擲千金。在輸掉了幾頓早餐錢后，領悟十賭九騙的真理，及時金盆洗手。開賭場無疑是一個一本萬利的生意，大名鼎鼎的澳門賭王就是靠著賭場娶了4個貌美如花的老婆，過上了任性揮霍的奢侈生活。全世界所有的賭場靠兩個東西賺錢：概率和賠率！股市是一個和賭場高度相似的地方，所以要賺錢也靠這兩大法寶！ 交易系統的構建有五個核心，五個核心里面有一個核心的核心，那就倉位管理。這是投資界的不傳之密，各大國內炒股書籍對這一塊的知識都是一筆帶過或者直接省略。倉位管理就是買多少股票，賣多少股票，倉位的多少直接關系到你的收益率、回撤率，綜合年化收益率。倉位一是要讓自己有贏的概率優(yōu)勢，二是在賠率上有著高賠率低損耗的優(yōu)勢（也就是賺多賠少）。

?? 散戶的倉位只有三種，空倉、滿倉和隨便什么倉。對于看中的股票一把梭哈，看起來很酷，實際背后蘊藏的風險很大。 在A股遭遇“黑天鵝”，復牌直接連續(xù)一字跌停很常見，曾經的創(chuàng)業(yè)板巨頭樂視網也沒能幸免，今年的退市ST吉恩18個跌停和ST昆機22個跌停，還有股災期間停牌的股票，復牌后繼續(xù)補跌的，連續(xù)跌停板的股票比比皆是。如果你滿倉持股，跑都跑不掉，必定會遭受巨虧。

遭遇“黑天鵝”后的st華信

不管你以前盈利多少，翻了多少倍，資金清零的速度都一樣，只需要虧一個100%?；蛘咧灰庥鲆淮窝鼣?，幾個月甚至一兩年的利潤便短時間內全部灰飛煙滅。因此，必須通過倉位管理，來避免這種辛辛苦苦好多年，一夜回到解放前的情況。不然我們在股市賺再多、再久，最后都可能是竹籃打水一場空。

一支股票買多少倉位比較合理呢？眾說紛紜，每個人的操作習慣不一樣，倉位管理也不一樣。六哥花費7天時間用量化程序研究了市面上比較常用的二種倉位管理方法。首先我們把滬深300指數作為股票資產配置的代表，中證全債指數作為債券資產配置代表，股票和債券的交易成本均設置為雙邊0.3%。為了實現類絕對收益的投資效果，我們把股票/債券的初始倉位分別設定為:10%/90%,20%/80%,30%/70%,40%/60%,50%/50%。

?1、定期調整倉位管理方法（半年）：也就是每半年把自己的股票倉位恢復到初始倉位。

股票倉位初始比例分別為10%至50%時，組合凈值年華收益率分別為6.57%、9.05%、11.41%、13.67%、15.83%。

2、按閾值調整倉位管理辦法：當股票資產權重變動超過閾值后，將其恢復至初始水平（估計小白看不懂），也就是當股票收益達到10%就及時止盈或者虧損10%就及時止損。

股票倉位初始比例分別為10%至50%時，組合凈值年華收益率分別為6.79%、8.95%、11.10%、13.62%、15.76%。

對比兩種倉位管理方法，我們會發(fā)現倉位管理對年華收益率有很大影響，股票倉位保持在50%，并且調倉時間為半年的投資組合，年華收益率最高。

六哥認為：一個股票買多少倉位，取決于交易者每次最多愿意虧損多少資金。比如每次最多愿意總資金損失5%，而平常是每個股票買入后跌10%（一個跌停板的價位）止損離場，那么每個股票每次最多就只能買半倉，而不是全倉。當然，并不是建議一次交易損失總資金5%這么多。這樣的話，只要遭遇4次失利，本金就會損失近20%，要挽回損失就要賺25%。若再連續(xù)失利2次，就得盈利50%才能回本。 一旦遇到“黑天鵝”或極端情況，損失可能難以想象，對本金根本無法實現有效的保護。碰到行情不好的時候，連續(xù)做錯6、7次甚至吃幾個跌停板的事經常發(fā)生。

一般操盤手每次交易對本金帶來的損失控制在2%左右，保守點的話不超過1%。也就是說一只股票設置止損10%，買五分之一的倉位相對比較舒服，也可以大致取四分之一到六分之一這樣一個區(qū)間倉位。 可能有人會說我每次交易損失盡量控制在0.5%或者0.2以內不是更好？這樣風控當然好，但是也會因為倉位過小，錯過大漲行情。

倉位管理的核心原則，就是讓你小筆交易，積小勝為大勝。不讓自己在單筆交易中虧損巨大，也不讓自己明明抓住牛股卻收益甚微。通過制定一系列規(guī)則，控制倉位的輕重，放大盈利，這個過程，也是資金管理。資金管理在這里扮演著利潤最大化的角色。好的資金管理，能使不賺錢的系統變成賺錢的系統，賺小錢的系統變成賺大錢的系統。倉位管理是長期存活市場，獲取穩(wěn)定盈利的重要前提。 今天六哥分享的干貨是構建交易系統的第三步：倉位管理。相信很多朋友迫不及待想知道完整的交易系統如何構建。那就持續(xù)關注并且多多推薦公眾號：大咖金融筆記，近期都是干貨分享！