課程回顧-白馬股的特點
①投資回報率高：連續(xù)7年ROE≥15%
②長期業(yè)績優(yōu)秀：剔除周期股，剔除基本面轉(zhuǎn)壞的股票
一、③信息相對可靠：排除過分美化財報的公司
＊收入美化
＊資產(chǎn)美化
公司的收入——屬于利潤表中的一項，專業(yè)名詞：營業(yè)收入
即賣出產(chǎn)品的錢。
體現(xiàn)公司的賺錢能力。
利潤表反應(yīng)一家公司在一段時間內(nèi)是賺了還是虧了。
就像我們自己記賬：收入—費用支出=節(jié)余，剩不下沒有節(jié)余=透支
二、什么是財報
本質(zhì)是從會計的角度記錄公司所有經(jīng)營事務(wù)的報表：
1.分為季度報表
2.半年報表
3.年度報表
財報：利潤表+資產(chǎn)負債表+現(xiàn)金流量表
利潤表：又叫損益表，主要體現(xiàn)公司一段時間內(nèi)是賺錢還是虧錢
剛才提到的二狗的小店越做越大，還研發(fā)出了一種家用糖果機，靠著這種糖果機業(yè)績增增上漲，成為了一家上市公司。但是有兩年，公司的糖果機銷量特別不理想，董事會要求二狗想辦法讓公司的收入增加，讓業(yè)績增長以穩(wěn)定股價。二狗:找朋友假裝買，出財報后再退貨。
資產(chǎn)負債表：記錄了在特定的某一天，公司有多少錢、財、物以及欠別人多少錢
現(xiàn)金流量表：開支流水賬，記錄了公司花出去多少錢，收到多少錢
公司的收入記錄在利潤表里。
二、利潤表
營業(yè)收入一營業(yè)成本一三費=營業(yè)利潤
營業(yè)利潤一所得稅=凈利潤
*營業(yè)收入，賣東西的收入
*營業(yè)成本，購買生產(chǎn)貨物的原材料等所付出的錢
*三費,包括管理費用、銷售費用、財務(wù)費用
三費：工人的費用、打廣告的支出、借錢所付的利息(公司需減繳納給國家的所得稅)
利潤表
收入的多少直接影響著公司利潤的多少。
例：散客，買幾袋糖付幾袋錢——收到的錢是糖果店的收入
暖心“大客戶”，付錢預(yù)定1999包糖——預(yù)收賬款，不算收入。貨給客戶后，轉(zhuǎn)入收入。
鄰居賒賬——應(yīng)收賬款增加，營業(yè)收入增加。
只要給了貨，無論是否收到錢，都回記入營業(yè)收入。
真假賣貨：糖果機。第一年發(fā)去超市100臺，實際賣出50臺，剩余50臺
第二年發(fā)去120臺，實際賣出50臺
第三年發(fā)去130臺，實際賣出40臺
實際賣出數(shù)量140臺，計入營業(yè)收入350臺
利潤表中：賣貨量一直在增加，營業(yè)收入一直在增加，糖果店業(yè)績杠杠的。
實際上：賬面營業(yè)收入增加是假的
如何才能識別經(jīng)理小黑美化收入的詭計?——綜合分析財務(wù)報表中，營業(yè)收入和應(yīng)收賬款的變化
假如1000元/臺? ?
第一年營業(yè)收入10萬? 應(yīng)收賬款5萬
第二年營業(yè)收入12萬? 應(yīng)收賬款12萬
第三年營業(yè)收入13萬? 應(yīng)收賬款21萬
第二年增長金額 營業(yè)收入2萬? 應(yīng)收賬款7萬
第三年增長金額 營業(yè)收入1萬? 應(yīng)收賬款0萬
糖果店連續(xù)2年的應(yīng)收賬款增長幅度，都大于營業(yè)收入的增長幅度!
三、如何識別美化收入?
綜合看營業(yè)收入和應(yīng)收賬款，就能識破“真貨假賣”。
——應(yīng)收賬款:企業(yè)賣產(chǎn)品給客戶，但還未收的錢，也就是客戶簽的白條。
——營業(yè)收入:企業(yè)賣產(chǎn)品獲得的收入。即使沒有收到現(xiàn)金，收到的“白條”也是計入收入的!
四、小熊定理一（識別真貨假賣）
連續(xù)2年應(yīng)收賬款上升幅度大于營業(yè)收入上升幅度。這家公司就需要警惕。
五、小熊定理一（操作）
1.打開理杏仁網(wǎng)站，在右上方搜索框輸入要查的名字，點擊進入。
2.找到營業(yè)收入數(shù)據(jù).計算每年的增長金額。營業(yè)收入在利潤表中.點擊頁面的“利潤表”.
進入利潤表頁面，看最近4年的數(shù)據(jù)。
建議大家看最近3年的增長情況，因此需要查找4年的數(shù)據(jù)。
“選擇時間范圍”——假設(shè)現(xiàn)在是2018年6月份，將起始時間設(shè)置為2014，結(jié)束時間為2018.看年度數(shù)據(jù)就可以，查看最近4年的營業(yè)收入。
將數(shù)據(jù)復(fù)制到excel表中。刪除同比增長比例，只保留數(shù)據(jù)。
使用減法公式，計算每年營業(yè)收入的增長金額。
3.找到應(yīng)收賬款，計算增長金額。應(yīng)收賬款在資產(chǎn)負債表中，點擊“資產(chǎn)負債表”。
其他的條件和第2步相同。將頁面下拉，看到應(yīng)收賬款，復(fù)制到excel表中。
用同樣的方法，在excel表中計算出“應(yīng)收賬款”增長金額
4.比較每一年營業(yè)收入和應(yīng)收賬款各自增長的幅度。
——連續(xù)兩年應(yīng)收賬款增長金額一營業(yè)收入增長金額>0，說明這個公司連續(xù)2年應(yīng)收賬款上幅度大于營業(yè)收入上升幅度，要當(dāng)心。
——如果連續(xù)兩年的增長金額之差一年大于0，一年小于0，或者連續(xù)2年<0，無需擔(dān)心。
