2.交易系統(tǒng)是一個盈利大于虧損的系統(tǒng)

很多投資者設(shè)計(jì)過一些簡單的交易系統(tǒng),測試成績很不錯,而且在實(shí)際的交易過程中效果挺好。但投資者在使用的過程中還是經(jīng)常抱怨所面臨的虧損,絞盡腦汁地想辦法去避免那些虧損的交易,然后又去尋找其他的指標(biāo)來和原來的指標(biāo)疊加以避免虧損發(fā)生。這是由于投資者過于追求完美的心態(tài)導(dǎo)致的。 實(shí)際上,交易系統(tǒng)是一個各方面因素互相影響的系統(tǒng)。投資者使用其他指標(biāo)疊加的時候,有可能過濾掉一些虧損的交易,然而,這樣的疊加也會對盈利的交易進(jìn)行過濾,甚至可能出現(xiàn)雖然減少了虧損量,但虧損分布反而造成更大的資金回撤的情況。世界上不存在完美的交易“圣杯”,每個交易系統(tǒng)都存在缺點(diǎn),都有虧損的時候,過于追求完美只會增加系統(tǒng)的復(fù)雜性。

3.好的交易系統(tǒng)是資金穩(wěn)定增長的系統(tǒng)

一些投資者在對系統(tǒng)做歷史測試的時候,只是通過觀察測試報(bào)告中的盈利率來判斷交易系統(tǒng)和參數(shù)的優(yōu)劣,這樣的情況下選用的系統(tǒng)或者參數(shù)可能是很危險(xiǎn)的,這是由于設(shè)計(jì)者的片面思維造成的。 其實(shí),很多在測試報(bào)告中盈利率最高的系統(tǒng)或參數(shù),在交易期間都發(fā)生了非常大的資金回撤,只是在測試時間段上產(chǎn)生了偶然性的大盈利,在現(xiàn)實(shí)中很可能是個根本無法接受的交易系統(tǒng)。所以說,開發(fā)交易系統(tǒng)的主要目標(biāo),是使資金曲線平穩(wěn)增長而不是單純的盈利率。

4.優(yōu)秀的交易系統(tǒng)必須有完善的資金管理系統(tǒng)

系統(tǒng)交易貴在一致性,就是說整個交易過程中在信號和頭寸量上要有一致性。投資者在使用一個沒有資金管理的交易系統(tǒng),如果發(fā)生了在系統(tǒng)盈利的時候開倉過少,而系統(tǒng)虧損的時候開倉過多,則會對賬戶產(chǎn)生嚴(yán)重的打擊,有時候虧損頭寸過大可以直接導(dǎo)致賬戶癱瘓。 以上幾點(diǎn)是交易系統(tǒng)的最基本的值得注意的原則。交易系統(tǒng)是一個完整的操作系統(tǒng),不可分割運(yùn)用。很多投資者在一個長線系統(tǒng)發(fā)出做多信號的時候,并不按信號操作,而是在空頭信號出現(xiàn)前來回地做短線,這看似一種很聰明的交易方法,而實(shí)際上,由于沒有明確的出入規(guī)則,這樣的交易結(jié)果一定是非常不穩(wěn)定的。所有這些,都是由于對系統(tǒng)交易的理念缺乏科學(xué)的認(rèn)識,希望能夠?qū)V大投資者對系統(tǒng)交易的認(rèn)識有所幫助。

5.交易系統(tǒng)大體上可分為下述幾種類型

(1)以技術(shù)指標(biāo)為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng) 例1:簡單算術(shù)平均線系統(tǒng)。設(shè)定短期平均線向上穿越長期平均線為買入信號,短期平均線向下穿越長期平均線為賣出信號,則構(gòu)成一個簡單但是完整的交易系統(tǒng)。這個系統(tǒng)有明確的買入點(diǎn)和對應(yīng)的賣出點(diǎn)的規(guī)定,有能力完成一個完整的買賣周期。

(2)以數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分布模式為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng) 這類交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)者一般都有很強(qiáng)的數(shù)學(xué)功底,有能力對市場數(shù)據(jù)作統(tǒng)計(jì)分布特征的研究。 例1:某期貨合約跳空高開若干點(diǎn)買入,利潤達(dá)到X值出場或收盤價(jià)出場,虧損達(dá)到Y(jié)值止損。該例的設(shè)計(jì)思想是企圖捕捉跳空開盤對后市的影響。

(3)以圖表分析為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng) 圖表分析在技術(shù)分析中占有重要地位。很多交易系統(tǒng)以圖表分析為基礎(chǔ)。 例1:按維克多突破模式為買入信號,反向維克多突破模式為賣出信號。這是一個簡單但是完整的交易系統(tǒng)。 例2:按圖形分析的W型反轉(zhuǎn)為買入信號,M型為賣出信號。這是一個有嚴(yán)重缺陷的系統(tǒng),因?yàn)槟骋恍盘柌皇潜厝话l(fā)生的。

(4)以數(shù)學(xué)理論為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng) 這種設(shè)計(jì)思想被有較強(qiáng)金融投資理論背景的人所偏好。 例1:飛鏢系統(tǒng)。20世紀(jì)80年代末期,由美國投資理論界提出,由《華爾街日報(bào)》出面組織了一場歷時數(shù)年的公開競賽。一方是當(dāng)時華爾街最著名的股票分析專家,一方是一支飛碟。方法:在墻上貼上《華爾街日報(bào)》股票報(bào)價(jià)版,用飛縹投擲報(bào)紙,所擊中股票即定為買入股票。然后持股至規(guī)定期限賣出。同時,華爾街股票分析家公開推薦買入股票,持股至規(guī)定期限賣出。然后比較兩種方法所選擇的股票產(chǎn)生的投資效益決定勝負(fù)。 結(jié)果:飛鏢法的投資效益始終以壓倒優(yōu)勢戰(zhàn)勝了華爾街股票分析家。 飛碟選擇股票是一個隨機(jī)選擇過程,此次長期競賽是投資學(xué)術(shù)界的一次勝利,因?yàn)楦傎惤Y(jié)果驗(yàn)證了投資學(xué)術(shù)界的隨機(jī)行走理論。

(5)以基本分析為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng)

例1:當(dāng)P/E(股價(jià)/收益比率)小于某一值為買入信號,當(dāng) P/E大于某一值為賣出信號。 例2:當(dāng)收益增長率大于某一值為買入信號,當(dāng)收益增長率小于某一值為賣出信號。

(6)以心理分析為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng) 例1:當(dāng)市場傳言開始傳播時進(jìn)場;當(dāng)市場傳言被證實(shí)時出場。 例2: 當(dāng)投資咨詢機(jī)構(gòu)情緒綜合指數(shù)進(jìn)入高度樂觀指數(shù)區(qū)域時為賣出信號;當(dāng)該指數(shù)進(jìn)入高度悲觀指數(shù)區(qū)域時為買入信號。 由以上各類舉例我們可以看出,交易系統(tǒng)的設(shè)計(jì)可以建立在各種不同的理論基礎(chǔ)之上,包括了技術(shù)分析派、基本分析派、心理分析派和學(xué)術(shù)分析派?？傊?交易系統(tǒng)的關(guān)鍵特點(diǎn)在于客觀性和完整性。當(dāng)根據(jù)任何一種理論形成的操作方法達(dá)到整體的客觀性和整體的完整性時,它就已經(jīng)成為了一個交易系統(tǒng)。

交易系統(tǒng)的實(shí)戰(zhàn)階段是最困難的階段,是對交易員心理考驗(yàn)的最關(guān)鍵階段。依作者的體會,一個交易員如果能夠堅(jiān)定不移地把一個交易系統(tǒng)的交易指令連續(xù)不間斷地執(zhí)行100次(一個交易周期為一次)以上,即使這個交易系統(tǒng)事后證明是一個設(shè)計(jì)有缺陷的虧損系統(tǒng),這個投資人也已經(jīng)取得了巨大的成功,無愧于一個優(yōu)秀的職業(yè)投資家的稱號。

投資人心理上的成熟穩(wěn)定是投資成功的最關(guān)鍵一環(huán),具備了這一關(guān)鍵條件,交易方法是相對容易解決的問題,甚至通過購買商業(yè)化交易系統(tǒng)的途徑也可以解決。把一個交易系統(tǒng)用于實(shí)戰(zhàn)是幫助投資人迅速完成心理訓(xùn)練的最有效方式。這時,投資人所有暗藏的心理弱點(diǎn),都會明白無誤地揭示出來。交易信號一旦出現(xiàn),投資人必須立即回答這一問題,執(zhí)行還是不執(zhí)行交易系統(tǒng)給出的交易指令?沒有交易系統(tǒng)使用經(jīng)驗(yàn)的人很難理解不折不扣地執(zhí)行系統(tǒng)指令有多么困難。

易方法中的最困難階段。絕大多數(shù)系統(tǒng)使用者都不能通過這一階段的考驗(yàn)。系統(tǒng)交易方法中的第一個關(guān)鍵階段是形成正確的交易策略。這一階段主要是考驗(yàn)系統(tǒng)開發(fā)者的智力因素和經(jīng)驗(yàn)。系統(tǒng)交易方法中的第二個關(guān)鍵階段是實(shí)戰(zhàn)階段。這一階段主要是考驗(yàn)系統(tǒng)使用者的意志力和心理素質(zhì)。因此我們說交易系統(tǒng)的實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)首先是對交易員的檢驗(yàn),其次才是對系統(tǒng)本身的檢驗(yàn)。