在美國(guó)資本市場(chǎng)，1美元是一個(gè)非常關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，如果一家公司的股價(jià)低于一美元，那么將有可能面對(duì)退市的巨大壓力，而如今一家巨頭也面臨同樣的問題了，這就是美國(guó)最大的牛奶企業(yè)迪恩食品，美國(guó)人都不愛喝牛奶了？迪恩食品的股價(jià)是怎么跌破一美元的？
一、股價(jià)跌破一美元的美國(guó)最大牛奶廠
說(shuō)起牛奶在中國(guó)可以說(shuō)大家都是非常熟悉，牛奶飲品已經(jīng)是中國(guó)人最大的消費(fèi)飲料之一，然而說(shuō)起迪恩食品，相信大多數(shù)中國(guó)人都沒什么概念，迪恩食品卻是美國(guó)最大的牛奶制品生產(chǎn)企業(yè)。
迪恩食品的前身是Suiza Foods。自1993年至2000年，Suiza Foods完成43次并購(gòu)，通過(guò)不斷并購(gòu)，整合地方性乳企成為全美的乳制品龍頭企業(yè)之一。
美國(guó)的乳制品市場(chǎng)是以巴氏奶為主，因此產(chǎn)品運(yùn)輸半徑有限，而且上游養(yǎng)殖是以較小規(guī)模的家庭式奶農(nóng)為主，因此格局相對(duì)分散，各個(gè)區(qū)域都擁有自己的local and regional品牌，因此迪恩選擇了并購(gòu)這一方式成為其成長(zhǎng)的路徑，通過(guò)對(duì)各個(gè)地區(qū)的不同本地品牌的收購(gòu)，整合當(dāng)?shù)氐钠放?、渠道為己用，公司在并?gòu)之后的整合能力上非常強(qiáng)；2001年Suiza Foods收購(gòu)老的Dean Foods，合并之后形成了全美最大的乳制品龍頭企業(yè)Dean Foods。
官方資料顯示，迪恩食品是美國(guó)最大乳制品生產(chǎn)和分銷商，旗下?lián)碛蠨airyPure、Oak Farms等50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的乳制品品牌及私人品牌，業(yè)務(wù)范圍包括冰淇淋、果汁、瓶裝水、新鮮有機(jī)產(chǎn)品分銷等。
2016年的時(shí)候，迪恩食品因?yàn)楸恢袊?guó)企業(yè)娃哈哈看中而受到中國(guó)人的認(rèn)知，當(dāng)時(shí)有外媒消息傳出，娃哈哈集團(tuán)在中國(guó)香港接洽了包括高盛在內(nèi)的多家國(guó)際銀行，討論對(duì)迪恩食品的潛在收購(gòu)事宜，一同參與收購(gòu)的還有娃哈哈董事長(zhǎng)宗慶后之女宗馥莉掌控的宏勝飲料集團(tuán)，該消息并未得到娃哈哈方面的確認(rèn)，最終不了了之。
然而，到了2019年的6月27日，迪恩食品的股價(jià)終于到了一美元的門檻，迪恩食品的股價(jià)收盤跌破1美元，是20多年前上市以來(lái)的首次。其市值從2007年高峰時(shí)的62億美元跌至目前不到9000萬(wàn)美元。
而在年初，迪恩食品的年報(bào)就已經(jīng)非常不好看，2月27日，迪恩食品公布2018年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，其銷售收入為77.55億美元，同比下降0.5%；凈收入為-3.27億美元，同比下降631.53%。
迪恩食品股價(jià)跌破1美元是意料之中的事情，根據(jù)納斯達(dá)克交易所的退市條件，如果某公司股票市價(jià)低于最低交易價(jià)1美元超過(guò)30個(gè)交易日，會(huì)向該公司提出退市警告，并限其在90天內(nèi)改善公司業(yè)績(jī)，使股票的市價(jià)回復(fù)到高于最低交易價(jià)的“可以接受”水平，否則該公司將被勒令退市?？梢哉f(shuō)，迪恩食品可以說(shuō)危在旦夕，但是相比于迪恩食品糟糕的業(yè)績(jī)和股價(jià)產(chǎn)生的原因卻讓人有些丈二和尚摸不著頭腦，因?yàn)榈隙魇称氛f(shuō)自己業(yè)績(jī)不好的原因是：美國(guó)人不再喝那么多的牛奶了。
二、迪恩食品到底問題何在？
一家牛奶公司將自己的業(yè)績(jī)不好歸結(jié)為國(guó)人不愛喝了，這樣的奇葩理由真的成立嗎？貌似還是真的，根據(jù)美國(guó)奶農(nóng)協(xié)會(huì)(DFA)的數(shù)據(jù)，2018年美國(guó)牛奶銷售額下降了11億美元，從2017年的147億美元下降到136億美元。DFA主席兼首席執(zhí)行官里克·史密斯稱2019是“具有挑戰(zhàn)性的”一年，他說(shuō)消費(fèi)者對(duì)素食替代品的興趣日益增長(zhǎng)是牛奶銷量下滑的一個(gè)重要因素。
據(jù)了解，為了應(yīng)對(duì)前所未有的牛奶危機(jī)，美國(guó)政府曾計(jì)劃斥資5,000萬(wàn)美元救助奶農(nóng)，并推出聯(lián)邦食品計(jì)劃：計(jì)劃對(duì)學(xué)校午餐輸送1300萬(wàn)加侖的牛奶。雖然美國(guó)政府盡了全力力挽狂瀾，但仍然阻止不了美國(guó)乳制品業(yè)繼續(xù)衰敗的趨勢(shì)。
雖然，的確美國(guó)人不愛喝牛奶了，但是問題似乎沒有那么簡(jiǎn)單，我們還是深度看看，迪恩食品的問題到底在哪？
首先，迪恩食品的業(yè)務(wù)真的不賺錢。眾所周知，在中國(guó)給我們提供牛奶的企業(yè)一般是伊利、蒙牛、光明等等幾家，但是中國(guó)的牛奶其實(shí)是個(gè)被偷換的概念，因?yàn)橹袊?guó)的牛奶叫常溫奶，常溫奶的加工方法是在UHT滅菌下，即135度6秒左右，會(huì)破壞風(fēng)味和熱不穩(wěn)定的營(yíng)養(yǎng)素，但好處是只要用個(gè)包裝包一下，就能夠保存?zhèn)€半年不是問題。然而真正有營(yíng)養(yǎng)的液態(tài)奶是巴氏奶，巴氏奶是低溫滅菌，例如60度15分鐘滅菌，殺滅了必要的致病菌（并非商業(yè)無(wú)菌），充分保持了營(yíng)養(yǎng)和風(fēng)味物質(zhì)（一些風(fēng)味物質(zhì)是具有強(qiáng)烈的揮發(fā)性的）。巴氏奶雖然好處多，但是本身卻是一個(gè)保存運(yùn)輸非常困難的商品，運(yùn)輸成本極高，產(chǎn)品的溢價(jià)非常有限，這就直接導(dǎo)致了做巴氏液態(tài)奶其實(shí)就是一個(gè)不賺錢的生意，在迪恩食品的多年業(yè)績(jī)中，虧損占比相當(dāng)高，最重要的原因就是巴氏奶真的不賺錢。
其次，蛋白質(zhì)來(lái)源的日益豐富。說(shuō)起喝牛奶的好處，肯定很多人都會(huì)和你說(shuō)補(bǔ)鈣，補(bǔ)充益生菌，補(bǔ)充蛋白質(zhì)等等，其實(shí)在大多數(shù)時(shí)候牛奶的價(jià)值就是在于補(bǔ)充蛋白質(zhì)，只是這些年來(lái)補(bǔ)充蛋白質(zhì)的方式和來(lái)源正在日益增加，在國(guó)內(nèi)大家熟悉的維維豆奶、維他奶都是植物性蛋白質(zhì)飲品，包括伊利、蒙牛這些年也在做植物奶，其實(shí)植物奶中國(guó)人更熟悉豆?jié){。無(wú)論哪一種其實(shí)都是代表著一個(gè)趨勢(shì)，去年10月份的時(shí)候CCTV就曾經(jīng)報(bào)道過(guò)植物蛋白飲品在美國(guó)的走紅，再加上動(dòng)物保護(hù)組織的一再努力，在美國(guó)也已經(jīng)形成了植物蛋白飲品取代動(dòng)物蛋白飲品的趨勢(shì)，蛋白質(zhì)來(lái)源日益豐富的情況下，牛奶也逐漸不再那么吃香。再加上植物蛋白不存在牛奶中存在的乳糖不耐受問題，所以植物蛋白的普適性遠(yuǎn)好于牛奶。
第三，牛奶添加作用的下降。在歐美國(guó)家，牛奶除了直接飲用之外還有一個(gè)重要的市場(chǎng)，這就是做成各種飲品的輔助添加品，比如說(shuō)在喝咖啡的時(shí)候作為咖啡伴侶，在喝茶的時(shí)候一起佐茶，做成各種各樣的冰淇淋，以及各色甜點(diǎn)，這都是牛奶的重要消費(fèi)場(chǎng)景，然而在這方面牛奶被植物蛋白替代的作用更為巨大，姑且不說(shuō)中國(guó)人早就熟悉的喝速溶咖啡里面的植物蛋白咖啡伴侶，在美國(guó)咖啡館也逐漸發(fā)現(xiàn)，用燕麥奶的口感非常接近奶油，燕麥奶拉花的圖案也可以維持更久，是所有牛奶替代品中的最好選擇，可以代替牛奶應(yīng)用于拿鐵制作。燕麥奶也是一種和牛奶很接近的植物蛋白產(chǎn)品，是將燕麥與水混合，添加專有酶，以分解淀粉并使其變甜，然后把燕麥殼除去，從而將富含纖維的燕麥轉(zhuǎn)化成了液體食品，并且不額外添加糖和增稠劑。
其實(shí)美國(guó)牛奶巨頭股價(jià)跌破1美元，陷入瀕臨退市的狀態(tài)其實(shí)告訴了我們一個(gè)真理這就是對(duì)于任何一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論你的市場(chǎng)占有率有多高，但是消滅你的力量不一定來(lái)自于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，更有可能來(lái)自整個(gè)氣候，這不是一兩天天氣的變化，而是技術(shù)變化所帶來(lái)的氣候改變，如果不懂得自我革命的話，再大的企業(yè)也有破產(chǎn)倒閉的可能。
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