證券市場(chǎng)里，我是一個(gè)技術(shù)分析忠實(shí)愛好者，是查爾斯.道、漢密爾頓、羅伯特.雷亞、威廉.江恩的信徒。
前天晚上和朋友出去喝酒，聊最近的股市，除去一致看多的聲音之外，不乏一些股票分析方法的交流。
A大著舌頭說：現(xiàn)在哪里能信什么利好消息，利好消息一出下個(gè)交易日基本上伴隨的就是下跌或者調(diào)整。
“膚淺的市場(chǎng)觀察者會(huì)不斷吃驚地發(fā)現(xiàn)，股市并沒有對(duì)突發(fā)的重要情況做出響應(yīng)；似乎事件的刺激對(duì)市場(chǎng)而言，其影響太過模糊，以至于都難以追溯。有意或無意中，股市的價(jià)格運(yùn)動(dòng)是在反映未來，而不是反映過去。當(dāng)將要發(fā)生的事件顯示預(yù)兆時(shí)，這種預(yù)兆就會(huì)籠罩到紐約股票交易所?！?/b>via《道氏理論》。
這是查爾斯 道的助手漢密爾頓總結(jié)出來的一段話。顯然那些掌握著大多數(shù)資金的市場(chǎng)主力們比我們?cè)缫惶旎騼商熘獣詡€(gè)股相關(guān)利好消息，股價(jià)也隨之上漲，而當(dāng)我們知道這些消息后集體涌入買進(jìn)時(shí)，這波上漲早已過去，隨之而來的就是相對(duì)平靜的下跌或者調(diào)整。
另外一個(gè)值得我們關(guān)注的問題是，每當(dāng)和朋友們聊到交易日內(nèi)的價(jià)格變動(dòng)時(shí)，從他們嘴里經(jīng)常會(huì)冒出一個(gè)詞匯：莊家。接著就會(huì)有諸如“莊家要拉升了”，“這個(gè)莊家嚴(yán)重控盤”之類的句子，給人感覺是一種陰謀論的說法。
“市場(chǎng)操縱對(duì)于平均價(jià)格指數(shù)的日間波動(dòng)是可能的，對(duì)于第二級(jí)的反應(yīng)運(yùn)動(dòng)，市場(chǎng)操縱的影響就比較有限了，但是股市的主要趨勢(shì)是決不會(huì)被操縱的。”via《道氏理論》
在中國，股市中的莊家分為三個(gè)階段，
第一階段是依賴純粹的資金實(shí)力，在二級(jí)市場(chǎng)上逐步吸籌，直到能控制個(gè)股走勢(shì)的一批人。典型的例子就是認(rèn)識(shí)呂梁之前的朱煥良，靠逐步吸籌，持有了90%左右的康達(dá)爾流通股份。
第二階段就是依賴法人股等低價(jià)籌碼形成市場(chǎng)控制力的莊家。因?yàn)橹袊墒凶畛醪⒎侨魍òl(fā)行，構(gòu)成比較復(fù)雜，除了直接流通的個(gè)人股之外，還有國有股和法人股等，其中在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，法人股不能在市場(chǎng)上和個(gè)人持有的流通股一樣隨時(shí)交易，所以一些企業(yè)大量低價(jià)出售或者轉(zhuǎn)讓自己手中不能直接在市場(chǎng)上按市價(jià)變現(xiàn)的法人股，一些大量持有法人股的團(tuán)隊(duì)或個(gè)人在法人股可以交易之后，利用法人股的數(shù)量壓制了老一代莊家。成為那個(gè)年代的莊家。
第三階段，也就是全年年底肖剛講話中指出的“新莊家”，指的就是現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本定向減持給某些機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)，之后由這個(gè)團(tuán)隊(duì)操作，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行影響的情況。
這種情況正是最疑惑的地方，說是莊能控制大盤，那么為什么在十大流通股東中看不到。
其實(shí)很好理解，莊家是要盡量不被市場(chǎng)矚目的，也是要躲避監(jiān)管的。
具體情況是這樣的：假設(shè)一家上市公司，有大股東甲乙丙丁四人，每人持有上市公司7%的股份，那么這四個(gè)股東基本就都出現(xiàn)在十大流通股東的名單中，而且根據(jù)5%持股報(bào)告制度，他們每一筆交易都要向全體投資者公示。
那么現(xiàn)在甲乙丙丁協(xié)商一致打算控制或者操縱股價(jià)，于是請(qǐng)來一個(gè)專業(yè)操盤手團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)共有四個(gè)人ABCD，那么甲乙丙丁分別定向減持2.5%的股份給ABCD，那么甲乙丙丁每人股份4.5%，ABCD每人持股2.5%，都不涉及5%持股報(bào)告要求，可能也不再出現(xiàn)在十大流通股東當(dāng)中。但是實(shí)際上甲乙丙丁這個(gè)利益集團(tuán)還是實(shí)際控制28%的流通股，這28%的股票都由ABCD四人團(tuán)隊(duì)進(jìn)行操作。所以投資者根本不可能在十大中看到這些人或者機(jī)構(gòu)的名字。
而同時(shí)大股東連續(xù)定向減持又被市場(chǎng)視為重大利空，ABCD這個(gè)操縱團(tuán)隊(duì)正好借機(jī)打擊股價(jià)，進(jìn)一步收集籌碼。
必須明確的一點(diǎn)是，股票市場(chǎng)里，無論美股，港股還是A股都有一批都操縱一只或者幾只關(guān)聯(lián)性個(gè)股進(jìn)行獲利的人，以前我們稱之為“莊家”，但是現(xiàn)在時(shí)代變了，我個(gè)人覺得市場(chǎng)主力這個(gè)詞更符合現(xiàn)在的實(shí)際情況。而且市場(chǎng)主力的概念更為廣闊。諸如公募基金，私募基金，券商自營盤，券商集合理財(cái)計(jì)劃，社?；?，產(chǎn)業(yè)資本之類的都屬于市場(chǎng)主力。在短期內(nèi)影響市場(chǎng)走勢(shì)的，機(jī)構(gòu)和莊家都有這個(gè)能力，可能是機(jī)構(gòu)，也可能是莊家，甚至包括有實(shí)力的游資團(tuán)隊(duì)進(jìn)來拉動(dòng)短線或者撤離也會(huì)造成個(gè)股大幅波動(dòng)。但是我們不可能馬上判斷出來某天的異動(dòng)是機(jī)構(gòu)所為還是莊家所為（有些股票形式復(fù)雜有多個(gè)莊家，也有機(jī)構(gòu)勢(shì)力在某些個(gè)股中占優(yōu)，所以沒有莊家入駐），于是我們就泛指的稱呼這些短期影響走勢(shì)的市場(chǎng)參與者為“市場(chǎng)主力”。
道氏理論經(jīng)過道式本人和后人許多年的完善，逐步發(fā)展成為一個(gè)成熟的理論體系，但在人為主導(dǎo)的資本市場(chǎng)中，仍然存在不少瑕疵，例如“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”這一說法在中國的這輪大牛市中是完全站不住腳的，再例如道式本人對(duì)成交量的忽視，時(shí)至今日被認(rèn)為是大錯(cuò)特錯(cuò)的。
說到成交量在這里補(bǔ)充一點(diǎn)，平常我們?nèi)諆?nèi)看盤時(shí)，用同花順相關(guān)軟件中有一個(gè)顯示資金凈流入和凈流出的圓盤，這是大眾投資者們很容易被誤導(dǎo)的一個(gè)概念。為什么這么說？我們都知道股票每天都一個(gè)有一個(gè)總成交量，所謂成交，就是一手交錢，一手交貨。持有股票要出售的填賣單，持有現(xiàn)金要購入股票的填買單。成交就是其中的某一組買賣單達(dá)成了一致，兩人錢券互換。那么說今天一只股票的總成交量是1萬手，那背后就是1萬手買單對(duì)1萬手賣單。所有成交的賣單都被接手了，實(shí)在是沒有人接手，價(jià)格就下滑，下滑到一定程度就跌停了。即使是跌停，也不會(huì)出現(xiàn)成交2萬手賣單，同時(shí)僅成交1萬手買單的情況。掛了單但是沒有成交的，不會(huì)出現(xiàn)的走勢(shì)圖上，是無成交或者說是沒有發(fā)生效力的賣單。而真正的成交量統(tǒng)計(jì)凈流入凈流出，其實(shí)是有兩種方法的，在這里不多贅述。
再扯回來。酒過三巡，我暈著腦袋吹起了牛：“哥們兒現(xiàn)在純用技術(shù)分析不看基本面和消息面，正確率能達(dá)到50%。”第二天醒來想想吹?？倸w是不好的事兒，仔細(xì)算了算交易成功率，可憐，只能到達(dá)30%左右。不過我已經(jīng)很滿足很滿足，要知道真正的技術(shù)分析大牛們正確率也只能達(dá)到60%，再往上更是難上加難。
“統(tǒng)計(jì)數(shù)字固然有用，但是在價(jià)格反映市場(chǎng)這一觀點(diǎn)面前，他們永遠(yuǎn)是配角。以統(tǒng)計(jì)數(shù)字為殺手锏來預(yù)測(cè)市場(chǎng)的人，從來就算不上真正的預(yù)言家。馬克吐溫曾經(jīng)強(qiáng)調(diào)過一句名言：世界上有三種謊言，第一是謊言，第二是該死的謊言，第三是統(tǒng)計(jì)數(shù)字?！?/b>via《道氏理論》。
在這里可能有人會(huì)問，既然統(tǒng)計(jì)數(shù)字這么沒用，那為什么巴菲特能靠看上市公司的那些財(cái)務(wù)報(bào)表購買股票從而成為世界首富？
我個(gè)人認(rèn)為基本面分析當(dāng)然是有用的。但是，可但是，你要知道世界上絕大多數(shù)的理論是有適用范圍和適用群體的，偉大如牛頓三定律也不能全宇宙適用。脫離了適用范圍和適用群體的理論是蒼白無力的。
你真的以為巴菲特就是靠著親友提供的資金一點(diǎn)點(diǎn)把雪球滾到今天這么大的么？你真的覺得王亞偉和江作良的成功只是依靠價(jià)值投資得來的么？王業(yè)偉和孫建波之流在A股市場(chǎng)里沒有做過惡么？為什么王亞偉，江作良等高收益基金經(jīng)理最近集體從公募基金出走？你真的覺得把宏觀、微觀、貨幣銀行、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)好，考下CFA就可以進(jìn)入股市么？你知道即使今天巴菲特如此成功的情況下，為什么無論在國內(nèi)還是在歐美依然掩蓋不了威廉.江恩的光彩么？況且你真的相信上市公司公開披露的那些所謂的公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)么？
這幾個(gè)問句寫出來真的不要太爽。最后點(diǎn)個(gè)題，那些你想知道的，你想預(yù)測(cè)的股票的未來全都在它的價(jià)格走勢(shì)里。價(jià)格反映一切，可能不太對(duì)，但價(jià)格反映市場(chǎng)大多數(shù)投資者的心理預(yù)期，我是艱信的。這也是我為什么一直不斷完善自身技術(shù)分析知識(shí)體系的主要原因。
