相比于去年和前年的資本市場(chǎng)，今年比較大的一個(gè)變化：之前表現(xiàn)優(yōu)異的白酒、消費(fèi)、醫(yī)療等都進(jìn)入了“漲不動(dòng)”狀態(tài)，偶爾好一陣子，過(guò)一會(huì)又會(huì)進(jìn)入調(diào)整，今年呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的是原材料、化工等周期性板塊和新能源。那究竟為何呢？
個(gè)人看法大致是以下幾方面：
一、估值角度，有價(jià)值的東西都是貴的，當(dāng)價(jià)格處于貴過(guò)頭時(shí)，自然是強(qiáng)弩之末，上不去。去年和前年景氣的行業(yè)，由于自身的不可或缺和高利潤(rùn)性，再加上疫情因素，讓資本出于厭惡風(fēng)險(xiǎn)的情緒，一起買買買，自然推高了股價(jià)，于是估值處于高位，沒(méi)有更多的資本去買買買，進(jìn)一步推高股價(jià)，就只有原地踏步或者下跌的結(jié)果。
二、順應(yīng)形勢(shì)的周期性行業(yè)，搶班奪權(quán)。今年，疫情逐步恢復(fù)，各行各業(yè)開始復(fù)蘇，以鐵銅鋁鋅原料為大宗商品的代表們，恰好是各行各業(yè)需要的，生產(chǎn)發(fā)展，原材料先行，就有了需求，資本逐利，既然原材料這一端生產(chǎn)效益好，那么在股市里，買和賣的博弈中，買方多于賣方，股票市值迎勢(shì)而上，也帶動(dòng)了原有白酒、消費(fèi)、醫(yī)療等行業(yè)領(lǐng)域資本的轉(zhuǎn)移，呈現(xiàn)賣方多于買方，也打壓了去年的行業(yè)。
三、貨幣貶值，大宗商品搶購(gòu)。去年疫情，讓各國(guó)捏了一把汗，為了維護(hù)社會(huì)的正常穩(wěn)定，大家都在加緊印鈔票和“變相”發(fā)鈔票，導(dǎo)致市場(chǎng)上貨幣的整體總購(gòu)買力大于市場(chǎng)上商品的總價(jià)值，導(dǎo)致錢貶值，加速原材料端的生產(chǎn)同時(shí)，也造成了一輪資金的抽離，讓原本資本市場(chǎng)上的錢跑去買了原材料，賣方多！
四、放水完了要收水。疫情下，各國(guó)鈔票印發(fā)，尤其是美元，美元全世界的買買買，讓各個(gè)國(guó)家也陷入了被買買買的結(jié)局，經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)，讓大家都陷入了鈔票超發(fā)，帶來(lái)物價(jià)上漲。而我們又不得不看到通貨膨脹的危害，怕它恨它愛它還得防著它，于是就為了控制市場(chǎng)上流通貨幣的量，就要開始加息收錢“水”，也導(dǎo)致了部分資本的抽離，自然股價(jià)也穩(wěn)不住。
五、新一輪的全世界范圍自然災(zāi)害的恐慌和疫情影響著部分資本的情緒。自然災(zāi)害的發(fā)生和疫情的反反復(fù)復(fù)，觸動(dòng)著部分資本的情緒，陷入恐慌和悲觀，讓資本不再考慮賺錢，而是避險(xiǎn)，也對(duì)資本有所抽離，也導(dǎo)致股價(jià)上不去。
結(jié)論：
1.就這樣，去年好的行業(yè)，在股市里得不到提升。但是，去年估值低的行業(yè)，卻迎來(lái)了增長(zhǎng)。
2.規(guī)模上百億的基金，面臨著船大不好掉頭的情況，資本過(guò)于龐大，它的一舉一動(dòng)，都容易影響市場(chǎng)的情緒，也需要它配置更多的股票，但配置的多，意味著風(fēng)險(xiǎn)把控的面就廣，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)把控要求就高，但人的精力是有效的，不可能哪都盯得住，這時(shí)候就會(huì)導(dǎo)致這只漲，那只跌，此消彼長(zhǎng)，等于0，自然大規(guī)?；鹁秃茈y漲。
3.消費(fèi)、白酒、醫(yī)藥等行業(yè)都被人買買買，太高了，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它合理的價(jià)位，處于了高估值。股市就是擊鼓傳花，誰(shuí)也不知道會(huì)成為最后的接盤俠，也不想做這最后的接盤俠。高估值的情況，大家都了解，所以大家誰(shuí)也不敢繼續(xù)買了，但是誰(shuí)也不賣亂賣，深怕賣了，再買就貴了，不上不下。
4.白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥還有前途嗎？有，畢竟它們的高利潤(rùn)，讓企業(yè)的股東們舍不得松手，雖然高估值，但是它還是搖錢樹，每天開工一天，就賺一天的錢，作為資本的魅力，股東們哪怕今天不去搬磚，也能夠產(chǎn)生效益，錢生錢。話分兩頭，需要用時(shí)間產(chǎn)生盈利來(lái)覆蓋它的高估值。這就是我依舊不賣白酒、消費(fèi)、醫(yī)療的原因。
5.新能源的瘋狂。這個(gè)時(shí)代是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代。新能源，作為最近幾年的熱點(diǎn)，已經(jīng)狂奔了好幾年，年均回報(bào)40-60，甚至一年翻一倍的大有人在。但是，泡沫也是巨大的，遲早有一天，也有破裂的時(shí)候，上車了的注意控制倉(cāng)位，沒(méi)上車的不要急匆匆上車，還是與時(shí)間做朋友，做長(zhǎng)期的定投，把高估值的風(fēng)險(xiǎn)給平攤。
投資策略：
1.找尋規(guī)模100億以下的潛力基金，甚至幾個(gè)億的也可以考慮，回顧基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)和投資風(fēng)格，行業(yè)上，盡可能均衡，減少行業(yè)過(guò)于集中而出現(xiàn)漲么漲死，跌么跌死的情況；
2.原有持有的白酒、消費(fèi)和醫(yī)療，目前處于虧損的，大虧損的，重新評(píng)估基金經(jīng)理的水平，排除水平不夠操控不行的情況，僅僅因?yàn)樾袠I(yè)，做定投，降低持倉(cāng)成本，從而等待3-5年的新一輪行情；對(duì)于目前處于盈利較多的，可適當(dāng)降低倉(cāng)位，贖回落袋為安或者轉(zhuǎn)換到其他行業(yè)的基金，減少持倉(cāng)過(guò)于集中這一情況，但是，千萬(wàn)不要清倉(cāng)離場(chǎng)，畢竟誰(shuí)也不知道啥時(shí)候它會(huì)王者歸來(lái)，而你卻只能望洋興嘆。
3.新能源慢慢定投，企業(yè)效益賺錢為主，估值賺錢為輔。高估值意味著高風(fēng)險(xiǎn)，最怕一輪回撤，讓你踩在了高點(diǎn)，所以要做定投，不要做大規(guī)模買入。
4.最后一點(diǎn)也是最重要的一點(diǎn)：價(jià)值投資，從來(lái)說(shuō)的是企業(yè)的未來(lái)是有希望的，有希望的企業(yè)，自然是有價(jià)值，有價(jià)值的意味著屹立不倒的，屹立不倒的意味著永遠(yuǎn)賺錢的，既然永遠(yuǎn)能賺錢，我干嘛不一直拿住呢？只是盈利早點(diǎn)晚點(diǎn)的問(wèn)題，不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。
資本市場(chǎng)，心態(tài)放平，
思路清晰，看準(zhǔn)行業(yè)，
適當(dāng)研究，堅(jiān)持定投。
