對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，創(chuàng)業(yè)早期最頭疼的問題之一就是如何在創(chuàng)始合伙人之間分配股權(quán)了，尤其是創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)并不豐富的情況下。

如果各創(chuàng)始人合伙創(chuàng)業(yè)之前就是朋友、同事或者關(guān)系緊密的熟人，在確定各位合伙人的價(jià)值和貢獻(xiàn)過程中，只要處理不當(dāng)，就很容易傷害原有的感情和關(guān)系。所以為了公平分配股權(quán)，創(chuàng)始人往往左右為難。然而，對(duì)于各位創(chuàng)始人在合伙創(chuàng)業(yè)之前相互并非特別了解的情況，在剛開始合作時(shí)，又很難確定各位合伙人對(duì)公司的長(zhǎng)期價(jià)值和貢獻(xiàn)。

因此，很多創(chuàng)業(yè)者求助，到底應(yīng)該如何公平合理地分配股權(quán)，才能讓創(chuàng)業(yè)伙伴一起走得更遠(yuǎn)？通常，我們的建議非常具有原則性，簡(jiǎn)單來說，就是創(chuàng)業(yè)伙伴的股權(quán)比例需要與各自價(jià)值和貢獻(xiàn)一致，而且是動(dòng)態(tài)的一致；只要是創(chuàng)業(yè)合伙人真心認(rèn)為公平合理的股權(quán)分配方案，就是當(dāng)時(shí)最好的方案。

然而，許多創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)并不豐富的草根創(chuàng)始人往往對(duì)這個(gè)答案并不滿意，通常會(huì)追問，還有沒有更具體的、比較容易操作的股權(quán)分配參考標(biāo)準(zhǔn)呢？創(chuàng)始人各自的價(jià)值和貢獻(xiàn)到底應(yīng)如何衡量？以下是初步建議，以供早期階段的創(chuàng)業(yè)者參考：

一、合伙人的功能角色

首先，創(chuàng)始人可能需要考慮的是公司的各方面功能分別由哪些合伙人負(fù)責(zé)，當(dāng)然某些合伙人可能擔(dān)任多個(gè)角色，有些角色可能由各個(gè)合伙人分擔(dān)。我們暫定公司需要三個(gè)方面的核心角色：

(1) 團(tuán)隊(duì)和管理——通常體現(xiàn)為團(tuán)隊(duì)的召集者，創(chuàng)業(yè)idea的提出和踐行者，往往負(fù)責(zé)公司的融資等戰(zhàn)略性事宜，也就是大家通常說的靈魂人物或“老大”；

(2) 產(chǎn)品和技術(shù)——通常體現(xiàn)為公司產(chǎn)品（技術(shù)）開發(fā)的主導(dǎo)者，往往是公司的技術(shù)合伙人，可能還與老大及負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的合伙人共同扮演產(chǎn)品經(jīng)理的角色；

(3) 業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)——通常體現(xiàn)為公司產(chǎn)品推廣和運(yùn)營(yíng)的負(fù)責(zé)人，往往具有相關(guān)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、資源和人脈，對(duì)公司的收入起主要作用。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域不同，各個(gè)公司側(cè)重點(diǎn)可能會(huì)略有差異，比如：有的公司創(chuàng)業(yè)成敗主要取決于團(tuán)隊(duì)和管理，而有的則更加依賴于產(chǎn)品和技術(shù)，還有的企業(yè)則可能技術(shù)門檻較低，所以業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)起著決定性作用。進(jìn)行股權(quán)分配時(shí)，首先需要考慮的是這幾個(gè)方面對(duì)于公司的重要性，也就是分配股權(quán)過程中應(yīng)當(dāng)考慮的權(quán)重。

二、合伙人價(jià)值和貢獻(xiàn)的衡量

在研究國(guó)內(nèi)外股權(quán)分配的理論和實(shí)踐之后，我們建議考慮采用以下常見的指標(biāo)用來衡量創(chuàng)業(yè)伙伴各自的價(jià)值和貢獻(xiàn)：

大家可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些問題中往往會(huì)涉及到（1）團(tuán)隊(duì)和管理，（2）產(chǎn)品和技術(shù)，以及（3）業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)中的一個(gè)、兩個(gè)甚至三個(gè)方面，而且各方面的權(quán)重會(huì)有所差異。當(dāng)然，并不是以上所有問題都與創(chuàng)業(yè)者自己相關(guān)，也有可能創(chuàng)業(yè)者還需要根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)并針對(duì)企業(yè)自身特點(diǎn)再考慮更多方面的問題。

三、股權(quán)預(yù)留與動(dòng)態(tài)調(diào)整

我們一直強(qiáng)調(diào)，為了保持創(chuàng)業(yè)公司的生命力，股權(quán)比例應(yīng)當(dāng)取決于創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)或價(jià)值大小，而創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)或價(jià)值是一個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，所以創(chuàng)始人應(yīng)當(dāng)預(yù)留股權(quán)調(diào)整的空間。創(chuàng)業(yè)者可以參照上文的考慮因素及權(quán)重，或者利用股權(quán)分配計(jì)算器，定期審查和調(diào)整股權(quán)比例，使股權(quán)比例實(shí)現(xiàn)公平合理的劃分，并且隨著時(shí)間推移和現(xiàn)實(shí)情況的變化，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)的公平合理。

此外，為了保障創(chuàng)始合伙人的共同利益，另外一個(gè)重要的股權(quán)劃分保護(hù)機(jī)制是股權(quán)兌現(xiàn)，也就是創(chuàng)始人手中的股權(quán)按照創(chuàng)始人在公司工作的年數(shù)或月數(shù)逐步兌現(xiàn)。兌現(xiàn)期間最好設(shè)定為4—5年，且只有在公司服務(wù)滿一年才能夠擁有公司股權(quán)。否則，你的聯(lián)合創(chuàng)始人可能會(huì)在做了半年后中途離開，卻在留任合伙人打拼數(shù)年公司有起色之后回來聲稱擁有公司的股權(quán)，豈不令人郁悶？

四、創(chuàng)業(yè)合伙人的常見問題

1、合伙人互補(bǔ)

創(chuàng)業(yè)的合伙人往往是價(jià)值觀一致而且對(duì)創(chuàng)業(yè)事業(yè)方向彼此認(rèn)同的伙伴，創(chuàng)業(yè)伙伴之間通常能夠在理念、性格、能力和資源等方面形成互補(bǔ)。前文中（1）團(tuán)隊(duì)和管理，（2）產(chǎn)品和技術(shù)以及（3）業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)這三個(gè)角色正體現(xiàn)了這一點(diǎn)，擅長(zhǎng)凝聚團(tuán)隊(duì)或融資的創(chuàng)始人可能需要技術(shù)合伙人，也有可能因技術(shù)并非壁壘而需要細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)合伙人。

2、兼職合伙人

通常情況下，我們建議：創(chuàng)業(yè)者盡量不要將兼職的創(chuàng)業(yè)伙伴作為合伙人對(duì)待，并給予股權(quán)，因?yàn)榧媛殑?chuàng)業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與全職（all in）是不一樣的，同時(shí)存在著精力和時(shí)間投入沒有保障以及考核不便等問題。所以，如果現(xiàn)實(shí)情況是必須接納兼職合伙人，也應(yīng)當(dāng)考慮股權(quán)比因其兼職的緣故而打一個(gè)折扣。

3、聯(lián)合創(chuàng)始人

此外，有些創(chuàng)始人容易混淆合伙人與骨干員工。大多數(shù)合伙創(chuàng)業(yè)的企業(yè)擁有一至兩名聯(lián)合創(chuàng)始人，如果一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司號(hào)稱需要四名甚至更多聯(lián)合創(chuàng)始人，很有可能是公司CEO沒有勇敢地面對(duì)現(xiàn)實(shí)，而是基于面子或初創(chuàng)企業(yè)的劣勢(shì)等考慮因素，給了早期核心員工一個(gè)聯(lián)合創(chuàng)始人稱號(hào)而已。誰會(huì)真的認(rèn)為公司的成敗取決于五位以上的創(chuàng)業(yè)合伙人呢？這一點(diǎn)也可以很容易從國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域的成功案例中總結(jié)出來。

4、投資人與合伙人

還有一個(gè)比較常見的問題是區(qū)分投資人與合伙人?，F(xiàn)實(shí)中，我們發(fā)現(xiàn)有些投資人可能會(huì)以提供創(chuàng)始人需要的各種資源或支持為名，要求按照合伙人的待遇取得公司股權(quán)。我們通常的答復(fù)很簡(jiǎn)單，這些“合伙人”會(huì)像你一樣全身心地?fù)涞絼?chuàng)業(yè)中來，并承擔(dān)創(chuàng)業(yè)失敗的風(fēng)險(xiǎn)嗎？即使是提供了資金、人力和業(yè)務(wù)等戰(zhàn)略支持的合作方（例如內(nèi)部孵化項(xiàng)目），創(chuàng)始人也要注意限制讓出的股權(quán)比例，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)成功往往需要留出股權(quán)給自己未來的真正合伙人，更遑論后續(xù)融資還會(huì)稀釋創(chuàng)始人的股權(quán)。如果創(chuàng)始人的股比在早期階段都被嚴(yán)重?cái)D壓，投資人會(huì)懷疑創(chuàng)始人是否有足夠的股權(quán)驅(qū)動(dòng)力對(duì)創(chuàng)業(yè)事業(yè)全力以赴。

5、雞生蛋還是蛋生雞？

最后，創(chuàng)業(yè)伙伴到底是按照各自出資確定股比，還是反過來確定股比后再定各自出資？我們的建議是后者。鑒于創(chuàng)業(yè)企業(yè)估值上升具有巨大空間，以出資一個(gè)因素來決定股比，則很容易在后期出現(xiàn)股權(quán)分配比例不公平合理的情況。因?yàn)椋瑥拈L(zhǎng)期來看，股權(quán)比例應(yīng)當(dāng)與各創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)或價(jià)值保持一致。盡管從法律上來講，對(duì)公司的出資決定股權(quán)比例，但我們還是建議先確定比例，然后按照比例認(rèn)繳出資，如果創(chuàng)始人支付能力有限，公司可以將注冊(cè)資本定的低一些（如公司一到兩年的預(yù)算支出），在需要的時(shí)候，再按比例增加注冊(cè)資本或融資就行了。

五、結(jié)語

從實(shí)踐中看，創(chuàng)始合伙人之間的股權(quán)劃分是一門藝術(shù)，而非一門可以精準(zhǔn)量化的科學(xué)。股權(quán)分配是創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)伊始面臨的主要難題之一，這個(gè)難題確實(shí)困擾著很多創(chuàng)業(yè)者，因?yàn)闋可娴教嗬婧腿说囊蛩亍?/p>

但好消息是，如果創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能友好地解決股權(quán)分配問題，達(dá)成公平合理的股權(quán)分配方案，那創(chuàng)始人就更有可能同舟共濟(jì)地清除合伙創(chuàng)業(yè)道路上的后續(xù)難題，攜手走向美好的明天。