? ? ? ? 2007年，我因為傻傻地堅守一只重組股，幸運地躲過了08年的大跌，反而在09年這只股票重組成功后，獲得一些收益。這時，我在網(wǎng)上看到了但斌。同時也被但斌的價值投資的思想打動。膚淺地讀了《時間的玫瑰》，大致了解了巴菲特和芒格，就自以為是的，認為自己也是擁有價值投資思想的人了。9年過去了，雖然一直在市場里，但卻沒有靜下心來，認真地、持續(xù)地學習，也沒有通過持續(xù)積累來提高自己的認知。所以，在2017年，我這個偽價值投資者被市場狠狠地打臉了。

? ? ? ? 這個星期，我開始讀《投資中不簡單的事》這本書。這本書是邱國鷺先生和其他五位價值投資者在中國資本市場實踐價值投資的啟示錄。在這里，六位投資人講述了他們的思想理念和實踐歷程。如何保持內(nèi)心的平靜，不隨波逐流？或許是投資中簡單的亦或是不簡單的事。投資理念和哲學都是簡單的，但是，實踐中的情形卻是千變?nèi)f化，充滿了各種噪音和干擾。所以，投資就是要回歸本質(zhì)。

? ? ? ? 那么投資的本質(zhì)是什么？投資本質(zhì)上就是希望買到低估的東西，買到將來能夠超過大家預期而成長的東西。而這，可以從三個維度思考。一是行業(yè)的維度，二是公司的維度，三是管理層的維度。

? ? ? ? ?行業(yè)的維度，第一要看行業(yè)的商業(yè)模式。一個公司，如果在很爛的行業(yè)，即使有很優(yōu)秀的管理層，業(yè)績都不會太好。第二要看行業(yè)的競爭格局，市場占有率具有絕對優(yōu)勢的格局，那它就是龍頭。第三要看行業(yè)的空間，中國過去15年走了美國100年走的路，變化太快，有一些行業(yè)的成長 空間也變得有限了，所以在行業(yè)選擇上要避開那些已經(jīng)沒有成長空間的夕陽行業(yè)。第四要看行業(yè)的門檻。一家公司為什么能夠保持很高的資本回報率和凈利潤率？要么是資源獨占，要么是牌照限制，要么有技術優(yōu)勢，要么有品牌優(yōu)勢。

? ? ? ? ?公司的維度就是通過公司內(nèi)部的管理機制，產(chǎn)品的定位來找到品類最優(yōu)的公司。并判斷這家公司如果繼續(xù)發(fā)展下去，是會越大越強，還是會越大越難？

? ? ? ? 而看管理層，則是一看管理層的能力，二看管理層的誠信度。如果戰(zhàn)略不清晰、不聚集，戰(zhàn)術上執(zhí)行力不強，那么，這樣的公司，基本上不會成功。

? ? ? ? 讀了邱國鷺先生這段文章后，我重新認識到我認知上的不足。本章的核心其實就是一個問題，只是靠運氣、膽量在短期內(nèi)賭一把，一旦市場變臉就會輸。虛心地學習，聚集到那些我們看得懂、看得明白，商業(yè)模式簡單又能容易掙錢的行業(yè)上來。靜下心來，花時間把行業(yè)、公司、管理層搞清楚，找到最好的公司?；貧w投資的本質(zhì)，把握機遇，做時間的朋友，才能最終成為贏家。