? ? ? ? 最近住建部領(lǐng)導(dǎo)關(guān)于農(nóng)村集體土地“三權(quán)分置”改革的一個表態(tài)，又引起“農(nóng)地入市”的熱議。這是一個流傳已久的議題，其實入不入市、如何入市，這都是技術(shù)問題，根本問題是入市農(nóng)地的定價問題。定價標(biāo)準(zhǔn)及參照物是一個一發(fā)牽全的關(guān)鍵，我猜想會大概率參照商品房土地價格，再加上其他方面的考量。

? ? ? ? 無論投資與投機，不同市場的同一價格標(biāo)準(zhǔn)體系至關(guān)重要。在相同的價格參照下，是賺是賠，這是各人自求多福的事兒，但一旦出現(xiàn)不同的價格體系，市場輕則混亂萎縮，重則潰瘍。不幸的是，房地產(chǎn)市場即將面臨這個情況。其實住建部領(lǐng)導(dǎo)講話里還有一句重點，即“探索非房地產(chǎn)企業(yè)以使用權(quán)的方式獲取住宅用地”，是不是似曾相識？沒錯，就是“福利分房”的再現(xiàn)！顯然這個房地產(chǎn)市場的價格概念跟我們現(xiàn)在所熟知的房地產(chǎn)價格不是一回事兒。

? ? ? ? 未來商品房價格主要作用可能不是指導(dǎo)交易，而只能起到定價標(biāo)準(zhǔn)的作用，即未來即將入市的各類資源的定價參照物。人們擁有房產(chǎn)不再是貯藏財富的標(biāo)志?！胺孔邮怯脕碜〉摹保鹑诤x就是回歸使用權(quán)與使用價值，而剝離房產(chǎn)的“類存款”功能。從這個角度來說，政府也斷不可容忍自住型商品房這類奇葩擾亂了業(yè)已成熟且固化的商品房價格體系，從而影響了農(nóng)地入市的定價大局。

? ? ? ? 定價問題是新時代中國經(jīng)濟發(fā)展的核心問題。最近沸沸揚揚的遼寧、內(nèi)蒙、天津濱海和山東公開承認過往財政數(shù)據(jù)造假，其實就是財政支出遠超財政收入，債務(wù)問題不可持續(xù)，不得不說實話以向中央要錢。這個問題嚴重不嚴重？也嚴重也不嚴重，說不嚴重是因為債務(wù)問題，說到底就是一個舊債務(wù)展期和新債務(wù)擔(dān)保的定價問題，如果用過往債務(wù)定價標(biāo)準(zhǔn)，那當(dāng)然是很嚴重，資不抵債不可持續(xù)，但如果用新的定價標(biāo)準(zhǔn)呢？也說不定這些債務(wù)都是A+債券！通貨膨脹就是改變定價標(biāo)準(zhǔn)的最簡單直觀的一招（當(dāng)然肯定還有其他技術(shù)手段）。

? ? ? ? 用定價標(biāo)準(zhǔn)重塑的觀點來看當(dāng)前市場創(chuàng)記錄的“11連陽”。歷史上曾出現(xiàn)過兩次“八連陽”以上的市場上漲趨勢，無一不對應(yīng)超級牛市行情。而這一次“11連陽”，恐怕連最有經(jīng)驗、活的最久的基金經(jīng)理，都沒有勇氣喊出“牛市又來了”的口號。蓋因為當(dāng)前國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展前景實在是太復(fù)雜太混濁太模糊了。我個人認為，倘若這次依然對應(yīng)了一個超級牛市的到來，那么這個牛市既不是需求改善帶來的牛市，也不是供給側(cè)改革帶來的牛市，更不可能是資金杠桿造就的人造牛市，只能是——“定價體系重塑”帶來的“定價牛市”！尤其是基礎(chǔ)資源定價標(biāo)準(zhǔn)的改變，周期股和藍籌股的價格標(biāo)準(zhǔn)將會呈現(xiàn)倍數(shù)增長。（我不知道大家明不明白我在說什么）