PE是大家最常用的估值方法，凡是做投資的朋友都接觸過市盈率，這是一個(gè)繞不開的指標(biāo)，可是多數(shù)投資者并沒有認(rèn)真地理解過PE，具體計(jì)算公式PE=每股價(jià)格/每股收益=總市值/凈利潤(rùn)。

舉個(gè)例子股票的價(jià)格是10元，公司每股收益1元，那市盈率就是10倍，如果這1塊錢每年都以現(xiàn)金分紅的方式回報(bào)給投資者，在不考慮其他因素的情況下，回本需要10年。房租大家都很好理解，比如有一套房子價(jià)值100萬，每月租金1600塊，每年租金約2萬塊，房子的回報(bào)率2%，多少年才能收回這個(gè)房子的成本，假設(shè)租金不動(dòng)的情況下，需要50年。如果存100萬銀行定期一年的利息約3%，靠銀行的利息多少年才能掙回這100萬？需要33年，從房租和存銀行來看，3%的回報(bào)率比2%高，一個(gè)33年一個(gè)要50年，時(shí)間越短回報(bào)率越高。市盈率就是市值與盈利率的比率，這個(gè)東西值多少錢？房子是他的市值，市值乘以它每年帶來的掙錢能力，掙錢能力等于凈利潤(rùn)也是現(xiàn)金流，市值除以凈利潤(rùn)等于市盈率，市盈率簡(jiǎn)單的理解就是需要多少年，才能再賺回來你整個(gè)投入的本錢。

比如一家公司每年的營(yíng)業(yè)額為3000萬，每年的凈利潤(rùn)1000萬，這時(shí)候有一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)想投資這家公司，愿意出5000萬占這家公司30%的股份，這家公司是按市盈率多少倍給這家公司做的估值，5000萬除以30%，這家公司估值為1.5億，1.5個(gè)億的市值，相對(duì)于他每年1000萬的凈利潤(rùn)來說，PE為15倍，風(fēng)投機(jī)構(gòu)是以市盈率15倍的估值來投資這家公司的，PE15倍的市盈率入股，這就叫靜態(tài)市盈率。

我們?cè)贀Q一種方式，比如一個(gè)人，從小學(xué)到大學(xué)再出國(guó)留學(xué)一共花了200萬，現(xiàn)在留學(xué)生在外的求職形勢(shì)越來越嚴(yán)峻，幾乎80%的留學(xué)生畢業(yè)后選擇回國(guó)，出國(guó)花200萬回來以后找到工作只有5000塊每月，一年6萬塊，他需要多少年才能賺回200萬，假設(shè)靜態(tài)不動(dòng)的情況下，相當(dāng)于他要33年的時(shí)間才能掙回它留學(xué)的收入。按市盈率算為33倍，他需要花33年才能掙回這200萬，如果他27歲回國(guó)的話，需要工作到60歲才能掙回來他留學(xué)的錢，只是舉個(gè)例子啊，這就是典型的靜態(tài)市盈率。但他的父母為什么愿意拿這么多錢讓他出國(guó)留學(xué)呢？因?yàn)楦改赶嘈胚@孩子會(huì)成長(zhǎng)，他未來的收入會(huì)越來越高，父母認(rèn)為這個(gè)投入是值得的。從靜態(tài)市盈率來看確實(shí)需要33年才能掙回來。我們也要看動(dòng)態(tài)市盈率，父母愿意花錢這么多錢讓孩子接受更好的教育，父母就不怕這個(gè)教育的錢打水漂嗎？因?yàn)楦改钢溃⒆硬豢赡苡肋h(yuǎn)一年只賺6萬塊錢，隨著經(jīng)驗(yàn)的增加，隨著他能力的增長(zhǎng)，收入也會(huì)上升，隨著每年工資的上漲，年薪慢慢會(huì)上升10-30萬，隨著每年凈利潤(rùn)的增漲，市盈率就迅速降低，可以5-10年也就賺回來了。

市場(chǎng)上市盈率到底給多少才合適呢？多少是貴多少是便宜呢？沒有標(biāo)準(zhǔn)答案只有參考標(biāo)準(zhǔn)，就是銀行的定期存款，一點(diǎn)腦子不用動(dòng)一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)不用擔(dān)，把錢放在銀行收益3%沒問題，這叫無風(fēng)險(xiǎn)市盈率，無風(fēng)險(xiǎn)市盈率就是33倍，把這個(gè)錢放在銀行沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，33年可以拿回你投入的本金。

社會(huì)上大多數(shù)人是很貪的，也不愿意把錢放在銀行收益太低了，想收益提高一點(diǎn)，冒一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)總有些人愿意不保本也去做，這時(shí)很多人會(huì)把錢交給一些投資機(jī)構(gòu)，這些投資機(jī)構(gòu)會(huì)跟你說，不保本收益比銀行高，但大概多少收益不保本，市場(chǎng)的人互相有一個(gè)心理預(yù)期，據(jù)調(diào)查，錢特別緊張的時(shí)候收益率會(huì)升高，錢特別寬松的時(shí)候收益率會(huì)降低，平均下來人能接受7%到8%，風(fēng)險(xiǎn)不是特別大，雖然不保本，但愿意承擔(dān)一些極端風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)上對(duì)這個(gè)資金的權(quán)衡對(duì)比，互相博弈之后有一個(gè)比較衡量的位置，市場(chǎng)折算成市盈率為15倍。有些人會(huì)更貪，所以人家就抓住你的貪，市場(chǎng)上面給你承諾10-12%。幾乎都是有問題的，有的人信了也去投，最近流行一句話，你看重它的利潤(rùn)，他看重的是你的本金，來到這里的基本都是財(cái)迷，但也要看清楚，市場(chǎng)上面沒有這種好項(xiàng)目，收益回報(bào)率高了接觸的基本都是騙你的。

大家為什么要買股票呢？大家都知道，股票是有這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的也不保本，但它的回報(bào)率高，所以很多人愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，愿意買穩(wěn)健點(diǎn)的公司市盈率15倍，買的很便宜看的就是市盈率，可以簡(jiǎn)單的將個(gè)股PE與行業(yè)PE比較，如果遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于或者低于整個(gè)行業(yè)的市盈率水平，我們可以判斷當(dāng)前股價(jià)是處于高估還是低估的狀態(tài)，以低PE買入每年增速高于PE值的公司，3-5年后市場(chǎng)會(huì)給這公司更高的預(yù)期，投資看的是未來，都認(rèn)為未來的收益會(huì)更好，市盈率就是賭未來，判斷這家公司的未來是好還是壞？如果這個(gè)公司未來會(huì)越來越壞，市盈率會(huì)變得越來越大，相信這家公司未來越來越好，它的市率會(huì)越來越低，無論是一個(gè)人還是一個(gè)上市公司。其實(shí)都是在判斷它未來會(huì)不會(huì)越來越好。

總的來說，靜態(tài)市盈率用的是去年的年報(bào)的業(yè)績(jī)，代表的是過去；滾動(dòng)市盈率用的是最近一年的業(yè)績(jī)，代表的是現(xiàn)在；動(dòng)態(tài)市盈率用的是未來一年預(yù)測(cè)的業(yè)績(jī)。如果一家上市公司未來若干年每股收益為恒定數(shù)值，那么市盈率代表了上市公司的股東可以在多少年之后通過分紅或股息收回初始投資，總市值是隨著每日股票收盤價(jià)的變動(dòng)而變動(dòng)，如果不考慮凈利潤(rùn)變動(dòng)，當(dāng)股價(jià)上漲，PE就會(huì)同步上漲，兩者是正比例關(guān)系。