第九章 中央銀行與金融監(jiān)管

第一節(jié) 中央銀行概述

考點1：中央銀行的性質(zhì)

中央銀行是在國家金融體系中處于主導(dǎo)地位，代表國家制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)管，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控和管理的特殊金融機構(gòu)，是一個國家的最高貨幣金融管理機構(gòu)。

考點2：中央銀行的性質(zhì)與職能

中央銀行的四項職能：

1、發(fā)行的銀行：中央銀行壟斷貨幣發(fā)行，具有貨幣發(fā)行的特權(quán)、獨占權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)行機構(gòu)。

2、政府的銀行：①經(jīng)理或代理國庫；②代理政府金融事務(wù)；③代表政府參加國際金融活動；④充當政府金融政策顧問；⑤為政府提供資金融通；⑥作為國家最高金融管理機構(gòu)，執(zhí)行金融行政管理職能；⑦保管外匯和黃金儲備。

3、銀行的銀行：①集中保管存款準備金；②充當最后貸款人（一是票據(jù)再貼現(xiàn)，二是票據(jù)再抵押）；③組織全國銀行間的清算業(yè)務(wù)；④組織外匯頭寸拋補業(yè)務(wù)。

4、管理金融的銀行：①制定實施貨幣政策；②制定頒布各國金融法規(guī)；③管理境內(nèi)金融市場。

【2019·單選題】中央銀行依法集中保管存款準備金，從職能上看，這體現(xiàn)了中央銀行是(???) 。

A.發(fā)行的銀行

B.政府的銀行

C.銀行的銀行

D.管理金融的銀行

【答案】C【解析】中央銀行是銀行的銀行，這是指中央銀行通過辦理存、放、匯等各項業(yè)務(wù)，充當商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的最后貸款人，履行以下幾項職責：

（1）集中保管存款準備金；

（2）充當最后貸款人；

通常采取兩種形式：

①票據(jù)再貼現(xiàn)；②票據(jù)再抵押。

（3）組織全國銀行間的清算業(yè)務(wù)；

（4）組織外匯頭寸拋補業(yè)務(wù)。

【2020·單選題】中央銀行根據(jù)貨幣流通需要調(diào)撥庫款，這體現(xiàn)的中央銀行職能是（?。?/p>

A.政府的銀行

B.管理金融的銀行

C.銀行的銀行

D.發(fā)行的銀行

答案：D

【解析】中央銀行作為發(fā)行的銀行，具有以下幾個基本職能：

（1）適時適度發(fā)行貨幣；

（2）從宏觀經(jīng)濟角度控制信用規(guī)模，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量；

（3）根據(jù)貨幣流通需要，適時印刷、鑄造或銷毀貨幣，調(diào)撥尾庫，調(diào)劑地區(qū)間貨幣分布、貨幣面額比例。

【2020·多選題】關(guān)于中央銀行職責和性質(zhì)的說法，正確的是（?。?/p>

A.中央銀行在國家金融體系中處于主導(dǎo)地位

B.中央銀行代表國家制定和實施貨幣政策

C.中央銀行開展貨幣信用業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟

D.中央銀行肩負著對金融業(yè)實施管理的職責

E.中央銀行業(yè)務(wù)運作應(yīng)保證有適度的盈利

答案：ABD

【解析】中央銀行是在國家金融體系中處于主導(dǎo)地位，代表國家制定和實施貨幣政策，肩負著對金融業(yè)實施管理的職責，對國民經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控和管理的特殊金融機構(gòu)，是一個國家的最高貨幣金融管理機構(gòu)。

中央銀行的性質(zhì)決定了中央銀行在經(jīng)營運作中不能首先考慮自身的經(jīng)濟利益，而是要考慮國家的宏觀經(jīng)濟問題；

中央銀行的業(yè)務(wù)目標不是為實現(xiàn)盈利，而是為實現(xiàn)國家的宏觀經(jīng)濟目標；

中央銀行不是一個辦理貨幣信用業(yè)務(wù)的經(jīng)濟實體，不是精英型銀行，是發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行。

考點3：中央銀行的業(yè)務(wù)

1、負債業(yè)務(wù)：①貨幣發(fā)行；②經(jīng)理或代理國庫；③集中存款準備金。

2、資產(chǎn)業(yè)務(wù)：①貸款；②再貼現(xiàn)；③證券買賣；④管理國際儲備；⑤其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

3、中間業(yè)務(wù)：①集中辦理票據(jù)交換；②結(jié)清交換差額；③辦理異地資金轉(zhuǎn)移。

第二節(jié) 貨幣政策和宏觀審慎政策

考點1：金融宏觀調(diào)控

以中央銀行或貨幣當局為主體，

以貨幣政策和宏觀審慎政策為核心，

借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進而實現(xiàn)社會總供求平衡，促進金融經(jīng)濟協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機制與過程。

宏觀調(diào)控的前提：商業(yè)銀行是獨立的市場主體，實行二級銀行體制。

宏觀調(diào)控的類型：計劃調(diào)控、行政調(diào)控、政策調(diào)控和法律調(diào)控。

考點2：貨幣政策及其特征

中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟目標而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

1、貨幣政策的構(gòu)成要素：貨幣政策目標、實現(xiàn)目標所運用的政策工具、與其達到的政策效果。

2、貨幣政策的基本特征：

①貨幣政策是宏觀調(diào)控政策

②貨幣政策是調(diào)節(jié)貨幣總需求的政策

③貨幣政策主要是 簡介調(diào)控政策

④貨幣政策是 長期連續(xù)的經(jīng)濟政策

3、貨幣政策類型：

（1）寬松的貨幣政策

主要措施：①降低法定存款準備金率；②降低再貼現(xiàn)利率；③公開市場業(yè)務(wù)；④道義勸告。

（2）緊縮的貨幣政策

中央銀行通過提高利率、緊縮信貸，減少貨幣供給，從而抑制投資，壓縮總需求，防止經(jīng)濟過熱的貨幣政策。

（3）穩(wěn)健的貨幣政策

“穩(wěn)健”體現(xiàn)的是對貨幣政策所做的原則性規(guī)定和對總體趨勢的把握，是一種知道思想、方針和理念，而不是針對貨幣政策（如積極或緊縮）的提法。

考點3：金融宏觀調(diào)控機制

1、金融宏觀調(diào)控機制的構(gòu)成要素

（1）調(diào)控主體：中央銀行的特有職能決定了其在金融宏觀調(diào)控中的主體地位。

（2）調(diào)控工具：法定存款準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)。

（3）操作目標：短期利率與基礎(chǔ)貨幣。

（4）中介指標：利率和貨幣供應(yīng)量。

（5）調(diào)控客體：企業(yè)和居民（影響企業(yè)與居民的投資和消費行為）

（6）調(diào)控目標：

中央銀行的四大宏觀調(diào)控目標是穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、和國際收支平衡。

（7）反饋信號：市場利率與市場價格。

2、金融宏觀調(diào)控機制的領(lǐng)域和階段

宏觀調(diào)控的領(lǐng)域：金融領(lǐng)域和實體經(jīng)濟領(lǐng)域

宏觀調(diào)控的三個階段：

第一階段：中央銀行操作貨幣政策工具對一階變量基礎(chǔ)貨幣的直接控制。

第二階段：基礎(chǔ)貨幣的變化通過商業(yè)銀行信貸行為對二階變量貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生間接控制作用。

第三階段：有二階變量貨幣供應(yīng)量變化 ?間接影響實現(xiàn)貨幣政策最終目標。

考點4：一種新的貨幣政策框架——通貨膨脹目標制

中央銀行直接以一定的通貨膨脹率為目標并對外公布該目標的貨幣政策制度。

政策核心：以通貨膨脹率作為政策目標或目標區(qū)間。

政策實施特點：

長期價格穩(wěn)定成為首要的政策目標；

中央銀行短期內(nèi)擁有采取靈活政策的權(quán)利；

通貨膨脹目標制要求貨幣政策決策者保持實質(zhì)性的開發(fā)和透明。

考點5：貨幣政策最終目標

（1）物價穩(wěn)定，一般以通貨膨脹率來衡量物價穩(wěn)定狀態(tài)，一般認為物價上漲率在4%以下是比較合理的。

（2）充分就業(yè)，失業(yè)率是社會事業(yè)人數(shù)與愿意就業(yè)的勞動力之比。5%以下的失業(yè)率為充分就業(yè)。

（3）經(jīng)濟增長，為實現(xiàn)既定的經(jīng)濟目標，政府可利用政策工具進行調(diào)控。

（4）國際收支平衡，在開放型經(jīng)濟中，國際收支是否平衡對國家國內(nèi)貨物供應(yīng)量與物價產(chǎn)生影響較大。

考點6：存款準備金政策

存款準備金政策

是指中央銀行在法律賦予的權(quán)利范圍內(nèi)，規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準備金率，以控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，改變貨幣乘數(shù)，間接控制貨幣供應(yīng)量的政策。

存款準備金通常被認為是最為猛烈的貨幣工具之一。

1、作用途徑：

（1）對貨幣乘數(shù)的影響

（2）對超額準備金的影響

（3）宣示效果，如果存款準備金率上升，說明信用即將收縮，利率隨之上升，公眾會自動緊縮對信用的需求；反之亦然。

2、存款準備金政策的優(yōu)缺點

優(yōu)點：

①中央銀行具有完全自主權(quán)，在貨幣政策工具中最易實施；

②對貨幣供應(yīng)量的作用迅速，一旦確定，各商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)必須立即執(zhí)行；

③對松緊信用較公平，一旦變動，能同時影響所有的金融機構(gòu)。

缺點：

①作用猛烈，缺乏彈性，不宜作為中央銀行日常調(diào)控貨幣供給的工具；

②政策效果很大程度上受超額存款準備金的影響。

如果商業(yè)銀行有大量超額存款準備金，當中央銀行提高法定存款準備金時，商業(yè)銀行可將部分超額存款準備金充抵法定存款準備金，而不必收縮信貸。

考點7：再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)指商業(yè)銀行以未到期、合格的客戶貼現(xiàn)票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)。

1、再貼現(xiàn)政策的作用途徑

（1）借款成本效果

（2）宣示效果

（3）結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)效果。①規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類；?②按國家對不同種類的再貼現(xiàn)票據(jù)制定差別再貼現(xiàn)率。

2、再貼現(xiàn)的前提條件

（1）要求在金融領(lǐng)域以票據(jù)業(yè)務(wù)進行融資成為融資的主要方式之一；

（2）商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向中央銀行借款；

（3）再貼現(xiàn)率低于市場利率。

3、再貼現(xiàn)政策的優(yōu)缺點

優(yōu)點：

①有利于中央銀行發(fā)揮最后的貸款人作用；

②比存款準備金率政策的調(diào)節(jié)更機動、靈活，可調(diào)節(jié)總量，還可以調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)；

③以票據(jù)融資，風(fēng)險小。

缺點：再貼現(xiàn)的主動權(quán)在商業(yè)銀行，而不在中央銀行。

考點8：公開市場操作

公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上買賣國債或中央銀行票據(jù)等有價證券，影響貨幣供應(yīng)量和市場利率的行為。它是目前西方發(fā)達國家運用做多的貨幣政策工具。

1、公開市場業(yè)務(wù)的作用途徑

（1）通過影響利率來影響經(jīng)濟；

（2）通過影響銀行存款準備金來影響經(jīng)濟。

2、公開市場業(yè)務(wù)的條件

（1）中央銀行和商業(yè)都需持有相當數(shù)量的有價證券；

（2）要具有比較發(fā)達的金融市場；

（3）信用制度健全。

3、公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)缺點

優(yōu)點：

①主動權(quán)在中央銀行，不像再貼現(xiàn)那樣被動；

②富有彈性，可對貨幣進行微調(diào)，也可大調(diào)，但不會像存款準備金政策那樣作用猛烈；

③中央銀行買賣證券可同時交叉進行，所以很容易逆向修正貨幣政策，可以連續(xù)進行，能補充存款準備金、再貼現(xiàn)這兩個非連續(xù)性政策工具實施前后的效果不足；

④根據(jù)證券市場供求波動，主動買賣證券，可以起到穩(wěn)定證券市場的作用。

缺點：

①從政策實施到影響最終目標，時滯較長；

②干擾其實施效果的因素比存款準備金政策、再貼現(xiàn)政策多，往往帶來政策效果的不確定性。

【2020·單選題】中央銀行在公開市場賣出政府債券的意圖是（　）。

A.獲取差價收益

B.減少商業(yè)銀行在中央銀行的存款

C.籌集資金幫助政府彌補財政赤字

D.減少流通中的基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給

答案：D

【解析】

中央銀行在公開市場賣出政府債券，收回貨幣，減少流通中的基礎(chǔ)貨幣以緊縮貨幣供給。

考點9：其他貨幣政策工具

（1）選擇性 貨幣政策工具：消費者信用控制、不動產(chǎn)信用控制、優(yōu)惠利率。

（2）直接 信用控制：貸款限額、利率限制、流動性比率、直接干預(yù)。

（3）間接 信用控制：道義勸告、窗口指導(dǎo)。

考點10：貨幣政策的傳導(dǎo)機制與中介目標

1、貨幣政策傳導(dǎo)機制的理論

凱恩斯學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論：

強調(diào)利率的作用，認為貨幣政策在增加國民收入的效果上，主要取決于投資的利率彈性和貨幣需求的利率彈性。

投資的利率彈性大，貨幣需求的利率彈性小，則增加貨幣供給所導(dǎo)致的收入增長就比較大。

貨幣學(xué)派的貨幣政策傳導(dǎo)機制理論：

強調(diào)貨幣供應(yīng)量的作用，認為貨幣政策的影響主要

不是通過利率間接來影響投資和收入，

而是因為貨幣供應(yīng)量超過了人們的意愿持有量，從而直接地影響社會的支出和名義收入。

2、貨幣政策的中介指標和操作指標

貨幣政策的中介指標又稱為貨幣政策的中介目標、中間變量等，

它是介于貨幣政策工具變量（操作目標）和貨幣政策目標變量（最終目標）之間的變量指標。

中介指標的選擇標準：可測性、可控性、相關(guān)性。

貨幣政策中介指標目標一般分為兩類：

①總量目標，如貨幣供應(yīng)量；②利率指標，如長期利率。

考點11：我國的貨幣政策

1、我國的貨幣政策目標

我國的貨幣政策目標：

我國是以防通貨膨脹為主的多目標制，

在“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”的法律規(guī)定下，有很大的相機抉擇的余地。

2、我國的貨幣政策工具

（1）存款準備金

從2004年4月25日起，中國人民銀行決定實行差別存款準備金率制，主要包括4個方面內(nèi)容：

①確定差別存款準備金率的 主要依據(jù)；

②差別存款準備金率制度的 實施對象為存款類金融機構(gòu)；

③確定差別存款準備金率的方法；

④調(diào)整存款準備金率的操作。

自2006年7月15日起，人民幣存款準備金的考核基礎(chǔ)數(shù)調(diào)整為考核期內(nèi)一般存款日終余額的算術(shù)平均值。

2019年5月6日，中國人民銀行宣布將服務(wù)縣城的農(nóng)村商業(yè)銀行存款準備金率與農(nóng)村信用社存款準備金率并檔，簡化存款準備金率檔次，由此確立了我國存款準備金制度“三檔兩優(yōu)”的新框架。“三檔”是指根據(jù)金融機構(gòu)系統(tǒng)重要性程度、機構(gòu)性質(zhì)、服務(wù)定位等，將存款準備金率設(shè)為三個基準檔：

第一檔是大型銀行（包括工、農(nóng)、中、建、交、郵儲6家商業(yè)銀行）存款準備金率，相對較高，體現(xiàn)防范系統(tǒng)性風(fēng)險和維護金融穩(wěn)定的要求；

第二檔是中型銀行（主要包括股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行）存款準備金率，較第一檔略低；

第三檔是小型銀行（包括農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和服務(wù)縣城的農(nóng)村商業(yè)銀行）存款準備金率，較第二檔又明顯降低。

“兩優(yōu)”是指在三個基準檔的基礎(chǔ)上還有兩項優(yōu)惠：

一是第一檔和第二檔銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5或1.5個百分點的存款準備金率優(yōu)惠；

二是服務(wù)縣域的銀行達到新增存款一定比例用于當?shù)刭J款考核標準的，可享受1個百分點存款準備金率優(yōu)惠.

（2）再貼現(xiàn)與再貸款

再貼現(xiàn)

是中國人民銀行通過適時調(diào)整再貼現(xiàn)總量及利率，明確再貼現(xiàn)票據(jù)選擇，達到吞吐基礎(chǔ)貨幣和實施金融宏觀調(diào)控的目的，同時發(fā)揮調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的功能。

再貸款

是中國人民銀行對金融機構(gòu)貸款的基本形式。

中國人民銀行通過適時調(diào)整再貸款總量及利率，吞吐基礎(chǔ)貨幣，促進實現(xiàn)貨幣信貸總量調(diào)控目標，合理引導(dǎo)資金流向和信貸投向。

（3）公開市場操作

中國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)債券交易主要包括：

回購交易、現(xiàn)券交易 和 發(fā)行中央銀行票據(jù)。

（1）回購交易分為正回購和逆回購，

正回購

為一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為，是從市場收回流動性的操作，正回購到期則為向市場投放流動性的操作；

逆回購

為中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，為向市場投放流動性的操作，逆回購到期則為從市場收回流動性的操作。

（2）現(xiàn)券交易分為現(xiàn)券買斷和現(xiàn)券賣斷兩種，

前者是中國人民銀行直接從二級市場買入債券，一次性地投放基礎(chǔ)貨幣；

后者是中國人民銀行直接賣出持有債券，一次性回籠基礎(chǔ)貨幣。

（3）中央銀行票據(jù)是中國人民銀行發(fā)行的短期債券，通過發(fā)行中央銀行票據(jù)可以回籠基礎(chǔ)貨幣，中央銀行票據(jù)到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。

中央銀行票據(jù)由中國人民銀行在銀行間市場通過中國人民銀行債券發(fā)行系統(tǒng)采用價格招標的方式貼現(xiàn)發(fā)行，發(fā)行的對象是公開市場業(yè)務(wù)一級交易商。

（4）常備借貸便利

常備借貸便利主要是滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求，對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行，期限為1-3個月。

特點如下：

（1）有金融機構(gòu)主動發(fā)起，金融機構(gòu)可根據(jù)自身流動性需求申請常備借貸便利；

（2）常備借貸便利是中央銀行與金融機構(gòu)“一對一”交易，針對性強；

（3）常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構(gòu)。

（5）中期借貸便利

2014年9月中國人民銀行創(chuàng)設(shè)中期借貸便利，向符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣。

中期借貸便利以質(zhì)押方式發(fā)放，合格質(zhì)押品包括：

國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債 等優(yōu)質(zhì)債券。

（6）臨時 流動性便利

2017年1月20日中國人民銀行創(chuàng)設(shè)臨時流動性便利，為在現(xiàn)金投放中占比較高的幾家大型商業(yè)銀行提供臨時流動性支持，操作期限28天，資金成本與同期限公開市場操作利率大致相同。

（7）臨時 準備金動用安排

在現(xiàn)金投放中占比較高的全國性商業(yè)銀行在春節(jié)期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的 法定存款準備金，使用期限為30天。

（8）民營企業(yè)債券融資支持工具

民營企業(yè)債券融資支持工具

是由中國人民銀行運用再貸款提供部分初始資金，由專業(yè)機構(gòu)進行市場化運作，通過出售信用風(fēng)險緩釋工具、擔保增信等多種方式，重點支持暫時遇到的困難，但有市場、有前景、技術(shù)有競爭力的民營企業(yè)債券融資。

（9）定向中期借貸便利

2018年12月19日中國人民銀行決定創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利，根據(jù)金融機構(gòu)對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況，向其提供長期穩(wěn)定資金來源。

定向中期借貸便利資金可使用3年，操作利率比中期借貸便利利率優(yōu)惠15個基點。

（10）央行票據(jù)互換工具

2019年1月，中國人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具（CBS），為銀行發(fā)行永續(xù)債提流動性支持，并將合格的銀行永續(xù)債納入央行擔保品范圍，主體評級不低于AA級銀行永續(xù)債可作為中期借貸便利、定向中期借貸便利、常備借貸便利和再貸款的合格擔保品。

央行票據(jù)互換操作的期限原則上不超過3年，互換的央行票據(jù)不可用于現(xiàn)券買賣、買斷式回購等交易。

考點12：我國的宏觀審慎政策

1、宏觀審慎政策的基本內(nèi)涵

宏觀審慎政策

是指中央銀行利用一系列宏觀審慎工具以防范金融風(fēng)險，從而降低金融危機發(fā)生的概率及其影響程度，維護金融穩(wěn)定，構(gòu)建金融安全，為經(jīng)濟社會健康發(fā)展提供金融保險的逆周期金融宏觀調(diào)控政策。

宏觀審慎政策的目標和范圍：

（1）通過增加緩沖資本，增強金融體系的彈性和韌性；

（2）通過降低資產(chǎn)價格和信貸投放之間的順周期性，控制杠桿、債務(wù)等的不可持續(xù)增長，防范時間維度上的系統(tǒng)性風(fēng)險；

（3）降低金融系統(tǒng)的脆弱性，防范由于存在高度關(guān)聯(lián)、有共同的風(fēng)險暴露以及由大型機構(gòu)引起的系統(tǒng)性風(fēng)險。

2、我國的宏觀審慎政策的構(gòu)建與完善

加強宏觀審慎的頂層設(shè)計：

2017年7月，第五次全國金融工作會議決定設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，

其辦公室設(shè)在中國人民銀行，以強化中國人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責。

2017年10月，黨的十九大特別強調(diào)要把主動防范控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加突出的位置，并明確發(fā)出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)整框架”的政策號令，這是我國首次以黨中央文件的形式把“雙支柱調(diào)控框架”正式確立為國家金融政策的新框架。

健全宏觀審慎的組織框架：

（1）對金融監(jiān)管機構(gòu)的功能及分工實施了重大改革，合并中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會成立

中國銀保監(jiān)會，把宏觀審慎政策及法規(guī)法律的制定職能劃歸給央行，確定了新的更符合我國監(jiān)管需要的“一行兩會”監(jiān)管體制。

（2）完善優(yōu)化中國人民銀行機構(gòu)設(shè)置，專門設(shè)立宏觀審慎管理局，負責牽頭建立宏觀審慎管理框架，擬定金融業(yè)重大法律法規(guī)和其他有關(guān)法律法規(guī)草案，制定審慎監(jiān)管基本制度。

（3）建立完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強對宏觀審慎管理的協(xié)調(diào)和指導(dǎo)。

2013年，中國人民銀行就牽頭建立了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際協(xié)調(diào)；

2017年，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立。

完善宏觀審慎的制度體系：

中國人銀行不斷加強宏觀審慎的制度建設(shè)，包括推動建立和完善金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度；

牽頭制定金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見，推進監(jiān)管標準統(tǒng)一；

出臺存款保險制度，推動形成市場化的金融風(fēng)險防范和處置機制；

完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管框架，按照分行業(yè)、分步驟制定實施細則的思路，開展系統(tǒng)重要性銀行評估；

遵循宏觀審慎管理理念，構(gòu)建完善金融控股公司監(jiān)管規(guī)則，推動金融控股公司規(guī)范發(fā)展，有效防范金融風(fēng)險，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟；

建立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室地方協(xié)調(diào)機制，加強中央和地方在金融監(jiān)管、風(fēng)險處置、信息共享和消費者權(quán)益保護等方面的協(xié)作。

創(chuàng)新宏觀審慎的政策工具：

在政策工具方面，相繼建立起房地產(chǎn)市場宏觀審慎管理、金融機構(gòu)宏觀審慎評估體系、外匯外債與跨境資金流動宏觀審慎管理以及對清算、支付、托管等金融基礎(chǔ)設(shè)施的宏觀審慎管理等，宏觀審慎管理的范圍不斷擴展、可運用的工具日益豐富。

第三節(jié) 金融監(jiān)管概述

考點1：金融監(jiān)管的含義及原則

金融監(jiān)管是指金融監(jiān)管機構(gòu)通過制定市場準入、風(fēng)險監(jiān)管和市場退出等標準，對金融機構(gòu)的經(jīng)營行為實施有效約束，確保金融機構(gòu)和金融體系的安全穩(wěn)健運行的行為。

金融監(jiān)管的基本原則：

（1）監(jiān)管主體獨立性原則，監(jiān)管主體的獨立性是金融監(jiān)管機構(gòu)實施有效金融監(jiān)管的基本前提；

（2）依法監(jiān)管原則

（3）外部監(jiān)管與自律并重原則

（4）安全穩(wěn)健與經(jīng)濟效率結(jié)合原則，保證金融機構(gòu)安全穩(wěn)健經(jīng)營與發(fā)展是金融監(jiān)管的基本目標。

（5）適度競爭原則

（6）統(tǒng)一性原則

考點2：金融監(jiān)管理論

公共利益論：

監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公正、不公平和無效率或低效率的一種回應(yīng)。監(jiān)管被看作是政府用來改善資源配置和收入分配的手段。

特殊利益論：

政府管制為被管制者留下了“貓鼠追逐”的余地，從而僅僅保護主宰了管制機關(guān)的一個或幾個特殊利益集團的利益，對整個社會并無益處。

社會選擇論：

從公共選擇的角度來解釋政府管制，管制制度作為公共產(chǎn)品，只能由代表社會利益的政府來供給和安排，各種利益主體則是管制制度的需求者。

考點3：我國金融監(jiān)管的發(fā)展演進

第一階段（1983年以前）：

中國人民銀行作為國家銀行建立了集中統(tǒng)一的綜合信貸計劃管理體制。

第二階段（1983-1991年）：

中國人民銀行獨立出來、成為專門的金融監(jiān)管政府機構(gòu)。

第三階段（1992-1997年）：

1992年10月，中國證券監(jiān)督管理委員會成立。

一系列金融法律法規(guī)的通過，標志著我國金融監(jiān)管走上依法監(jiān)管的軌道。

第四階段（1998-2002年）：

1998年11月18日，中國保險監(jiān)督管理委員會成立，負責監(jiān)管中國保險業(yè)市場。

第五階段（2003年至今）：

2013年8月中國人民銀行會同中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局建立了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度。

2017年，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立，辦公室設(shè)在中國人民銀行。

2018年4月，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會正式掛牌運行，標志著我國金融監(jiān)管體制翻開了新的一頁。

第四節(jié) 金融監(jiān)管的框架和內(nèi)容

考點1：銀行業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容

1、市場準入監(jiān)管

（1）審批注冊機構(gòu)。經(jīng)銀行監(jiān)管當局許可后，領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照才能進行經(jīng)營活動。

（2）審批注冊資本。設(shè)立金融機構(gòu)的首要條件之一，是必須保證一定數(shù)量的注冊資本來承擔可能的風(fēng)險可虧損。

（3）審批高級管理人員的任職資格。

（4）審批業(yè)務(wù)范圍。

2、市場運營監(jiān)管

（1）資本充足性

根據(jù)2013年1月1日起實施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，

商業(yè)銀行各級資本充足率不得低于如下：

核心一級資本 充足率不得低于5%；

一級資本 充足率不得低于6%；

資本 充足率不得低于8:；

商業(yè)銀行

應(yīng)當在最低資本要求的基礎(chǔ)上計提儲備資本，儲備資本要求為風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的2.5%，由核心一級資本來滿足。

（2）資產(chǎn)安全性

國際通行將貸款分為五類：

正常貸款、關(guān)注貸款、次級貸款、可疑貸款、損失貸款，通常認為后三類為不良貸款。

我國衡量資產(chǎn)安全性的指標為信用風(fēng)險的相關(guān)指標，包括：

①不良資產(chǎn)率：不良信用資產(chǎn)與信用資產(chǎn)總額之比，不得高于4%；

②不良貸款率：不良貸款與貸款總額之比，不得高于5%；

③單一集團客戶授信集中度：對最大一家集團客戶授信總額與資本凈額之比，不得高于15%；

④單一客戶貸款集中度：最大一家客戶貸款總額與資本凈額之比，不得高于10%；

⑤全部關(guān)聯(lián)度：即全部關(guān)聯(lián)授信與資本凈額之比，不應(yīng)高于50%。

此外，

貸款撥備率基本標準為1.5%~2.5%，

撥備覆蓋率基本標準為120%~150%，

該兩項標準中的較高者為商業(yè)銀行貸款損失準備的監(jiān)管標準。

（3）流動適度性

對銀行機構(gòu)流動性監(jiān)管的主要內(nèi)容：

①銀行機構(gòu)的流動性 應(yīng)當保持在適度水平；

②監(jiān)測銀行 資產(chǎn)負債的期限匹配；

③監(jiān)測銀行 機構(gòu)的資產(chǎn)變化情況；

我國衡量銀行機構(gòu)流動性的主要指標：

①流動性 比例：

流動性資產(chǎn)與流動性負債之比，衡量商業(yè)銀行流動性的整體水平，不應(yīng)低于25%；

②核心負債比例：

核心負債與負債總額之比，不應(yīng)低于60%；

③流動性 缺口率：

90天內(nèi)表內(nèi)外流動性缺口與90天內(nèi)到期表內(nèi)外流動性資產(chǎn)之比，不應(yīng)低于-10%。

（4）收益合理性

收益合理性的指標包括：

①成本收入比：營業(yè)費用加折舊與營業(yè)收入之比，不應(yīng)高于45%；

②資產(chǎn)利潤率：稅后凈利潤與平均資產(chǎn)余額之比，不應(yīng)低于0.6%；

③資本利潤率：凈利潤與平均凈資產(chǎn)之比，不應(yīng)低于11%。

（5）內(nèi)控有效性

商業(yè)銀行內(nèi)部控制的目標包括：

①保證國家法律法規(guī)和商業(yè)銀行 內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行；

②保證商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標的 全面實施和充分實現(xiàn)；

③保證風(fēng)險管理體系的 有效性；

④保證商業(yè)銀行業(yè)務(wù)記錄、會計信息、財務(wù)信息和其他管理信息的真實、準確、完整和及時。

3、處置有問題銀行及市場退出監(jiān)管

（1）處置問題銀行：

①督促有問題銀行采取有效措施，制定詳細的整改計劃，以改善內(nèi)部控制，提高資本比例，增強支付能力；

②采取必要的管制措施；

③協(xié)調(diào)銀行同業(yè)對有問題銀行進行救助；

④中央銀行進行救助；

⑤對有問題銀行進行重組；

⑥接管有問題銀行。

（2）處置倒閉銀行：

收購或兼并、依法清算。

考點2：銀行業(yè)監(jiān)管的基本方法

（1）市場準入：監(jiān)管機構(gòu)有權(quán)制定以審慎監(jiān)管原則為基礎(chǔ)的發(fā)照標準。

（2）非現(xiàn)場監(jiān)管：銀行監(jiān)管機構(gòu)針對單個銀行，在并表的基礎(chǔ)上收集、分析銀行機構(gòu)經(jīng)營穩(wěn)健性和安全性的一種方式。

（3）現(xiàn)場檢查：包括合規(guī)性和風(fēng)險性檢查兩大方面，合規(guī)性檢查是現(xiàn)場檢查的基礎(chǔ)。

（4）并表監(jiān)管：銀行監(jiān)管的一個關(guān)鍵因素，是監(jiān)管當局要有能力在并表的基礎(chǔ)上對銀行進行監(jiān)管。

（5）監(jiān)管評級：為實現(xiàn)銀行監(jiān)管目標，用統(tǒng)一的標準來識別和度量風(fēng)險。

考點3：證券業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容

證券業(yè)監(jiān)管的法律法規(guī)：

第一層次，法律：

《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券基金投資法》。

第二層次，部門規(guī)章：

《證券登記結(jié)算管理辦法》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。

第三層次：監(jiān)管規(guī)則。

我國自2001年3月開始對證券的發(fā)行實行核準制。

對上市公司的監(jiān)管主要包括：上市公司信息披露、上市公司治理和并購重組。

對證券公司的監(jiān)管包括：證券公司市場準入、分類、業(yè)務(wù)許可、風(fēng)險控制、高管人員、市場退出和股權(quán)管理的監(jiān)管等機制。

考點4：保險業(yè)監(jiān)管的主要內(nèi)容

法律法規(guī)：《保險法》

我國目前對保險公司償付能力的監(jiān)管標準使用的是最低償付能力原則。

首先，保險公司開業(yè)之前對其最低資本加以規(guī)定，

全國性公司注冊資本最低5億元人民幣，

區(qū)域性公司2億元人民幣，

這是償付能力監(jiān)管的基石。

其次，準備金固定。

最后，投資監(jiān)管。

建立保險企業(yè)必須經(jīng)國務(wù)院保險管理機構(gòu)批準。

中國保險監(jiān)督管理機構(gòu)要求各監(jiān)督分支機構(gòu)對專業(yè)保險中介機構(gòu)進行現(xiàn)場檢查。