無(wú)需IPO環(huán)節(jié)，紐交所第二家直接上市的企業(yè)來(lái)了。

投資界6月20日動(dòng)靜，美國(guó)職場(chǎng)即時(shí)通信應(yīng)用Slack

的母公司Slack

Technologies將于北京時(shí)間今晚掛牌紐交所，股票代碼為“WORK”。Slack上市參考價(jià)格設(shè)定為每股26美元，按照這一價(jià)格計(jì)算，該公司估值約160億美元。

值得一提的是，Slack此次上市繞過(guò)了IPO程序，不發(fā)行新股也沒(méi)有路演環(huán)節(jié)。去年4月，Spotify采取“直接上市”模式在紐交所掛牌交易，成為紐交所史上第一家直接上市的公司。

Slack是全球SaaS

領(lǐng)域炙手可熱的明星公司。據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，Slack正式上線后公然的6輪融資總額超12億美元，成為有史以來(lái)融資額最高的軟件創(chuàng)業(yè)公司之一。

堪稱傳奇

創(chuàng)始人歪打正著入了SaaS 行業(yè)

Slack，是一款類(lèi)似于中國(guó)的釘釘和商務(wù)版QQ的企業(yè)社交應(yīng)用。作為擁有聚合聊天、辦公軟件集成、文件整合、搜索功能等為一體的會(huì)萃平臺(tái)，Slack通過(guò)簡(jiǎn)易操縱和有趣的界面優(yōu)化用戶辦公體驗(yàn)，而得到巨大的用戶保存率。

創(chuàng)始人斯圖爾特·巴特菲爾德本人的經(jīng)歷頗具傳奇性，他曾兩次投身網(wǎng)絡(luò)游戲都無(wú)疾而終。但也由于這兩次游戲研發(fā)，歪打正著催生了兩款風(fēng)靡一時(shí)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，第一個(gè)是Flickr，第二個(gè)便是本日的Slack。有人甚至戲謔：“連續(xù)兩次創(chuàng)業(yè)成功的人并未幾，兩次歪打正著創(chuàng)業(yè)成功的人，可能只有巴特菲爾德一個(gè)”。

2004年，巴特菲爾德創(chuàng)建圖片共享網(wǎng)站Flickr，在此之前他與妻子卡泰麗娜·費(fèi)克(Caterina

Fake)正在研發(fā)一款游戲，只是這款游戲終極沒(méi)能發(fā)布。但游戲里發(fā)照片的應(yīng)用很受歡迎，于是Flickr創(chuàng)建之初主要用于游戲圖片共享，后來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，2005年Flickr被雅虎斥資3500萬(wàn)美元收購(gòu)。

Slack前身是由巴特菲爾德創(chuàng)辦的游戲公司“Tiny

Speck”，2009年Tiny

Speck開(kāi)始研發(fā)一款名為Glitch的在線角色扮演游戲（MMORPG），為利便分處在紐約、舊金山和溫哥華的四人團(tuán)隊(duì)溝通，Tiny

Speck開(kāi)始研發(fā)一款用于公司內(nèi)部溝通的工具。2012年Glitch的開(kāi)發(fā)項(xiàng)目取消，Tiny

Speck公司在博客中坦言Glitch本身存在的題目后，于2013年正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)Slack這一通訊工具。

與Flickr被收購(gòu)經(jīng)歷不一樣的是，Slack自上線后便一路高歌。2013年5月Slack預(yù)覽版正式發(fā)布，

Slack的發(fā)布使用了邀請(qǐng)模式，發(fā)布當(dāng)天有8000人發(fā)出邀請(qǐng)。事實(shí)上，在發(fā)布之前，這款工具經(jīng)由了從Tiny

Speck團(tuán)隊(duì)幾個(gè)用戶的使用，到走出去推廣，邀請(qǐng)更多大型的團(tuán)隊(duì)試用產(chǎn)品。這種滾雪球式的開(kāi)發(fā)方法促使Tiny Speck逐步擴(kuò)展它的用戶群體。

2014—2016年Slack經(jīng)歷了快速發(fā)展的高光時(shí)刻。2014年2月Slack正式版發(fā)布。這一時(shí)期Slack已有6萬(wàn)多名日活用戶和1.5萬(wàn)名付用度戶。

正處于極速上升階段的Tiny

Speck，深知向團(tuán)隊(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)品的難點(diǎn)，于是嘗試在消除風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)將財(cái)務(wù)本錢(qián)降至最低。2014年8月，Tiny Speck正式更名為Slack

Technologies，并迅速吸引了BuzzFeed、Heroku、Medium、Lonely

Planet和SoundCloud等媒體和科技行業(yè)的一些重量級(jí)公司作為用戶。

2016年至今，Slack從產(chǎn)品到平臺(tái)化的轉(zhuǎn)變趨勢(shì)逐漸顯著。在增加語(yǔ)音通話、視頻通話等一系列新的產(chǎn)品功能同時(shí)，Slack推出了對(duì)法語(yǔ)、德語(yǔ)和西班牙語(yǔ)語(yǔ)言選項(xiàng)的支持，開(kāi)始進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場(chǎng)。

截止2019年1月31日，有超過(guò)3名使用者的Slack用戶已超過(guò)60萬(wàn)個(gè)，其中的8.8萬(wàn)個(gè)付用度戶囊括了財(cái)富100強(qiáng)中的至少65家企業(yè)，主要客戶包括了Trivago、BBC、Lyft、21世紀(jì)?？怂购蚐hopify等。

著名風(fēng)投云集

一年融一輪，5年吸金12億美元

自2013年推出以來(lái)，企業(yè)協(xié)作應(yīng)用Slack就像火箭一樣起飛，伴隨其高速運(yùn)轉(zhuǎn)的，還有蜂擁而至的眾多資本大鱷。

來(lái)自企查查數(shù)據(jù)顯示，投資界不完全統(tǒng)計(jì)，Slack正式上線后公然的6輪融資總額超12億美元，一年融一輪的節(jié)奏，使之成為有史以來(lái)融資額最高的軟件創(chuàng)業(yè)公司之一。

值得留意的是，Slack背后站著的都是風(fēng)投界的“大人物”，包括Social

Capital、Accel、谷歌風(fēng)投、Trive Capital、軟銀、KPCB、DST、Index、GGV、斯道資本、安德森-霍洛維茨（Andreessen

Horowitz）等機(jī)構(gòu)投資者以及著名個(gè)人投資者。

Slack是含著“金湯匙”出生的。早在2010年，Slack還以Tiny Speck身份運(yùn)營(yíng)時(shí)，Andreessen Horowitz和Accel Partners兩家就是其初始投資方。Andreessen Horowitz是硅谷一家風(fēng)投公司，主要投資種子和成長(zhǎng)階段的企業(yè)。Accel Partners創(chuàng)立于1984年，是全球頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一。

2014年7月，Slack正式版發(fā)布不久，Slack就獲得由Social+Capital Partnership領(lǐng)投的4280萬(wàn)美元C輪融資，這是一家善士、技術(shù)職員和資本家的合作投資集團(tuán)。

三個(gè)月后，在谷歌風(fēng)投（Google

Ventures）和KPCB領(lǐng)投下，Slack完成1.2億美元D輪融資，原股東繼承跟投。伴隨資本注入，Slack的增長(zhǎng)速度也極為迅猛。據(jù)當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，截至D輪融資時(shí)，Slack已擁有7.3萬(wàn)多付用度戶，僅在6個(gè)月內(nèi)就增長(zhǎng)了386

%以上，月?tīng)I(yíng)收超過(guò)100萬(wàn)美元。

成立不到一年時(shí)間，這樣的增速對(duì)投資方來(lái)說(shuō)誘惑巨大。彼時(shí)Slack的估值已接近30億美元，而更大一筆融資也在醞釀。2015年4月，Slack公布以28億美元的估值，在E輪中獲得1.6億美元投資，新加入五家投資方，而之前的所有投資者也都介入其中。

2016年，是Slack從產(chǎn)品向平臺(tái)轉(zhuǎn)型的樞紐之年，主要開(kāi)發(fā)語(yǔ)音、視頻通話等一系列新的功能，并試圖從一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)上的軟件產(chǎn)品過(guò)渡成為企業(yè)辦公市場(chǎng)的主流，成為自動(dòng)化機(jī)器人平臺(tái)。這個(gè)時(shí)候的Slack已然成為一家至公司，四面樹(shù)敵。

2016年4月，Slack增補(bǔ)彈藥，完成Trive

Capital 領(lǐng)投，Comcast Ventures、Accel Partners、GGV紀(jì)源資本、Index Ventures、Social Capital

和 Spark Growth 等跟投的2億美元F輪融資。Trive Capital投資業(yè)績(jī)十分亮眼，它曾投資Instagram，后者后來(lái)被 Facebook

以10億美元的價(jià)格收購(gòu)。此外，還投資過(guò)移動(dòng)支付公司 Stripe 和代碼共享網(wǎng)站 GitHub 等著名創(chuàng)業(yè)公司。

本輪投資將Slack的估值推升到51億美元，并且在E輪和F輪融資之間，Slack的用戶增加了3.5倍，營(yíng)收也在同步增長(zhǎng)。

Slack勢(shì)頭正猛，軟銀也出手了。2017年7月，Slack獲得軟銀愿景基金領(lǐng)投的2.5億美元融資，這是千億 Vision

Fund中巨額投資之一。有了軟銀的支持，Slack進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場(chǎng)。除了現(xiàn)金貯備外，Slack還但愿利用這筆融資著眼于日本業(yè)務(wù)——那里已經(jīng)是該公司的第三大市場(chǎng)。

而在上市前最后一輪融資中，Slack又籌集了4.27億美元，估值超過(guò)71億美元，投資者以Dragoneer

Investment Group和通用大西洋為首，T. Rowe Price Associates 、Baillie Gifford and Sands

Capital等介入投資。

哪來(lái)的直接上市底氣？

曾成立8000萬(wàn)美元基金對(duì)外“投投投”

繞過(guò)IPO程序直接掛牌，這一幕曾在去年流媒體音樂(lè)公司Spotify上演過(guò)。

詳細(xì)來(lái)講，直接公然上市讓投資者買(mǎi)賣(mài)公司的股票，但公司不發(fā)行新股，因此不為自己籌集任何資金。沒(méi)有銀行家設(shè)定的“IPO

價(jià)格”，也沒(méi)有限制首次發(fā)行股票的劃定。目前擁有股票的任何人（包括雇員和投資者）都可以出售，然后在股票交易所掛牌。股票一旦上市后，公家可以購(gòu)買(mǎi)股份，而現(xiàn)有的投資者可隨時(shí)兌現(xiàn)，而不像傳統(tǒng)的IPO有鎖按期。

事實(shí)上，不是每個(gè)公司都適合直接上市。一般來(lái)說(shuō)，只有評(píng)價(jià)最高、受公家關(guān)注的公司才有能力進(jìn)行直接上市。Slack敢于以這樣的方式上市，在于用戶對(duì)品牌的認(rèn)可和高估值——一方面坐擁全球超60萬(wàn)個(gè)用戶，另一方面則是上市前160億美元的估值。

另外，如同眾多迅速崛起的互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸企業(yè)一樣，Slack也在搭建自身的投資生態(tài)，這為

Slack提供了超越其核心產(chǎn)品的貿(mào)易化路徑和產(chǎn)生額外現(xiàn)金流的手段，或許這也是其直接上市的底氣來(lái)源。

早在2015年，Slack就成立一個(gè)8000萬(wàn)美元的開(kāi)發(fā)者基金，

與Accel、Index Ventures、KPCB、Social Capital、Andreessen Horowitz和Spark

Capital合作，鼓勵(lì)用戶開(kāi)發(fā)新的機(jī)器人、應(yīng)用程序和Slack集成功能。這也是Slack押注應(yīng)用程序和機(jī)器人生態(tài)系統(tǒng)的樞紐一環(huán)。

2016年7月，Slack首次表露投資的Bot初創(chuàng)企業(yè)，包括分析型機(jī)器人Statsbot；金融工具SwayFinance；可以根據(jù)Slack中的對(duì)話為團(tuán)隊(duì)創(chuàng)建可搜索的知識(shí)庫(kù)公司Guru；在Slack上構(gòu)建的培訓(xùn)平臺(tái)WorkRamp等等。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，投資界不完全統(tǒng)計(jì)，截止2019年6月，Slack

Fund對(duì)外公然10余起投資事件，投資行業(yè)主要集中在企業(yè)服務(wù)，偏早期及成長(zhǎng)期階段，圍繞Slack主營(yíng)業(yè)務(wù)布局生態(tài)。

對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，或許Slack從產(chǎn)品到平臺(tái)的轉(zhuǎn)變更具吸引力。創(chuàng)始人斯圖爾特·巴特菲爾德曾公然表示，良多創(chuàng)業(yè)公司之所以不上市，原因在于年青企業(yè)可能難以在未來(lái)幾年達(dá)到貿(mào)易目標(biāo)，使之在公然市場(chǎng)遇挫。如今此番直接IPO，Slack恐怕是做好了萬(wàn)全預(yù)備，這一切就讓股價(jià)來(lái)檢修吧。