今天開始分享一本書，終身黑白《行穩(wěn)致遠：價值投資的底層邏輯》。這是一本關(guān)于價值投資的書，作者結(jié)合自己的投資經(jīng)驗和理論知識，給我們系統(tǒng)梳理了價值投資的相關(guān)知識，包括：價值投資的核心理念、如何構(gòu)建投資體系、如何閱讀財務(wù)報表、如何進行估值等等，還有具體的案例分析，給投資者的投資建議等等，是一本非常棒的理論與實踐相結(jié)合的價值投資教學(xué)書籍。
這本書我也是前前后后讀了很久，還沒有讀完，上上個月讀到了典型企業(yè)案例分析部分就停了，因為自己還沒有學(xué)會如何去分析一家企業(yè)，在看完一家企業(yè)案例的分析后，發(fā)現(xiàn)如果是自己來分析，根本不知道如何展開時，就碰到瓶頸退縮了。結(jié)果因為各種事情擱淺閱讀，沒有再繼續(xù)下去了。這個月準備重新?lián)炱饋?，先從前面的理論部分開始梳理回顧，再好好地學(xué)習(xí)研究讀財報，分析企業(yè)。
這本書也是我看得非常仔細的一本書，每一個知識點都認認真真用筆記本手寫記錄著筆記。今天開始的分享，也是自己再次學(xué)習(xí)的過程。先從投資理論開始：
1.投資道路上的四個關(guān)鍵詞
在本書的前言部分，作者送給了投資者四個關(guān)鍵詞：“敬畏”“自信”“誠實”和“包容”。很喜歡這四個詞，作為一個平凡的投資小白，這四個詞是我們投資道路上很重要的詞。
敬畏。投資難嗎？非常難。投資不是隨便買一點股票就能賺錢的，而是認知的變現(xiàn)。有一句話說得好，大概意思是：今天憑運氣賺到的錢，明天就會憑實力虧回去。所以我們要時刻保持一顆敬畏市場的心，任何一筆投資都不要抱有僥幸心理，懂了再去做。
自信。很好理解，相信自己，相信自己是對的。但這個自信是建立在自己認知足夠的基礎(chǔ)上，建立在自己對企業(yè)分析判斷有依據(jù)，是經(jīng)過深入分析的基礎(chǔ)上，而不是盲目自信，越不懂越自信。
誠實。就是要誠實地對面自己。當(dāng)在股市犯錯時，不是一味地怪市場行情不好、怪宏觀政策不好，怪企業(yè)管理層等等。每個人面對的投資市場和環(huán)境都是一樣的，自己錯了就要從自身找原因，自己對企業(yè)的分析判斷是否正確。
包容。投資分為很多所謂的派別，比如：價值派、技術(shù)派，每個派別都有自己的優(yōu)點，都有自己賺錢的方法，不要站在自己的立場去隨便指責(zé)別人的方法。再者，對一家企業(yè)的分析觀點也會出現(xiàn)不同的分歧，有看好的，相反就也會有看空的，學(xué)會包容接納不同的觀點，看他們是如何分析得出結(jié)論的，這樣才能不停地完善自己思考的角度，提升自己的認知。
2.投資知易行難
投資是我們不可避免的事情。相比自己創(chuàng)業(yè)，股市其實更適合普通人。我們完全可以在做好本職工作的同時，慢慢參與投資這件事。
投資聽起來好像很簡單，因為我們身邊就有很多人都買了股票。然而，投資并沒有那么容易，不是隨隨便便“買入”——“賣出”簡單的兩次點擊操作就可以賺錢的，看看我們身邊的大多數(shù)買股票的人都是沒有賺到錢的的。因為他們都是聽朋友、親戚或者同事說現(xiàn)在股市很賺錢，趕緊買某只股票，然后就買了，錢就這樣被套在股市里睡覺的。
買股票是買企業(yè)，買入一只股票就等于成為了這家企業(yè)的股東。所以，買股票是要找到優(yōu)秀的企業(yè)，而不僅僅是股市漲漲跌跌的股價。
投資難嗎？想在股市暴富是很難的。要正確看到投資這件事，不要對股市投資抱有不切實際的幻想而去做高風(fēng)險的事情。長期年化15%以上的投資收益已經(jīng)是股神級別的了，我們普通人能年化10%已經(jīng)相當(dāng)不錯了。
3.投資中兩個很重要的思維能力
一個是大概率思維，另一個是底線思維。
先說大概率思維。投資是一個長期反復(fù)的過程，我們要做的首先是要追求大概率確保勝率，堅持做對的事，選擇優(yōu)秀的企業(yè)。而選擇大概率的前提是要理解波動性和具有長期視角。短期來看，股價的上下波動是很正常的，我們無法預(yù)測短期市場的漲跌，但從長遠來看，優(yōu)秀企業(yè)的股價最終是會向上漲的。因此，選擇大概率，就是選擇基于企業(yè)長期發(fā)展來投資，相信企業(yè)業(yè)績的增長一定會推動股價的上漲，同時接受投資業(yè)績的波動性。
其次，底線思維。投資中犯錯是不可避免的。因此，一個完整的投資體系必須包含如何應(yīng)對下跌和看錯，要防止小概率出現(xiàn)的致命打擊。不要把雞蛋放在一個籃子里，每一筆投資要考慮如果出現(xiàn)了最壞的結(jié)果，自己是否能夠接受。
尋找大概率的好結(jié)果，對小概率的壞結(jié)果做好準備——這才是投資的長盈之道。
4.為什么價值投資很難?
既然價值投資是正確的道路，為什么價值投資很難呢？
首先，我們很難堅定不移的做這件事。我們大多數(shù)人來股市是為了追求短期收益的，而價值投資的回報不是馬上顯現(xiàn)的，是以“年”為單位的。大部分時候需要漫長的忍耐和等待。沒錯，“忍耐和等待”，這兩個詞讓我記憶很深刻，在楊天南老師的書里反復(fù)出現(xiàn)過。
其次，我們無法控制自己的情緒。在股市投資，我們很難擺脫情緒的干擾。股價漲了我們會跟著興奮；而股價跌了，我們會很擔(dān)心；股價一直跌，我們就會心慌了。很多時候我們就會忘記價值投資“越跌越買、越漲越賣”的邏輯，現(xiàn)實的操作就會變成“追漲殺跌”。
再次，對預(yù)測股價走勢還有期待。我們總想買得更便宜，賣的更貴，這說明還沒有真心認可股價是無法預(yù)測的這件事，說明還是沒有從企業(yè)經(jīng)營的角度來看待股票。股價的便宜和貴其實是一個區(qū)間，能買在便宜的區(qū)間，賣在貴的區(qū)間，我們就是在做大概率正確的事。
最后，不能理解任何方法都有優(yōu)缺點。選擇左側(cè)交易還是右側(cè)交易，要看哪個更適合自己的性格，更符合自己的投資體系。反復(fù)嘗試，只會讓自己停留在試錯階段。選擇了，就要堅持自己的選擇，享受它的優(yōu)勢并承擔(dān)他的缺點。
最后小結(jié)：想要長期賺錢，就要堅持走正確的道路，既要有自己的投資體系，也要誠實面對自己，除此之外，還要有一個不斷學(xué)習(xí)的心！愿我們都能在投資的道路上堅持不斷學(xué)習(xí)進步！
好了，今天的分享就到這里。下一篇：學(xué)會構(gòu)建自己的投資體系。
