引子
有一道考題如下：
“世界上沒有真正的垃圾，只有放錯(cuò)了地方的資源”。這告訴我們[? ]
A．矛盾雙方在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化
B．認(rèn)識(shí)對(duì)實(shí)踐具有指導(dǎo)作用
C．事物的聯(lián)系是具體的、有條件的、相對(duì)的
D．事物的性質(zhì)主要由取得支配地位的矛盾的主要方面決定的
答案：A
延伸理解：整合資源轉(zhuǎn)化對(duì)了，就是好事；但錯(cuò)配資源，轉(zhuǎn)化反了，可以是致命的事情。
今天我們談一下企業(yè)資源配置是否正確的指標(biāo)：長期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備率。
概念說明
從時(shí)間的維度去看事物，就是長期和短期；從權(quán)益的角度來看，就是資產(chǎn)和負(fù)債；
應(yīng)用于財(cái)報(bào)中的“資產(chǎn)負(fù)債表”，可以看到如下
財(cái)務(wù)報(bào)表上的會(huì)計(jì)科目設(shè)置，是有準(zhǔn)則的，通常是根據(jù)其流動(dòng)性，即變現(xiàn)能力來排列的。
對(duì)于資產(chǎn)來說：根據(jù)其流動(dòng)性排序，把容易變現(xiàn)的稱為“短期資產(chǎn)”，把不容易變現(xiàn)的稱為“長期資產(chǎn)”。
對(duì)比個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表，更容易理解公司層面的資產(chǎn)負(fù)債表：
舉例：
老王在銀行有存款100w，遇到事情需要急用，他從銀行大額提款最多交點(diǎn)手續(xù)費(fèi)。
但如果是將老王的車子、房子馬上變現(xiàn)，最大的可能就是賤賣，100w有可能只剩下個(gè)80w，甚至50w！
因此，對(duì)個(gè)人而言，最容易變現(xiàn)的當(dāng)屬手上的現(xiàn)金，而房子、土地這些都不太好變現(xiàn)，最難馬上變現(xiàn)的是“個(gè)人的出國讀書，投資自己”；
對(duì)公司而言，現(xiàn)金、應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度最快，無形資產(chǎn)最慢。
個(gè)人負(fù)債部分也是一樣的道理，“短期負(fù)債”放在前面，比如“欠人的錢”需要馬上還，放在最前面；“車貸、房貸”這種長期負(fù)債放在最后。
對(duì)應(yīng)公司負(fù)債同樣如此，“應(yīng)付賬款”在前，“股東權(quán)益”最后。（好吧，雖然在權(quán)東權(quán)益排在會(huì)計(jì)科目上排在后面，但現(xiàn)實(shí)操作中，大多公司是股東第一，：）
有了資產(chǎn)、負(fù)債的流動(dòng)性概念后，我們就能理解“資產(chǎn)負(fù)債表”上的科目不是隨便亂擺的，而是按照它們各自轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的速度來排序的。
流動(dòng)性越高的擺上面，流動(dòng)性越低的擺下面；短期擺上面，長期擺下面；有形資產(chǎn)擺上面，無形資產(chǎn)擺下面。
“流動(dòng)性越高的科目，折價(jià)率越低；流動(dòng)性越低，則折價(jià)率越高。
關(guān)于資產(chǎn)折價(jià)率：
舉例，如果你要清庫存，庫存的是毛線，那么稍微做一定的折價(jià)，通常能賣得出去；但如果你的毛線已經(jīng)紡成了衣服，這時(shí)候就真的是”清倉大甩賣“來銷售了。
所以，越接近原始材料的，折價(jià)率越低；越接近成品，折價(jià)率越高；
換個(gè)角度，如果你是以成品買來的用于生產(chǎn)制造的設(shè)備機(jī)器，而最后不得不以鐵的價(jià)格賣掉的話，就明白了，是不是有一種如珍寶般買來的新書，最后論斤稱出去賣的舊書的感覺？
長期資金主要是來源兩部份：
一是長期負(fù)債，短期不用償還的資金，即“非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”；
二是股東權(quán)益，這是股東的投入，基本上不會(huì)抽走，即‘“所有者權(quán)益合計(jì)”；
企業(yè)的資金要怎么樣配置呢？
最優(yōu)解：以短支短，以長支長，保持穩(wěn)定性；
最差解：以短以長，一旦支出成為長期資產(chǎn)，在短時(shí)間無法變現(xiàn)，則無還清流動(dòng)負(fù)債。迅速讓現(xiàn)金流產(chǎn)生危機(jī)。當(dāng)現(xiàn)金流這口氣上不來，企業(yè)就有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，而不僅僅是放錯(cuò)了位置的資源。
公司層面最典型的案例是有些公司想擴(kuò)建工廠快速增加效益，問高利貸借款去購置廠房、設(shè)備這些長期資產(chǎn)。
但是沒想到，新廠新設(shè)備都建好買好了，效益卻沒有達(dá)到理想指標(biāo)，短期內(nèi)的錢無法償還，公司的資金鏈會(huì)瞬間崩潰，這是典型的以短支長而導(dǎo)致破產(chǎn)的例子。
所以，以下圖中，紅色線的流動(dòng)，是萬萬不能發(fā)生的。
二、公式
嘮嘮叨叨這么多，如果大家理解了上面的概念，看今天的公式就很容易了
（1）分子是“長期資金”：
長期資金包括：
資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)上部偏下部分是“長期負(fù)債”，也就是不用短期內(nèi)要還的外債；
還有下面的“股東權(quán)益”，這也是筆長期資金，因?yàn)楣蓶|不會(huì)抽銀根。
所以，右邊的上下兩項(xiàng)加起來就是分子“長期資金”，是一筆可以供公司使用很長時(shí)間的錢。
（2）分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”：
顧名思義，這些都是短期不能變現(xiàn)的資產(chǎn)，是長期資金的去路。
實(shí)際計(jì)算的時(shí)候：
分子“長期負(fù)債+股東權(quán)益”就是財(cái)報(bào)中的“所有者權(quán)益合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”
分母“不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備”就是財(cái)報(bào)中的“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”。
不用死記硬背今天的公式，我們可以很簡單的記為“以長支長、越長越好”，說的就是用長期的資金去做長期的事，而絕對(duì)不能用短期的資金去干長期的事。
三、實(shí)例計(jì)算
繼續(xù)以“貴州茅臺(tái)”為例，計(jì)算其2016年的“長期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”
長期資金占不動(dòng)產(chǎn)、廠房及設(shè)備比率=
（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)+非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)）/(固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資)
分子：“所有者權(quán)益”見“資產(chǎn)負(fù)債表”（所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì)）；“非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”見“資產(chǎn)負(fù)債表”，它們代表的是“長期負(fù)債”。2016年分別為758.99億和0.16億。
分母：“固定資產(chǎn)+在建工程+工程物資”都可以在“資產(chǎn)負(fù)債表”相同名稱科目里找到，它們代表著“長期資產(chǎn)”。2016年分別為：144.53億、27.46億和0。
因此，2016年其“長期資金占不動(dòng)產(chǎn)及設(shè)備比率”為
（758.99+0.16）/（144.53+27.46）=759.15/171.99=441.4%
四、判斷指標(biāo)
“以長支長、越長越好”指標(biāo)要>100%，分子大于分母，也就是長期資金大于長期資產(chǎn)。
任何一家穩(wěn)健經(jīng)營的上市公司，都不會(huì)發(fā)生“以短支長”這樣的致命危機(jī)，所以一旦看到比率小于100%，一定要多堤防，留個(gè)心眼。
五、A股龍頭財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
下面來看下A股龍頭企業(yè)今天的這個(gè)指標(biāo)
無一例外，全部合格，有的甚至還超出指標(biāo)很多！
健康的公司，財(cái)報(bào)就是過硬的！
