如何判斷基金的估值
和市盈率（PE）一樣，市凈率（PB）也是評估股價貴賤的指標。那么，它們有什么區(qū)別呢？
這兩個指標的區(qū)別在分母上。
市盈率（PE）= 股價(P) / 每股盈利(Eps)
市凈率（PB）= 股價(P) / 每股凈資產(chǎn)(B)
怎么理解呢？
市盈率（PE）可以理解為如果我投資了這只股票，多少年才能收回成本。
市凈率（PB）可以理解為如果我投資這只股票，要付出多少倍凈資產(chǎn)的代價。
從這個意義上來說，市凈率越低，投資價值越高。因為市凈率越低，意味著花更少的錢就可以買下這家公司，還意味著投資風險小，萬一上市公司倒閉，清償?shù)臅r候可以收回更多成本。
由于市盈率和市凈率在計算方式上的區(qū)別，對于不同行業(yè)，適用性也不同。
市盈率（PE）以凈利潤作為參考標準，更適用于盈利相對穩(wěn)定、周期性較弱的行業(yè)，比如公用事業(yè)、必須消費品業(yè)等，對于周期性較強的行業(yè)則不那么適用，比如資源類行業(yè)、證券業(yè)等。
市凈率（PB）以凈資產(chǎn)作為參考標準，更適用于固定資產(chǎn)較多、賬面價值相對穩(wěn)定的行業(yè)，如化工業(yè)、鋼鐵業(yè)、航空業(yè)、航運業(yè)等，以及周期性較強的行業(yè)，如證券業(yè)、銀行業(yè)等。
使用方法
和市盈率一樣，不同行業(yè)的市凈率也有很大差異。我們往往很難從某個公司某個時間的市凈率得出什么結(jié)論，而必須進行橫向和縱向的對比。
比如招商銀行當前的市凈率是 1.6，橫向來看，它所在的銀行業(yè)，市凈率中位數(shù)是 0.85，說明招商銀行在同行中價格偏貴。
縱向來看，招商銀行市凈率近 10 年中位數(shù)是 1.29，顯然現(xiàn)在的 1.6 屬于偏高的水平。
