一、表現(xiàn)：

短期國債利率高于長期國債利率

二、意義：

出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的標(biāo)志之一。
之所以這么說，是因?yàn)椋豪实箳飕F(xiàn)象成功預(yù)測了1955年以來美國的9次經(jīng)濟(jì)衰退，唯一一次的例外發(fā)生在1960s中期，那次利率倒掛現(xiàn)象出現(xiàn)之后美國并沒有經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退，但是經(jīng)濟(jì)增速同樣出現(xiàn)了下滑。

三、原因：

1.

經(jīng)濟(jì)經(jīng)過繁榮期，大量泡沫。央行面對(duì)泡沫，控制貨幣閘門，導(dǎo)致短期利率飆升。
人們看到市場上的表現(xiàn)和隨之而來的央行的調(diào)控政策，無一不是在說：經(jīng)濟(jì)過熱了。誰都知道繁榮期之后就是衰退期，所以，對(duì)未來就不那么看好了，必然導(dǎo)致長期利率不振，從而進(jìn)一步“印證”了對(duì)未來衰退的看法，這就是一個(gè)市場預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)的過程。

2.

銀行是通過借入短期資金貸給有長期項(xiàng)目的企業(yè)從而盈利。短期利率高于長期利率之后，銀行不賺錢了，所以不愿放貸，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

綜合上述兩個(gè)原因，這樣的倒掛情況出現(xiàn)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退出現(xiàn)的可能性加大。

四、判斷依據(jù)：

往往以2年期與10年期的國債利率為參考標(biāo)準(zhǔn)。
一般出現(xiàn)這樣的倒掛情況7到23個(gè)月后，才可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。