《聰明的投資者》

十點感悟

1. 普通投資者——耍小聰明，用美好的愿望進行交易，結(jié)果往往持續(xù)虧損，

2. 聰明的投資者——用完整的系統(tǒng)保護財富，獲得持續(xù)收益。

3. 普通投資者聊起投資，一般會先說自己是什么門派的，大部分人可能是技術(shù)派的，小部分人是基本面分析派的，而在格雷厄姆看來，無論是技術(shù)派的還是基本面分析派的，大部分的投資者根本就不是投資者，只能算是投機者。

4. 投資者是以深入分析為基礎，確保本金的安全，并獲得適當?shù)幕貓?，不滿足這些要求的，統(tǒng)統(tǒng)是投機?！焙唵慰偨Y(jié)一下格雷厄姆的意思，其實就是巴菲特反復說的那句話：“不要虧損。

5. 投機之所以不是明智之舉，有三方面原因：第一點，大部分投機者自以為是投資，事實上是在投機。第二點，大部分投機者缺乏足夠的知識和技能，投機就好比給病人做手術(shù)，大部分投機者以為會切西瓜就可以來給病人開刀了。第三點，大部分投機者缺乏資金管理的概念，重倉操作。

6. 真正聰明的投資者是如何進行投資的呢？首先是資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置是投資界的一個秘密，大部分人沒有資產(chǎn)配置的概念，所以會用全部資產(chǎn)都用來投機股票，而且是重倉，看到股票大漲，直接滿倉殺進去，這種做法是非常錯誤的。格雷厄姆推薦給讀者一個非常簡單的資產(chǎn)配置方法，五十比五十，一半的錢投資股票類證券，一半的錢投資債券和現(xiàn)金類證券。每年檢查一次兩者比例，確保重新平衡

7. ?最安全的買入方法是買入股票價格低于凈運營資本的股票，中國業(yè)內(nèi)稱“破凈股”這是格雷厄姆最推薦的，除了這種股票，那就是大型財務穩(wěn)健的公司，具體來說，需要滿足以下2個條件：有長期連續(xù)支付股息的歷史，市盈率最高不超過25。

8. 配置好股票資金，剩下一半的錢需要買入債券和現(xiàn)金類證券產(chǎn)品，這部分投資的關(guān)鍵是保本，大家可以選擇余額寶、國債、公司債券、可轉(zhuǎn)債以及各種保本的理財產(chǎn)品。

9. ??在變化無窮的資本市場中，唯有資產(chǎn)配置是你的救命稻草

10. 神奇的短線交易，是有史以來人類發(fā)明的最佳自殺工具。

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