期貨交易既是一門贏得藝術(shù)，更是一門管理風(fēng)險控制風(fēng)險的書的藝術(shù)。利弗莫爾說，你是一流的輸家，所以你是一流的贏家。索羅斯說，相對于近期盈利，我更關(guān)心基本資金的安全，我主要的還是著眼于限制虧損而不是謀取暴利，重點不是行情你看對或看錯，而是看對時你賺了多少，看錯時你賠了多少。
我把期貨交易的盈利模式分為兩類：倉位取勝（博弈型）幅度取勝（趨勢型）。兩類交易的核心是一樣的：擴大利潤，限制損失。
按照我的理解，投機客是行者、忍者而非學(xué)者、智者。行動而非說話，實踐而非理論，是一個職業(yè)投機者的本質(zhì)特征之一。
我在股票交易中一直遵循著三條基本原則。第一用政治眼光來審視股票市場，抓住市場可能出現(xiàn)的重大變化。第二抓住大行情可能來臨的機會，長線交易重倉交易，不貪圖小利迷戀股市，整天在市場中炒來炒去。第三絕不染指垃圾股，因為垃圾股即使在大牛市中也可能沒有出頭之日。
重價不重勢，一種典型的外行炒股手法。
一是操作手法問題，大利潤一定來自于大的市場波動。2是投機者的市場信念問題，一個對市場未來沒有堅定信念的人，往往拿不住很有可能給他帶來巨大回報的倉位，不能獲得市場重大波動的利潤，這樣的心態(tài)是投資成功的大敵。第三，參與股票交易的投資者對市場指數(shù)的高低應(yīng)該有一點基本的常識觀念，不能夠犯太離譜的錯誤。
期貨投機的魅力在于對于單獨某一次交易而言，即使是一個外行閉著眼睛進(jìn)去賭一下，也有50%贏的可能性。盡管從賬戶資金上看很多人的本金在一天天減少，但是偶然的幾次交易盈利，會使大多數(shù)投機者產(chǎn)生一種錯覺，認(rèn)為遲早有一天這些賠掉的錢會重新賺回來，只要堅持下去，還有暴富的機會。
上升平臺就是指在高位形成狹窄的盤整帶，在很小的空間中價格來回波動，昨日k線圖上看陰線只是偶爾出現(xiàn)，而且又短又小，表示市場做空力度不足，或者說空頭無力打壓價格，這種情況一旦市場價格突破前一段時間形成的主力位置，后市很可能出現(xiàn)大幅飆漲的走勢。
投機市場中一個人偶爾一段時間賺一筆大錢也許并不難，難的是一直穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)馁嶅X，并且還能夠守得住這些賺來的錢。
兩鳥在林不如一鳥在手，意外暴利要立刻了結(jié)。
在期貨交易中，如果投機者入市后三天還沒有出現(xiàn)利潤，立刻平倉出場。
與天為敵——重倉交易的危害。
期貨交易成功的關(guān)鍵并不是你與市場作戰(zhàn)打敗市場，而是一個人和自己較勁，需要戰(zhàn)勝自我內(nèi)心的貪婪恐懼，僥幸的人性的弱點。當(dāng)你別做一股驚懷的必勝的信念，入時交易時，從一定意義上憑借意志的力量，你已經(jīng)戰(zhàn)勝了自我，成為自己真正的主人，你的頭腦會變得異常冷靜，你在執(zhí)行主審操作時候非常輕松，非常自信，及時并且果斷的撤退。
金融投資的秘訣在于很好的利用復(fù)利機制。
能否抵御市場短期波動的威脅、欺騙是順勢交易時最令人頭疼而又不得不面對的現(xiàn)實問題，一個神經(jīng)過敏，心理脆弱的投機者是不可能從長線交易中獲取驚人利潤的。
因為重倉交易而爆倉的投機者，數(shù)量上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于因為逆勢操作和破產(chǎn)的投機者。
期貨交易的一條基本原則止損原則。高明的投機者在順勢交易時能放膽去贏，在判斷錯誤時又能果斷的壯士斷臂。
在期貨投機中可做可不做的交易還是不要去碰為妙，投資者如果把精力集中在很有把握非做不可交易上面，交易的業(yè)績可能會大幅提升。
因為短線操作的習(xí)慣，讓我不知不覺中稀里糊涂的成為了一個逆勢交易者。
市場趨勢會突然反轉(zhuǎn)嗎？——新手的心理、思維陷阱。
我學(xué)到了兩點。一是在市場價格判斷上，價格變化本身透露出的信息遠(yuǎn)比持倉量成交量的意義重要。二對一個投機者來說，不要去參考市場中別人的行為，從眾是通向地獄最廉價的門票。
投資者不可能每一次都正確判斷市場運動的方向。因此及時止損是投資者控制風(fēng)險的有效手段。另外投機者不應(yīng)該主觀的去猜測市場的頂和底，應(yīng)該讓市場自己來告訴我們。
市場突破交易法，市場價格突破前幾天或一周的重要高低點后再入市。
交易策略必須在賺大錢虧小錢的原理基礎(chǔ)上設(shè)計。利用市場價格和移動平均線的關(guān)系來操作，或許可以達(dá)成上述目標(biāo)題，一是市場價格對移動平均線的突破，能給我提供一種客觀定量的入市信號，二是根據(jù)市場價格突破移動平均線入市，一旦交易成功也許獲得較大利潤，信號錯誤的情況下，則止損點位明確損失很小。最后我選擇了市場價格和55個15分鐘價格的平均線的穿越作為入市交易的信號。而我的止損設(shè)置在10~20個點。這套平均線交易法則只適用于短期價格波動幅度大，速度快的市場。再結(jié)合順勢而為的市場交易，這就是一個中短線操作的模型。對，波動稍微較小的可以設(shè)置在55個30分鐘價格的平均線，止損設(shè)在20~30點內(nèi)。根據(jù)這個交易系統(tǒng)投資者還需要解決幾個問題，一是市場趨勢如何確定，2是怎樣應(yīng)對較大的跳空缺口，三是單子出現(xiàn)浮盈后什么時候平倉離場？
在多頭市場中，市場價格跌破55天均線不做空，當(dāng)市場調(diào)整結(jié)束市場價格重新向上穿越55天均線時入市做多，止損點放在當(dāng)日最低位以下。
在空頭市場中，市場價格向上穿過55天均線不做多，當(dāng)市場反彈結(jié)束價格重新向下，穿越55天均線時股市做空，止損點放在當(dāng)日最高點位以上。
一戰(zhàn)爆發(fā)，美國的股票期貨市場恢復(fù)活力。股市大漲，期貨火爆，利弗莫爾東山再起。
股票做手回憶錄的內(nèi)容大致可分為三類，市場認(rèn)識交易策略和投資者的心理精神態(tài)度。
市場認(rèn)識就是對股票期貨市場重大原則問題的基本觀點，包括市場趨勢出現(xiàn)的原因，市場價格變化的必然性和偶然性關(guān)系，操縱行為的股票，期貨價格的影響，意外事件的發(fā)生與市場重大趨勢的關(guān)系等。
交易策略就是對市場價格變化的應(yīng)對方法策略和技巧。包括入市時機點位的選擇，投入資金的安排，出現(xiàn)有利或者不利局面是如何處理，什么時候是最佳離場時機等。
投機者的心理精神狀態(tài)，就是包括投機者對待金錢的態(tài)度，如何看待交易時的虧損和盈利。在長線交易中，投機者如何從心理上做好市場短期大幅回調(diào)的準(zhǔn)備，堅定持倉信念。市場趨勢沒有明顯反轉(zhuǎn)信號以前投資者如何處理手中盈利的交易？為什么投機者喜歡盲目和頻繁的交易，而且對內(nèi)幕消息樂此不疲等等。
投機者不能醉心于對當(dāng)前股市下注押寶，而應(yīng)從更廣的角度來預(yù)測其變化。
市場的趨勢產(chǎn)生持續(xù)有其必然性。只要條件具備，股市該是牛市就是牛市，該是熊市就是熊市，誰也無法阻擋，因此每個想賺錢的人必須估量條件是否具備。股市不可能達(dá)到其光輝耀眼的頂點，也不會突然以其相反的形式而告終。
要將主要精力放在判斷到底投資的是什么股市上面，從具體時間考慮到基本原則，從價格波動考慮到基本條件，人必須研究這種條件，衡量條件由此能夠預(yù)知可能性。
坐得住一定會賺大錢，只有大的起落你才會賺大錢。失去自己的位置是誰都付不起的代價。面對有浮虧的交易，我不會簡單的一砍了之，只要我對市場走勢的戰(zhàn)略判斷沒有被證明為錯誤，我就會繼續(xù)持倉等待。
用虛構(gòu)的理由來支持或反對期貨市場的某種趨勢，成功是暫時性的，因為最終獲勝的是事實。
我賺大錢的秘密就是我常常只是靜靜地坐著。賺大錢，不能靠看盤，而在于估價整個股市行情和走勢。
試探加碼的交易策略。先小分量交易，第1步走完以后除非真的有利潤，否則不要采取第2步觀察等待直到良好時機來臨時才重新開始，職業(yè)的投機家只想要賺穩(wěn)妥的錢，要做到這一點就必須在能夠贏的時候下大注，而輸?shù)臅r候只是虧了一點點探測性的賭注。
我會把自己的投機資金分成三支部隊，先頭部對頭是問路，一旦市場走勢與我的預(yù)測相符，第1部分交有了浮盈而且市場表現(xiàn)良好的時候，我就派出第2支部隊加碼，第3支部隊一直作為后備力量很少動用。只有在我的市場走勢穩(wěn)操勝券，前面的交易已經(jīng)有了可觀的利潤的情況下，才偶爾讓他去做點錦上添花的事情。
總之利佛摩爾判定大趨勢長線持倉的觀點，讓我在期貨交易中確立了投機優(yōu)勢，而嘗試加碼的交易方法，使我能在風(fēng)險很小的情況下，完美貫徹我領(lǐng)悟到的投機理念，獲取長期波動帶來的可觀利潤。
多頭市場上買進(jìn)股票并牢牢持股不動，空頭市場中賣出股票，并且長時間的持有空頭部位不輕易平倉，這才是正確的做法。重大的利潤只能來自于市場價格的重大波動。只有既能駕馭股市，又能坐得住的人，才算了不起。
投機者應(yīng)該著重于追市，而不是對行情進(jìn)行預(yù)測，。市場預(yù)測很不可靠譜，投機者應(yīng)該在行情真正突破時才介入市場。
在強勁的趨勢行情的早期或者中期，如果有一天價格短時間突然出現(xiàn)和原來趨勢方向相反的大幅運動，這時投機者可以逆著當(dāng)時短時間市場的運動方向操作。（即順大勢逆小勢）
在緩慢上漲的行情中，如果市場漲勢突然出現(xiàn)加速，這往往就是市場將要見頂?shù)男盘?。對待加速行情，?yīng)該保持警惕。
在大幅下跌以后的市場行情中，如果市場價格連續(xù)兩周上漲，周k線都是中等程度的陽線，后市往往極度看好。
和市場保持一段適當(dāng)?shù)木嚯x是一個職業(yè)操盤手成功的重要因素。
成功的股票期貨投機定律是建立在這一假設(shè)的基礎(chǔ)之上的，那就是人們將重復(fù)過去的錯誤。因此投資者對人性的認(rèn)識越深刻，對市場的理解就越深入，反之也是從這種意義上，股票期貨的交易實質(zhì)是一種心理游戲，即使與市場中其他人的角逐更是與內(nèi)心自我本能人性弱點的對抗。
我已經(jīng)很少從事短線交易，尤其是日內(nèi)短線交易，知道這是毀滅投機者最快捷的途徑，我把自己的注意力完全集中在尋找發(fā)掘中長線交易的機會上，對短時間從市場波動中賺一大筆錢的想法也不感興趣。
止損策略只是投機者在市場判斷失誤時的一種保護(hù)措施，用來阻止重大交易虧損的出現(xiàn)，但是當(dāng)一個投機者總的交易盈利小于一系列止損所帶來的損失，既投機者沒有能力在市場交易中賺取足夠的利潤時，嚴(yán)格的止損措施只是延緩?fù)顿Y資本減少的速度，不能改變投機者最終失敗的命運。
賠小錢賺大錢，這是期貨交易必須堅持的最簡單的思考原則，只要你一直沿著這條正確之路走下去，早晚會到達(dá)成功的彼岸。
李峰木耳后來的再次失敗，肯定是放下了他自己過去堅決反對的下列幾類錯誤重倉交易逆勢交易頻繁的短線交易，出現(xiàn)虧損時沒有控制風(fēng)險，還有一種可能是他逆勢操作市場失敗。
為投機者用人的年齡來衡量市場價格的走勢，市場價格上漲或下跌的時間越長，幅度越大，市場的年齡就越老，越接近死亡。市場總是在轉(zhuǎn)向以前，往往出現(xiàn)強烈的回光返照。你也是看起來市場趨勢的發(fā)展已經(jīng)到了晚期的階段，如果投機者還能夠大膽的堅持順勢操作，往往短期就有獲得暴利的可能，逆勢操作的投機者很可能倒在黎明前的黑暗之中。
市場在大幅上漲以后，逆勢放空的交易策略依然很危險，不可取。
有時候?qū)﹂L線交易的過度愚忠也會使你無所適從。投機者有時可以靈活機動一點，有暴利時立刻結(jié)算，利用市場價格變化中反復(fù)無常的特征賺取一部分差價。
真正理智和高明的交易，就像羅杰斯所說的，當(dāng)市場機會時拿久穩(wěn)時才過去拿錢，這就需要投機者有極大的耐心，等待等待再等待在技術(shù)圖表出現(xiàn)明顯的入市信號以后再參與交易。來得及，不要急，市場會自動的給你機會，極佳的好機會。用不著冒巨大的風(fēng)險去做毫無把握的賭博。
投資行為模式包括三個層次的內(nèi)容，首先是經(jīng)驗和習(xí)慣的層次，這是投資者根據(jù)歷史經(jīng)驗和直覺形成的交易辦法。第2個層次是一整套的投資方法。從第1層次的經(jīng)驗和習(xí)慣上升到程序化的投資步驟，從收集信息到研究決策，每個步驟都貫穿著同樣的投資原則。第3個層次是投資者對市場本質(zhì)的理解和把握屬于形而上的層次，是其投資方法的思想和核心是投資方法具有系統(tǒng)性和一致性的根本保證。
