“中行原油寶”這兩天霸占所有財(cái)經(jīng)頭條，主要是4月20日國(guó)際原油價(jià)格大跌，最低到-40美元，最后結(jié)算價(jià)-37.63美元。
很多國(guó)內(nèi)投資者通過(guò)銀行抄底紙?jiān)?，巨虧之后還欠很多錢。
銀行從來(lái)不是吃素的，當(dāng)然追繳這些欠款，還不上可能就要上征信。
問(wèn)題是中行這個(gè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在問(wèn)題：
1、移倉(cāng)換月問(wèn)題。了解期貨交易都清楚，一般移倉(cāng)換月都不會(huì)等到最后時(shí)刻，往往會(huì)提前1-2周進(jìn)行，否則很容易發(fā)生流動(dòng)性和逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，這次事件就是如此。
有同樣業(yè)務(wù)的工行、建行，還有國(guó)際原油ETF基金在一周前已經(jīng)完成移倉(cāng)換月。
2、風(fēng)險(xiǎn)提示問(wèn)題。按照產(chǎn)品設(shè)計(jì)：50%警示，20%強(qiáng)平，實(shí)際情況中行沒(méi)有有效執(zhí)行。
有意思的是，產(chǎn)品設(shè)計(jì)說(shuō)明中提到不帶杠桿，但從交易規(guī)則和保證金說(shuō)法很明顯有一定杠桿性，其實(shí)就是銀行打擦邊球。
3、交易時(shí)間問(wèn)題。中行原油寶對(duì)標(biāo)是國(guó)際原油，國(guó)際原油基本上是24小時(shí)交易，主要交易時(shí)間為西半球工作時(shí)間，這個(gè)時(shí)間對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)是晚上。
根據(jù)協(xié)議，4月20日為原油寶美國(guó)原油５月合約當(dāng)月的最后交易日，交易截止時(shí)間為北京時(shí)間22點(diǎn)。也就是說(shuō)22點(diǎn)之后，要是還有持倉(cāng)就任人宰割了。
4、投資者適當(dāng)性問(wèn)題。這個(gè)不好說(shuō)，客戶和銀行各執(zhí)一詞。
現(xiàn)在出了這么大問(wèn)題，我看中行公告，基本上就一句話：按協(xié)議來(lái)，與我無(wú)關(guān)。
在產(chǎn)品介紹中提到，中行是做市商，撮合買賣賺手續(xù)費(fèi)。
現(xiàn)在問(wèn)題是，中行有沒(méi)有實(shí)際參與國(guó)際原油期貨交易？
如果沒(méi)有，那問(wèn)題就是中行與做多客戶、做空客戶之間對(duì)賭，客戶虧錢基本上都被銀行賺了，跟以前原油現(xiàn)貨詐騙平臺(tái)差不多。
如果有，那相當(dāng)于中行做為一個(gè)代理，將客戶倉(cāng)位轉(zhuǎn)移到國(guó)際市場(chǎng)，自己賺手續(xù)費(fèi)，收益和損失都是由客戶承擔(dān)。
雖然沒(méi)有看到中行直接參與國(guó)際原油期貨交易說(shuō)法和證據(jù)，但如果沒(méi)有參與，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)敞口比較大，這是有問(wèn)題的。
如果有參與，那這筆損失就已經(jīng)被國(guó)際資本收割了。
中行原油寶是不是違法？
業(yè)內(nèi)人一看就知道，“原油寶”性質(zhì)上具有證券業(yè)務(wù)屬性，但作為銀行系統(tǒng)產(chǎn)品，原油寶監(jiān)管部門一直以來(lái)是銀保監(jiān)會(huì)，也就說(shuō)證監(jiān)會(huì)和證券法管不上。
所以，解決方案還是要從產(chǎn)品設(shè)計(jì)本身出發(fā)，核定權(quán)利與責(zé)任。
接下來(lái)三種可能處理方式：
一、中行堅(jiān)定執(zhí)行有問(wèn)題的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，與客戶對(duì)簿公堂。這個(gè)可能性比較大，畢竟銀行什么時(shí)候低過(guò)頭呢？！
二、中行如果沒(méi)有參與國(guó)際原油市場(chǎng)交易，那客戶虧錢的都被銀行賺了，銀行為了降低影響，吐出一部分是可能的。
估計(jì)可能按照晚上10點(diǎn)停止交易時(shí)價(jià)格結(jié)算，多頭和空頭都一樣，可以參考“327國(guó)債事件”。
三、中行參與國(guó)際原油期貨交易，客戶凈倉(cāng)位轉(zhuǎn)移到國(guó)際市場(chǎng)，那么損失就已經(jīng)確定，剩下的就是損失分?jǐn)倖?wèn)題。
結(jié)算價(jià)肯定還是按照-37.63美元，空頭客戶盈利保留，多頭客戶損失看銀行出怎樣安撫方案，我覺(jué)得至少按照晚上10點(diǎn)停止交易時(shí)價(jià)格結(jié)算，才能令人信服。
········
中國(guó)平安：第一季度凈利潤(rùn)261億元，同比下降42.7%，這個(gè)業(yè)績(jī)還可以。
財(cái)政部等四部委：加大新能源汽車政府采購(gòu)力度。新能源汽車將是未來(lái)國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)一個(gè)突破口，不管從消費(fèi)還是培育市場(chǎng)角度都是大方向。
三一重工年報(bào)：2019年凈利潤(rùn)同比上漲83.23%。股價(jià)過(guò)去一年多時(shí)間從8塊漲到19。
首發(fā)原創(chuàng)公眾號(hào)
牛貓數(shù)據(jù)
一個(gè)三觀很正的財(cái)經(jīng)號(hào)
