2016年軌交處于行業(yè)相對低谷，2017年行業(yè)趨勢向上，2018年-2020年軌交行業(yè)開啟持續(xù)上升通道。2018年，對于鐵路行業(yè)而言將迎來2016年-2017年低谷后的回暖和小高潮?！笆濉逼陂g鐵路投資在3.5萬億-4萬億之間，預(yù)計每年投資將維持在8000億體量的高位,未來鐵路投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)中設(shè)備類投資額度將上升。

鐵路行業(yè)投資仍將維持高位，設(shè)備類投資額度高企，鐵路后市場最具彈性。我們認(rèn)為機會主要來自投資結(jié)構(gòu)內(nèi)部的調(diào)整帶來的局部彈性。

動車的需求不僅來自高鐵里程的增加，還來自被市場普遍低估的城際鐵路的需求。四五級修高級修放量的窗口期到來，“十三五”期間后市場超過1000億，未來后市場將是鐵路行業(yè)最具彈性的領(lǐng)域。

城市軌道交通建設(shè)持續(xù)超預(yù)期，2018年通車?yán)锍膛c開工里程仍將維持高位，樂觀估計“十三五”期間通車?yán)锍掏仍鲩L150%。2017年城軌投資將在7000億體量，我們預(yù)判接下來幾年投資規(guī)模將超過鐵路系統(tǒng)投資規(guī)模，二三線城市的城市軌道交通建設(shè)將加速推進(jìn)，在資金約束下，除地鐵以外的新制式城軌將大力推進(jìn)。投資策略上，在城市軌道交通建設(shè)領(lǐng)域，關(guān)注全國性的龍頭與地方性城軌標(biāo)的。

投資建議：我們繼續(xù)建議重視龍頭，重視鐵路核心零配件標(biāo)的，重視城軌稀缺性標(biāo)的，關(guān)注三方面機會：一是鐵路后市場最具彈性，鐵路裝備維護(hù)市場和高耗材市場值得關(guān)注，建議關(guān)注積極布局后市場的企業(yè)；二是關(guān)注標(biāo)動核心零部件供應(yīng)商，具備高技術(shù)壁壘的行業(yè)細(xì)分龍頭；三是城軌投資節(jié)奏和規(guī)模將超預(yù)期，“條塊狀”市場格局下關(guān)注軌交建設(shè)積極的城市和區(qū)域相關(guān)標(biāo)的。

風(fēng)險提示：鐵路投資低于預(yù)期；城市軌道交通建設(shè)放緩；系統(tǒng)性風(fēng)險。大家可根據(jù)自己的實際情況來進(jìn)行投資，如果有遇到難處的票的話，可以關(guān)注港澳資訊官方微博。詳情咨詢。