挑選基金時(shí)，不妨先回答以下五個(gè)問(wèn)題：

1、基金過(guò)往的業(yè)績(jī)?nèi)绾危?/b>

第一：請(qǐng)看近年來(lái)的回報(bào)率，絕對(duì)數(shù)字；

比如：如果有兩只基金，過(guò)去兩年每年回報(bào)率分別為22%和20%，不少人認(rèn)為必定是前者表現(xiàn)較為突出。有時(shí)候是這樣的，但并非永恒的定律?；貓?bào)率達(dá)22%的基金可能落后其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)或者同類基金4到5個(gè)百分點(diǎn);而回報(bào)率僅20%的基金卻可能超越同類基金或業(yè)績(jī)基準(zhǔn)6個(gè)百分點(diǎn)。因而后者是素質(zhì)較佳的基金。

第二：請(qǐng)與相關(guān)指數(shù)和其他投資于同類型證券的基金對(duì)類比。要參照：客觀衡量基金表現(xiàn)的【業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)】。

個(gè)人投資者可以用它來(lái)衡量投資的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金經(jīng)理的報(bào)酬也部分取決于基金相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的表現(xiàn)。

因此業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的選擇就很關(guān)鍵了。目前，有三個(gè)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)：絕對(duì)指標(biāo)作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、指數(shù)作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)、同類基金作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。

（1）絕對(duì)指標(biāo)作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，又叫個(gè)人指標(biāo)。比如：譬如說(shuō)，你打算30年后退休。你可以知道，你現(xiàn)在可投資的金額，你在未來(lái)30年內(nèi)的可投資的金額，以及你粗略計(jì)算的退休所需的金額。由此可以計(jì)算出，需要每年10%的回報(bào)率來(lái)滿足你的投資目標(biāo)。當(dāng)然，你的個(gè)人指標(biāo)是隨著你的個(gè)人投資需求的變化而改變的。

（2）指數(shù)作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。指數(shù)反映了選定的若干證券的綜合表現(xiàn)水平。比如：上證50，中證500等（具體可查閱歷史記錄之“十八、指數(shù)與指數(shù)基金”） 。

（3）同類基金作業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)。即，將你所要考察的基金與其他投資于同類型證券的基金進(jìn)行比較。將債券基金與其他僅投資于債券的基金進(jìn)行比較，這樣才是合理的比較。正如我們應(yīng)將蘋(píng)果和蘋(píng)果進(jìn)行比較。

總之，對(duì)基金進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)選擇多個(gè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)。首先，應(yīng)考慮你的個(gè)人指標(biāo)，來(lái)保證你的投資能夠滿足你的投資目標(biāo)。然后，將你所要考察的基金和一個(gè)被投資人廣為接受的指數(shù)進(jìn)行比較，使得你對(duì)基金的業(yè)績(jī)有一個(gè)較為概括的評(píng)估。最后，應(yīng)將該基金和同類基金比較，就可清楚了解到，相對(duì)于同類投資風(fēng)格的基金其是否有很好的表現(xiàn)。

2、基金過(guò)往的風(fēng)險(xiǎn)有多高？

有收益就有風(fēng)險(xiǎn)，有風(fēng)險(xiǎn)就有波動(dòng)，有波動(dòng)就有收益。如此循環(huán)。收益&風(fēng)險(xiǎn)&波動(dòng)這三個(gè)詞幾乎一致。進(jìn)攻力不強(qiáng)（收益），就搞好防守，減少被擊中的機(jī)會(huì)（風(fēng)險(xiǎn)），這兩種做法都可以保持不敗之地。兩只基金類似的收益率，就要關(guān)注波動(dòng)情況了。

保守型投資者相對(duì)傾向于波動(dòng)較小的平穩(wěn)型的基金；而穩(wěn)健型、進(jìn)取型更喜歡波動(dòng)大的產(chǎn)品，因?yàn)?b>波動(dòng)意味著機(jī)會(huì)。

首先請(qǐng)你確定你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力吧。其實(shí)，在買基金的時(shí)候，都要先做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的，你還記得嗎？那是提醒，也是參照。基金不等同于債券（約定按期還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證），不等同儲(chǔ)蓄（商業(yè)銀行的信用，保證本金，利率固定?；緵](méi)有風(fēng)險(xiǎn)）。基金同樣有風(fēng)險(xiǎn)，有虧損的可能性。

由于基金凈值的波動(dòng)小于股票，申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)不低，因此它適合于長(zhǎng)期投資。所以請(qǐng)盡量不要關(guān)注短期波動(dòng)，這樣一來(lái)基金攤低成本的機(jī)會(huì)白白丟掉；二來(lái)你的投資會(huì)更加保守，只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林；三來(lái)就忽視了更大的風(fēng)險(xiǎn)：無(wú)法實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。所以：務(wù)必要關(guān)注你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，要平衡實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要程度和承受的短期波動(dòng)【承受一年、五年的損失程度是多少？承受的最高損失是多少？】二者的關(guān)系。

衡量波動(dòng)（風(fēng)險(xiǎn)）主要有三個(gè)參數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)差；貝塔系數(shù)；R平方。

其中標(biāo)準(zhǔn)差是每個(gè)月收益率相對(duì)于平均月收益率的偏差程度，除此以外，還應(yīng)當(dāng)把基金的標(biāo)準(zhǔn)差和同類型基金或者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)差進(jìn)行比較。標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是投資組合的波動(dòng)。

貝塔系數(shù)是相對(duì)指標(biāo)，衡量的是基金收益相對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)收益的總體波動(dòng)性。如β系數(shù)為1，則市場(chǎng)上漲10%，基金上漲10%;市場(chǎng)下滑10%，基金相應(yīng)下滑10%。如果β系數(shù)為0.9,市場(chǎng)上漲10%時(shí)，基金上漲9%;市場(chǎng)下滑10%時(shí)，基金下滑9%。

R平方需要和貝塔系數(shù)結(jié)合使用，這樣計(jì)算的結(jié)果就是基因與相關(guān)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)所做的比較。否則，與不相關(guān)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)做對(duì)比，沒(méi)有意義。R平方介于0到1之間，越接近1，越相關(guān)。

但是你要記住，統(tǒng)計(jì)參數(shù)是一個(gè)概率事件，低的風(fēng)險(xiǎn)衡量不能保證百分百安全。 換言之，你可以根據(jù)它進(jìn)行排除，但不能僅僅依據(jù)它來(lái)做決策。

3、基金投資于什么？

對(duì)基金的回報(bào)要有合理的預(yù)期，你必須了解基金的投資組合都投資了什么證券。投資范圍決定投資方向，對(duì)基金的收益和風(fēng)險(xiǎn)才有恰當(dāng)?shù)念A(yù)期。切記，不要根據(jù)基金名字的去猜想其投資組合。因?yàn)楹芏嗷鸬拿种皇莻€(gè)噱頭，掛羊頭賣狗肉的不少。

因此，務(wù)必仔細(xì)查看基金的投資范圍。研究這些投資組合，可以了解基金經(jīng)理的投資策略和交易風(fēng)格。

4、基金由誰(shuí)管理？

基金經(jīng)理是基金投資的掌舵人，他決定著買什么、賣什么、什么時(shí)候買賣等這些對(duì)基金表現(xiàn)（多指主動(dòng)型的積極管理策略的基金、單個(gè)基金經(jīng)理）有著舉足輕重的影響的決策因素。

因此我們?cè)谔暨x基金時(shí)必須了解該基金經(jīng)理的相關(guān)信息。比如：基金經(jīng)理是誰(shuí)？任職多長(zhǎng)？】操作風(fēng)格？業(yè)績(jī)?nèi)绾?？這些都決定了基金未來(lái)的業(yè)績(jī)呢。

一般基金的管理方式有三種。單個(gè)經(jīng)理型，在基金管理公司的研究員搜集信息，打下手之后，獨(dú)自做出投資決策。管理小組型（兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資經(jīng)理共同決策，權(quán)責(zé)難以劃分）。多個(gè)經(jīng)理型，每個(gè)經(jīng)理單獨(dú)負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的一部分，權(quán)責(zé)清晰。

目前，我國(guó)大多基金公司實(shí)行投資決策委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制。也就是說(shuō)：基金經(jīng)理的投資權(quán)限是既定的，比如2千萬(wàn)以下你可以自行決定，超過(guò)此權(quán)限的必須經(jīng)投資委員會(huì)的批準(zhǔn)。

不過(guò)，也有一些基金受基金經(jīng)理影響較小。

（1）指數(shù)基金，基金經(jīng)理只需被動(dòng)的模仿指數(shù)，按照指數(shù)比例投資于構(gòu)成指數(shù)的證券。

（2）一流基金旗下的基金。一流公司擁有眾多的基金經(jīng)理和分析師。一旦基金經(jīng)理離職，其余同樣有才華的馬上補(bǔ)齊。

（3）管理小組型的基金。如果該小組采取民主方式?jīng)Q定投資決策管理。那么單個(gè)基金經(jīng)理的作用就很有限了。

5、基金收取的費(fèi)用如何？

費(fèi)用直接決定了投資的成本。有這么一句話：投資不一定賺錢，但一定要繳費(fèi)。不然，誰(shuí)來(lái)養(yǎng)著證券公司，交易所這些服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)人員呢？

我們無(wú)法控制市場(chǎng)中基金的表現(xiàn)，但是我們可以控制費(fèi)用和進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)呀！

大體而言，基金的費(fèi)用分為一次性費(fèi)用（有的基金沒(méi)有）和年度運(yùn)作費(fèi)用（每只基金必定會(huì)發(fā)生）。

一次性費(fèi)用：買賣基金時(shí)發(fā)生的費(fèi)用，包括，申購(gòu)費(fèi)（認(rèn)購(gòu)費(fèi)）1%-2%，不得超過(guò)5%、贖回費(fèi)0.5%左右，不得超過(guò)3%、轉(zhuǎn)換費(fèi)、紅利再投資費(fèi)等等。我們可以從基金招募說(shuō)明書(shū)上了解一次性費(fèi)用的情況。一般基金公司采取按持有期限遞減費(fèi)率的原則，有的為了促進(jìn)銷售等原因，可能到最后并不收取費(fèi)用。

年度運(yùn)作費(fèi)用：指每年發(fā)生的基金營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，包括管理費(fèi)，一般股票型1%-1.5%，債務(wù)型少于1%、托管費(fèi)0.25%左右、證券交易費(fèi)、其它費(fèi)用（信息公布費(fèi)）等，直接從基金資產(chǎn)中扣除。

那么怎樣才算是低費(fèi)用的呢？要根據(jù)投資期限的長(zhǎng)短和基金類型而定。由于債務(wù)基金收益差別不大，因此我們應(yīng)該選擇免申購(gòu)費(fèi)且年度運(yùn)作費(fèi)用盡可能低費(fèi)率的基金（比如：指數(shù)基金，另外，不同平臺(tái)費(fèi)率不同，請(qǐng)好好選擇平臺(tái)）。至于股票型基金，如果抱著長(zhǎng)期投資的心態(tài)，那么免不免除申購(gòu)費(fèi)并不是很關(guān)鍵，我們的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)該是年度運(yùn)作費(fèi)用比較低的基金。

總結(jié)：可以看出

（1）在選取基金的時(shí)候，要對(duì)基金進(jìn)行縱向?qū)Ρ?/b>（過(guò)往的業(yè)績(jī)）；橫向?qū)Ρ?/b>（相關(guān)指數(shù)，相似類型基金的業(yè)績(jī)對(duì)比分析）。

（2）我們理財(cái)?shù)哪康亩际菫榱双@取收益。風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴而生，是收益的副產(chǎn)品，因此務(wù)必要留意該基金的風(fēng)險(xiǎn)如何。產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素要特別留意。風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)有兩個(gè)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)&非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可控的外部風(fēng)險(xiǎn)，難以避免；因此要特別留意可控的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（同時(shí)投資幾個(gè)國(guó)家）、公司風(fēng)險(xiǎn)（關(guān)注基本面）、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)（選取受周期性影響較小的行業(yè)，占據(jù)不同的行業(yè)）。

如：基金投資于什么（公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和發(fā)展目標(biāo)）？基金由誰(shuí)管理（公司的管理人員水平，一個(gè)優(yōu)秀的領(lǐng)導(dǎo)不一定做好企業(yè)，但拖垮企業(yè)一個(gè)差領(lǐng)導(dǎo)就夠了）？基金收取的費(fèi)用由哪幾塊構(gòu)成（降低成本，安全邊際的體現(xiàn)）？【我認(rèn)為，基金和股票某些部分是相通的吧。】

還有一個(gè)問(wèn)題，老基金有參照系歷史業(yè)績(jī)可以對(duì)比，那新發(fā)行的或者運(yùn)作時(shí)間較短的基金呢，我們?cè)撊绾芜x擇?

我們不妨從以下幾個(gè)角度思考。

（1）基金經(jīng)理是否有過(guò)基金管理的經(jīng)驗(yàn)。基金無(wú)跡可尋沒(méi)有關(guān)系，基金投資人——基金經(jīng)理有跡可尋皆可以了。可以從該經(jīng)理以往的管理業(yè)績(jī)，從業(yè)資歷方面了解其基金管理水平。另外，你要留意基金經(jīng)理的理念與基金公司的投資方式是否磨合良好。

（2）基金公司旗下其他基金的業(yè)績(jī)?nèi)绾?/b>？目前我國(guó)及基金發(fā)展史不長(zhǎng)，基金經(jīng)理普遍比較年輕，所以不一定有基金經(jīng)理的管理經(jīng)驗(yàn)可供參考。如果該基金公司旗下基金表現(xiàn)都比較優(yōu)秀，為了保持其業(yè)界聲譽(yù)，基金管理公司會(huì)“幫”我們好好選擇基金經(jīng)理的。

（3）基金經(jīng)理的投資理念是否與投資組合吻合？了解了投資理念，才能把握投資方向。根據(jù)投資組合意識(shí)考察基金實(shí)際的投資方向是否與招募少明書(shū)中陳述的一致；二是通過(guò)對(duì)基金持有個(gè)股的考察，可以對(duì)基金未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、收益有了大概的了解。

（4）基金的費(fèi)用。新基金的費(fèi)用通常比老基金高。因?yàn)闆](méi)有規(guī)模效應(yīng)。我們可以比較基金公司旗下老基金和同類基金的費(fèi)用水平；同時(shí)觀察該基金公司是否隨著基金資產(chǎn)規(guī)模的增加逐漸降低費(fèi)用。

（5）基金公司是否關(guān)注投資人的利益?；鸸境袚?dān)著代客理財(cái)?shù)男磐胸?zé)任。關(guān)注投資人的利益，體現(xiàn)在兩方面：低費(fèi)用&控制基金資產(chǎn)規(guī)模（因?yàn)槿绻鹨?guī)模過(guò)大，基金經(jīng)理實(shí)現(xiàn)其投資策略就可能有困難）。

看了這么多，我們?cè)賮?lái)總結(jié)下：選擇基金時(shí)，務(wù)必要縱向?qū)Ρ取獨(dú)v史業(yè)績(jī)，橫向比照——同行業(yè)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)；務(wù)必要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)；務(wù)必要控制費(fèi)用。