過去在新股發(fā)行的過程中，網(wǎng)下打新的門檻高達(dá)3000萬元至5000萬元，但由于潛在的收益機(jī)會(huì)，還是有不少個(gè)人投資者參與。不過，對(duì)于科創(chuàng)板而言，個(gè)人投資者不適用于科創(chuàng)板股票的網(wǎng)下配售。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》，科創(chuàng)板首發(fā)股票詢價(jià)和網(wǎng)下申購(gòu)業(yè)務(wù)僅面向證券公司、基金管理公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、合格境外機(jī)構(gòu)投資者和私募基金管理人等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。
不過，個(gè)人投資者、普通機(jī)構(gòu)投資者可參與科創(chuàng)板網(wǎng)上新股申購(gòu)。
由于科創(chuàng)板股票網(wǎng)下發(fā)行的比例將占到七到八成，因此，普通投資者可參與的網(wǎng)上打新股份比例為兩到三成。根據(jù)上述《實(shí)施辦法》，科創(chuàng)板股票公開發(fā)行后總股本不超過4億股的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%；超過4億股或者發(fā)行人尚未盈利的，網(wǎng)下初始發(fā)行比例不低于80%。
目前，個(gè)人投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)上新股申購(gòu)需滿足兩個(gè)條件：第一，已經(jīng)成功申請(qǐng)開通科創(chuàng)板交易權(quán)限；第二，持有A股（上海市場(chǎng)）市值達(dá)到1萬元以上。
其中第一條開通科創(chuàng)板的交易權(quán)限，應(yīng)當(dāng)符合以下4個(gè)條件：
1、申請(qǐng)權(quán)限開通前20個(gè)交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）；
2、參與證券交易24個(gè)月以上；
3、通過科創(chuàng)板股票投資者適當(dāng)性綜合評(píng)估；
4、交易所規(guī)定的其他條件。
科創(chuàng)板打新申購(gòu)額度如何計(jì)算
科創(chuàng)板網(wǎng)上新股申購(gòu)，將沿用主板市場(chǎng)市值申購(gòu)模式，具體的申購(gòu)額度計(jì)算規(guī)則如下。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》第十四條規(guī)定：
根據(jù)投資者持有的市值確定其網(wǎng)上可申購(gòu)額度，符合科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理?xiàng)l件（已開通科創(chuàng)板權(quán)限）且持有市值達(dá)到1萬元以上的投資者方可參與網(wǎng)上申購(gòu)。每5000元市值可申購(gòu)一個(gè)申購(gòu)單位，不足5000元的部分不計(jì)入申購(gòu)額度。
每一個(gè)新股申購(gòu)單位為500股，申購(gòu)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高申購(gòu)數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一，且不得超過999.95萬股，如超過則該筆申購(gòu)無效。
第十五條規(guī)定：
網(wǎng)上申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)，交易所按照每500股配一個(gè)號(hào)的規(guī)則對(duì)有效申購(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一連續(xù)配號(hào)。
有效申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行總量時(shí)，主承銷商在公證機(jī)關(guān)監(jiān)督下根據(jù)總配號(hào)量和中簽率組織搖號(hào)抽簽，每一個(gè)中簽號(hào)可認(rèn)購(gòu)500股新股。
此外，市值的具體計(jì)算方式與主板打新類似。
首先，持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證總市值（以下簡(jiǎn)稱市值）1萬元以上（含1萬元）的投資者方可參與網(wǎng)上發(fā)行。注意這里不包含深圳市場(chǎng)的證券市值。
其次，投資者持有的市值以投資者為單位，按其T-2日（T日為發(fā)行公告確定的網(wǎng)上申購(gòu)日）前20個(gè)交易日（含T-2日）的日均持有市值計(jì)算。投資者持有多個(gè)證券賬戶的，多個(gè)證券賬戶的市值合并計(jì)算。投資者相關(guān)證券賬戶開戶時(shí)間不足20個(gè)交易日的，按20個(gè)交易日計(jì)算日均持有市值。
也就是說，投資者在申購(gòu)前第22天至申購(gòu)前第2天交易日的市值平均值需要在1萬元（含）以上。
舉例而言，如在A股上海市場(chǎng)持有股票市值計(jì)為23000元，大于1萬元，因此如開通了科創(chuàng)板權(quán)限，可參與科創(chuàng)板的打新，按每5000元市值一個(gè)申購(gòu)單位，則共有4個(gè)申購(gòu)單位。23000元中的3000元部分，由于不足5000元，因此不計(jì)入申購(gòu)額度。按每一個(gè)新股申購(gòu)單位500股計(jì)算，則4個(gè)申購(gòu)單位共計(jì)2000股。
如果網(wǎng)上申購(gòu)總量大于網(wǎng)上發(fā)行總量，則這2000股中，每500股配一個(gè)號(hào)，再進(jìn)行搖號(hào)抽簽，每一個(gè)中簽號(hào)可認(rèn)購(gòu)500股新股。
那么，個(gè)人投資者申購(gòu)科創(chuàng)板新股的上限是多少呢？
根據(jù)上述2個(gè)規(guī)定，即科創(chuàng)板新股網(wǎng)上發(fā)行的比例為20%-30%，同時(shí)個(gè)人最高申購(gòu)數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一（且不得超過999.95萬股）?？梢酝扑悖缒晨苿?chuàng)板新股的發(fā)行數(shù)量為2億股（小于4億股），網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量不得超過6000萬股，則個(gè)人最多申購(gòu)6萬股，換算成A股（上海市場(chǎng)）的市值為60萬元。
參與科創(chuàng)板打新需注意風(fēng)險(xiǎn)
科創(chuàng)板的整體風(fēng)險(xiǎn)高于主板，因此，投資者應(yīng)更為謹(jǐn)慎，理性看待科創(chuàng)板打新收益。
一方面，科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易設(shè)置較寬的漲跌幅限制，首次公開發(fā)行上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，其后漲跌幅限制為20%，股價(jià)波動(dòng)的范圍更大了。此外，在交易方式上，科創(chuàng)板與主板也有較大的差異，科創(chuàng)板包括競(jìng)價(jià)交易、盤后固定價(jià)格交易及大宗交易，不同交易方式存在較大差異。
另一方面，新股申購(gòu)存在一定上市后跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，《關(guān)于在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》指出，科創(chuàng)板新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模及節(jié)奏主要通過市場(chǎng)化方式?jīng)Q定，強(qiáng)化市場(chǎng)約束。如堅(jiān)持通過市場(chǎng)化方式?jīng)Q定IPO節(jié)奏、定價(jià)及規(guī)模，則通過打新獲得暴利的機(jī)會(huì)將變得很小。
如果個(gè)人投資者不想承擔(dān)直接投資科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)，或是未能達(dá)到投資門檻，也可通過參與投資科創(chuàng)板主題基金的方式，間接地參與科創(chuàng)板打新，分享科創(chuàng)板股市的收益。
