一、全球互聯(lián)網(wǎng)趨勢
全球互聯(lián)網(wǎng)用戶達(dá)30億，長勢平穩(wěn)，同比增長9%。如果不看印度的話，實(shí)際增長率下降幅度非常大。
印度互聯(lián)網(wǎng)用戶同比增長率為40%，去年第三季度印度已超過美國，成為繼中國之后的第二大互聯(lián)網(wǎng)用戶市場。
全球智能手機(jī)用戶的增長相較于去年的31%，已放緩至21%，而且全球智能手機(jī)單位出貨量急劇降低，只有10%的增長，而上年度為28%。安卓手機(jī)繼續(xù)搶占iOS的市場份額，它在美國的銷售價(jià)格持續(xù)下降。
新互聯(lián)網(wǎng)用戶還是難獲得，因?yàn)椴话l(fā)達(dá)和/或欠發(fā)達(dá)和不富裕國家的新市場尚未開放，智能手機(jī)材料成本在這些國家人均收入的占比非常高。
二、全球宏觀趨勢
全球經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，這是我們要重點(diǎn)考慮的問題。如圖所示，過去8年中的6年，全球GDP增長率低于過去20年的平均水平。
商品價(jià)格趨勢同樣能說明全球增長的低迷。自2014年5月，商品價(jià)格一直低于39%，如圖
全球增長引擎在不斷地發(fā)展。早在1985年，北美、歐洲和日本占全球GPD增長的2/3。到了2015年，中國和亞洲新興市場占全球GPD增長的2/3。因?yàn)橹袊^去6年里用于資本設(shè)備、道路和建筑的資本形成總額比前30年的總和還高。2015年中國資本形成總額的支出已經(jīng)放緩。
舉個(gè)例子，1987年的上海浦東和2016年完全是兩個(gè)樣子，這就是增長帶來的巨大改變。30多年來中國推動了全球的增量擴(kuò)展，而這一現(xiàn)象恐怕將來也難再重現(xiàn)。
利率跌至歷史最低水平。利率趨勢表明人們對增長前景的看法。美國10年來的國債收益率也降到歷史最低水平，同時(shí)全球國債收益率也有下降趨勢。
過去20年來全球負(fù)債總額持續(xù)走高，且增長速度超過GDP。根據(jù)麥肯錫的數(shù)據(jù)，全球政府債務(wù)占平均負(fù)債/GDP比率為66%，過去的8年中，全球50個(gè)主要國家的政府負(fù)債率以每年9%的速度增長，而GDP的增長率僅為2%。下圖表明全球最主要的一些國家，其負(fù)債/GDP比率持續(xù)走高。
從人口統(tǒng)計(jì)趨勢來看，人口增長正在放緩，全球人口增長率現(xiàn)在為每年2%，比上世紀(jì)60年代低了39%。人類的預(yù)期壽命也比那時(shí)提高了36%。
現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)增長率正在降低。過去20年里，美國經(jīng)歷了5個(gè)具有歷史重大意義的增長期，現(xiàn)在正在漸漸失去勢頭。連通性增長、新興國家增長持續(xù)走低，政府債務(wù)不斷增加，高利率下跌從而刺激了貸款，人口增長率和勞動力增長率也在下降。我們經(jīng)歷了幾個(gè)上升和下降的周期。
如果對低增長、高債務(wù)、適齡人口進(jìn)行調(diào)整的話，可能會帶來風(fēng)險(xiǎn)。但同時(shí)也會帶來商機(jī)，從而促進(jìn)創(chuàng)新，提高效率，降低特價(jià)，創(chuàng)造就業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)就是驅(qū)動這一切的核心。
三、廣告/商業(yè)和品牌趨勢
美國互聯(lián)網(wǎng)廣告加速增長20%，其中移動廣告增長了66%。谷歌和臉書上投放的廣告占美國互聯(lián)網(wǎng)廣告增長額的75%，但是廣告商還是很依賴傳統(tǒng)媒體，因此互聯(lián)網(wǎng)廣告仍然有一段很長的路要走。
谷歌在在線廣告方面做得不錯(cuò)，但許多在線廣告，尤其是視頻廣告的效果不佳：81%的用戶會把廣告靜音，93%的用戶打算使用廣告屏蔽軟件。使用廣告屏蔽軟件在中國、印度、印度非常普遍。全球有4.2億網(wǎng)民選擇在移動設(shè)備上安裝廣告屏蔽軟件，這證明互聯(lián)網(wǎng)廣告還有很大發(fā)展和進(jìn)步的空間。Snapchat就是非常好的例子，它的廣告具有娛樂性，且簡潔，觀看率非常高。
所以由這代人建立并消費(fèi)的商業(yè)和品牌正在快速成長。每一代人的核心價(jià)值觀和期望略有出入，與他們的經(jīng)歷有關(guān)。千禧一代的人（生于1981到1996年之間的人）更加全球化、樂觀和聰明，同時(shí)也更加城市化、多元和專一。
營銷渠道隨技術(shù)和媒體的進(jìn)步面不斷進(jìn)化，每個(gè)新的營銷渠道都比原有渠道發(fā)展地更快：互聯(lián)網(wǎng)>電視>廣播。
零售渠道隨技術(shù)和分銷渠道的進(jìn)步而發(fā)展。過去20年，美國的商業(yè)發(fā)展軌跡為：商店→商場→電商。新的零售渠道隨著世代的交替而不斷優(yōu)化。
千禧一代促使零售業(yè)改變模式。他們是美國人口最多的一代，比例為27%，在未來10到20年有著巨大的消費(fèi)力。截止到2015年，電商占總零售銷售額的10%，而在2000年只有不到2%。
零售涉及的技術(shù)、媒體和分銷越來越錯(cuò)綜復(fù)雜。零售的新常態(tài)為公司驅(qū)動交易量，他們收集、獲取用戶數(shù)據(jù) ，發(fā)布新產(chǎn)品和自有品牌。產(chǎn)品成為品牌，品牌成為零售商，零售商成為商品和品牌。實(shí)體零售向電子零售轉(zhuǎn)變，電子零售向數(shù)據(jù)優(yōu)化實(shí)體零售轉(zhuǎn)變。
零售商、產(chǎn)品和品牌越來越互聯(lián)網(wǎng)化，與「時(shí)刻在線」、精準(zhǔn)營銷、圖像和個(gè)性化分不開。精準(zhǔn)營銷推動了零售商、產(chǎn)品和品牌的增長。
Stitch Fix向用戶提供差異服務(wù)，對用戶進(jìn)行調(diào)研，獲取數(shù)據(jù)，改進(jìn)算法，從而得到用戶極高的滿意度。它的每筆成交都來自推薦引擎和自己的設(shè)計(jì)師。
四、社交方式——視頻、圖片、聊天信息
視頻和圖像的使用率將繼續(xù)增加。誰取得年青人的青睞，誰就成為行業(yè)大佬。有數(shù)據(jù)顯示，1-20歲的人（Z世代）喜歡用圖像交流，千禧一代的人喜歡用文字交流。
視頻觀看的方式在不斷地演變，從傳統(tǒng)電視、點(diǎn)播電視、到網(wǎng)絡(luò)直播只用了不到100年。視頻的使用、成熟度和相關(guān)性繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢頭。下圖為Facebook和Snapchat視頻日瀏覽量增長圖表。
智能手機(jī)的使用度越來越高，例如，照相功能、敘事功能、消息和分享功能。Snapchat在這方面為交流陸續(xù)創(chuàng)造了一連串的場景和功能，從視頻和分享個(gè)人經(jīng)歷，到增加了直播功能，后來又有了「發(fā)現(xiàn)」功能。
廣告商和品牌找到了新的營銷渠道，例如，Snapchat推出了基于照相機(jī)的敘事、創(chuàng)意、聊天和分享，廣告商和品牌通過與其合作，瀏覽量爆增。
Facebook的直播功能是對在線直播有了新的引導(dǎo)，它的成功源于大量的用戶生成內(nèi)容。一位美國大媽在FB上直播了自己帶上Chewbacca面具后狂笑不止的視頻，然后她就火了，視頻點(diǎn)擊量達(dá)到5.3億。她在視頻中兩次提到了Kohl’s，于是Kohl’s一躍成為美國iOS熱門應(yīng)用，而那個(gè)面具也賣脫銷了。
體育直播視頻一直具有社交性，但這只是它的冰山一角。你有多少時(shí)間能和你所有的朋友一起通過Sidelines（體育社區(qū)網(wǎng)站）和電視觀看比賽，并一起討論你們最愛的球隊(duì)？帶有社交媒體工具的流媒體將會使上述情景變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
我們相信2016年將是傳統(tǒng)流媒體在社交網(wǎng)絡(luò)上具有里程碑意義的一年。人們不僅可以觀看直播比賽，還可以分析比分，發(fā)比賽通知，賽況交流。
近年來，圖片具有貨幣化的趨勢。Pinterest是一家圖片網(wǎng)站，現(xiàn)在也有了購物功能。OfferUp是一家基于圖片購物的網(wǎng)站，其商品銷售問題甚至超過了eBay。
聊天類應(yīng)用發(fā)展迅猛。它正在朝更有表現(xiàn)力的方向和從簡單的社交對話向商業(yè)類對話的方向發(fā)展。亞洲的幾個(gè)聊天類的龍頭企業(yè)不只提供社交消息，還會繼續(xù)擴(kuò)展其他領(lǐng)域的聊天業(yè)務(wù)。成千上萬的公眾號能幫助企業(yè)進(jìn)行客戶服務(wù)并促進(jìn)業(yè)務(wù)開展。
對話式的商業(yè)形式悄然興起。下圖為泰國Instagram上的買家，他可以查找商品、與賣家對話、付款。
與年輕人聯(lián)系的最好方式是社交媒體和聊天應(yīng)用，千萬別打電話，它已經(jīng)過時(shí)了。
全球手機(jī)用戶平均安裝33個(gè)app，每天使用12個(gè)app，80%的時(shí)間用在3個(gè)app上。聊天應(yīng)用逐漸成為手機(jī)的第二主屏。
五、人機(jī)交互——語音&汽車
語音是人機(jī)交互的典型方式。人機(jī)交互可以追溯到100多年前，由觸控發(fā)展到語音。
語音傳輸既快又簡單、個(gè)性化、情境化且無鍵盤操作。語音交互之所以成功，因?yàn)檎_率高達(dá)99%，文化水平的低的人也能無障礙操作。谷歌語音在低噪音環(huán)境下，能達(dá)到人類語音的水準(zhǔn)進(jìn)行語音搜索。百度、谷歌的準(zhǔn)確率為90%以上。
計(jì)算機(jī)界面從鍵盤向話筒與鍵盤結(jié)合的方向發(fā)展。我們尚在起步階段。移動語音助手發(fā)展快速，與2008年相比，語音搜索量增長35倍。百度語音輸入與輸出都有大幅度的增長。
語音交互解放了人們的雙手和雙眼，它擴(kuò)展了「永遠(yuǎn)在線」的概念，這是人們選用語音的主要原因。人們可以隨時(shí)隨地使用：在家里、在車上、忙碌奔走中、工作中。
第三方語音交互平臺發(fā)展地很快。2015年9月亞馬遜推出Alexa Voice語音購物助手，Echo的美國用戶從2%上升到5%，它的出貨量快要追平iPhone的出貨量了。
人機(jī)交互的另一個(gè)點(diǎn)是汽車行業(yè)。汽車的身份越來越多元，它是一部手機(jī)？一臺照相機(jī)？一輛車？還是一臺電腦？現(xiàn)在一個(gè)智能手表就能解鎖特斯拉的主控屏。汽車行業(yè)正向智能化發(fā)展。針對特斯拉，谷歌研發(fā)了一款全新的全自動汽車。
汽車工業(yè)向來是創(chuàng)新驅(qū)動。下圖是全球汽車產(chǎn)品的份額，它隨美國市場份額的起落而波動。美國面向全球的分銷占有率已經(jīng)從上世紀(jì)50年代的76%下降到了13%。
汽車市場雖然萎靡不振，但汽車工業(yè)的創(chuàng)新從未停止，美國有信心再次成為全球汽車行業(yè)的中心，他們有老牌車廠，如GM、福特；有行業(yè)主翹楚，特斯拉；系統(tǒng)和組件全球領(lǐng)先；有自動駕駛汽車，谷歌、特斯拉；有機(jī)動性和敏捷創(chuàng)新，Uber、Lyft；美國一流的高校也在探索汽車工業(yè)的創(chuàng)新。汽車行業(yè)將會將會進(jìn)入黃金時(shí)期。
汽車廠商也在駕駛本身上尋求突破。擁有一輛汽車的金錢成本和時(shí)間成本都很高。我們都知道合伙拼車很有效率，人們之所以愿意用Uber是因?yàn)椋?3%的人覺得它很快，87%的人覺得它安全，84%的人說他們喝醉了。共享駕乘正在成為Uber的主流業(yè)務(wù)，Uber Pool在不到兩年的時(shí)間，它就占到Uber業(yè)務(wù)的20%。
六、中國成為互聯(lián)網(wǎng)市場巨頭
盡管投資放緩，但是中國的服務(wù)行業(yè)和收入依然保持穩(wěn)健增長。中國的服務(wù)行業(yè)正在加速發(fā)展，中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入繼續(xù)以10%的速度增長。
但是，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶的增長率從去年的7%下降到6%。中國人在移動設(shè)備上使用騰訊、阿里、百度的時(shí)間高達(dá)71%。
中國在廣告、商業(yè)、旅游、金融服務(wù)方面的發(fā)展趨勢要好于美國。中國的互聯(lián)網(wǎng)廣告占所有渠道的42%，而美國只是39%；中國的電子商務(wù)占據(jù)整個(gè)零售行業(yè)的首要位置，其發(fā)展已經(jīng)超過美國。
31%的微信用戶在平臺上交易、購物，猴年除夕期間微信紅包收發(fā)量達(dá)80億次，同比增長了8%。大量商家也非常樂意采用微信支付方式交易。
螞蟻金服作為支付寶的業(yè)務(wù)之一，估值600億美元，2015年支付金額達(dá)1萬億美元。
中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新勢頭為按需定制。在定制出行方面，中國占全球市場份額的70%，高于其他國家，例如Uber在中國的增長。
七、上市/私有公司數(shù)據(jù)
互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展至今對人類產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，但這還只是開始。互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展了一段相當(dāng)長的時(shí)間，仍然處于起步階段。
新一代的互聯(lián)網(wǎng)公司比老一代發(fā)展要快很多。Uber比eBay快，京東比亞馬遜快?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭的規(guī)模都很大，而且會越來越大，越來越進(jìn)取。像蘋果、谷歌、亞馬遜、FB、騰訊、阿里等公司資金雄厚，下圖是互聯(lián)網(wǎng)前20強(qiáng)的排名。
傳統(tǒng)行業(yè)都熱衷于收購或投資?？春眉夹g(shù)公司的風(fēng)潮刺激了行業(yè)增長，非技術(shù)公司對技術(shù)公司的收購比2012年增長了2.6倍。
全球技術(shù)融資的趨勢是私人融資，但在2016年只有兩家技術(shù)IPO。有些公司被高估了，而有些公司被低估了，只有少數(shù)公司能活下來。將來，估值互聯(lián)網(wǎng)公司最好的方法，根據(jù)現(xiàn)有的價(jià)值推測未來的現(xiàn)金流。
