2008年的金融危機又稱美國次貸危機，在房價泡沫“破裂”后，貸款違約導(dǎo)致金融市場資金流動性收緊，不少傳統(tǒng)行業(yè)資金面發(fā)生斷裂，影響到工資、支付能力和就業(yè)等等，進而環(huán)環(huán)相扣沖擊了美國經(jīng)濟乃至全世界的經(jīng)濟。
美國次貸危機及其沖擊分為三個階段：第一階段是對美國金融體系的沖擊，而美國通過救市計劃加以應(yīng)對；第二階段受沖擊最大的是美國的消費，美國此前過度依賴的消費大幅度下滑；第三階段是通過全球不同經(jīng)濟體之間的聯(lián)系擴散到其他經(jīng)濟體。
次貸危機爆發(fā)的原因主要有以下幾點：
第一，在次貸危機之前，美國利率長期持續(xù)下降，住房擁有率節(jié)節(jié)攀升，美國消費者購房需求旺盛，這一系列因素促使美國全國范圍內(nèi)房價在2007年之前持續(xù)走高。在投資市場旺盛的需求下，投行開始開發(fā)將借款人信用不好的次級貸款打包的新產(chǎn)品。在房價上升的環(huán)境下，即使貸款者還不起錢，銀行也可以將房子拍賣回收貸款保證收益。但隨著時間的推移，越來越多的違約情況出現(xiàn)導(dǎo)致大量房產(chǎn)被拋售，在房價飆升至“賣不動”的節(jié)點后，吹起的泡沫終于破裂。
第二，房貸市場本身就具有杠桿敏感度高的特點。每個貸款買房的人其實都在“舉杠桿”，只是杠桿的倍數(shù)有高有低，而杠桿本身就是一把雙刃劍，當(dāng)房價下降幅度超過買房者心里承受的極限時，很多貸款者會選擇戰(zhàn)略性違約，這都加速了房產(chǎn)市場價格的下降。
第三，以房貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融衍生品開始在投資市場受到歡迎，多數(shù)投資產(chǎn)品之間高度相關(guān)，由于次級貸款違約產(chǎn)生的多米諾骨牌效應(yīng)，造成了世界性的經(jīng)濟危機。
金融危機之后，全球金融市場結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，保險公司、養(yǎng)老金和資產(chǎn)管理公司等非銀行金融機構(gòu)在金融系統(tǒng)中的重要性穩(wěn)步上升，為金融穩(wěn)定和監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)。
