騰訊公司連續(xù)十幾都在回購股票，掀起了一波一波的討論。
那什么是股票回購？股票回購對持有該公司股票的投資煮說是利好還是利空呢？股票回購會給投資者傳遞哪些信息呢？
一、股票回購
所謂票回購是把賣給你的股票按照某個(gè)價(jià)格收回來，一般比現(xiàn)在市場價(jià)格稍微高一點(diǎn)。
股票回購會對市場造成什么效果呢？
說一個(gè)例子：古時(shí)候有一個(gè)很好的畫家，他的畫作價(jià)格一直上不去，后來有個(gè)富豪想了一個(gè)辦法派人到各地高價(jià)回購這個(gè)畫家的畫作，一時(shí)間就造成洛陽紙貴的效果，結(jié)果畫家名聲大噪畫價(jià)也節(jié)節(jié)攀升。
股票回購也有類似的效果，它傳遞了一個(gè)積極的信號。我們在A股市場經(jīng)常會看到，當(dāng)在股災(zāi)中或是熊市會有企業(yè)回購股票的公告，這時(shí)大股東或管理層認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)被低估了，就用自己購入的這個(gè)方法來傳達(dá)正面的信號。
但“股票回購”本來美國資本市場股利分紅的一個(gè)金融工具。70年代的時(shí)候，美國總統(tǒng)希望各企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)來提振經(jīng)濟(jì)，但當(dāng)時(shí)企業(yè)的股利水平都比較高，企業(yè)就把自己的利潤都分紅給股東了。這個(gè)時(shí)候總統(tǒng)就對股利的發(fā)放進(jìn)行了限制，不讓企業(yè)把利潤分出去。
然而有監(jiān)管就自然有創(chuàng)新，政府不讓企業(yè)現(xiàn)金分紅，但企業(yè)會想別的辦法，就是用高于市場的價(jià)格將股票從股東手里回購加來，實(shí)際上就是把企業(yè)利潤分配給了股東。從70年代開始，回購股票就成了發(fā)放紅利的辦法。
二、企業(yè)進(jìn)行回購股票的出發(fā)點(diǎn)有如下幾下：
1、? 避稅
避稅是大股東實(shí)施股票回購的重要理由，股票交易的獲得資本利得稅率是25%，而股利的稅是40%。15%的稅收差距，對大股東來說是很大的誘惑力。
2、? 美化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
股票回購后，流通的股份變少了，在公司利潤不變的情況下，就可以提高市場對每股收益的預(yù)期，刺激股價(jià)的上漲。
3、? 解決股利粘度，股利的粘度就是分紅一但開始，就很難不再繼續(xù)分紅了，但股票回購就不存在這個(gè)問題。
4、? 推廣股權(quán)激勵(lì)，比如說一些企業(yè)為了讓高管分享公司的成長，很多高管都拿到了期權(quán)，如果高管離開了，股權(quán)就會流落到外面去。如果給股權(quán)激勵(lì)加上一個(gè)限制條件，比如說約定高管離開公司的話，公司有權(quán)用某種價(jià)格回購這些股票，這樣一方面享受了盈利增長，另一方面也避免了股權(quán)落到別人手里。
總結(jié)：從這個(gè)例子其實(shí)又一次驗(yàn)證了，在金融市場上沒有任何一條包治百病的通行原則，要多維度地去看一個(gè)事物，然后做出動態(tài)的決策。
