?芒格的投資原則清單

??? “聰明的飛行員不會(huì)忘了使用他的檢查清單，無(wú)論他擁有何等突出的天賦或者豐富的經(jīng)歷?！?/p>

???? 芒格的清單中所列沒(méi)有輕重緩急之分，在分析這些清單時(shí)，必須把每個(gè)因素看作是整個(gè)復(fù)雜投資分析過(guò)程中的一部分，就像是鑲嵌在圖案中的每個(gè)點(diǎn)一樣。

1.?風(fēng)險(xiǎn)——所有的投資評(píng)估必須先從評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始，尤其是聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　1)?結(jié)合了合適的安全邊際。　　2)?避免與個(gè)性有問(wèn)題的人打交道?！　?)?堅(jiān)持給假定的風(fēng)險(xiǎn)提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償。　　4)?時(shí)刻牢記通脹和利率風(fēng)險(xiǎn)?！　?)?避免犯大錯(cuò)誤，避免資本金持續(xù)虧損。

2.?獨(dú)立——“只有在童話故事中，國(guó)王才會(huì)被告知自己其實(shí)是赤身裸體的”。　　1)?要做到客觀和理智，就需要進(jìn)行獨(dú)立思考?！　?)?記住這一點(diǎn)，即你正確與否與別人是否認(rèn)同你無(wú)關(guān)——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確?！　?)?模仿多數(shù)人的做法會(huì)招致向均數(shù)回歸（僅僅獲得平均業(yè)績(jī)）。

3.?準(zhǔn)備——“獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作，并希望能獲得一些洞察力”。　　1)?通過(guò)大量閱讀，讓自己成為一生的自學(xué)者；培育求知欲望，努力讓自己一天比一天聰明?！　?)?比獲勝愿望更為重要的是愿意進(jìn)行準(zhǔn)備工作?！　?)?熟練運(yùn)用源自主要學(xué)科的思維模型?！　?)?如果你想變得聰明，需要一直問(wèn)自己“為什么？為什么？為什么”。

4.?明智的謙遜——承認(rèn)自己的無(wú)知能讓人更有智慧?！　?)?呆在自己對(duì)強(qiáng)勢(shì)范圍之內(nèi)?！　?)?識(shí)別不確定的證據(jù)?！　?)?抵擋對(duì)得出錯(cuò)誤的準(zhǔn)確性、確定性等的渴望。　　4)?最重要的是永遠(yuǎn)不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的。

5.嚴(yán)格分析——使用科學(xué)的方法和有效的清單能將錯(cuò)誤和遺漏降至最低?！　?)?確定價(jià)值、過(guò)程和財(cái)富?！　?)?最好是記住顯而易見(jiàn)的東西，而不是那些深?yuàn)W難懂的東西?！　?)?要成為商業(yè)分析師，而不是市場(chǎng)分析師、宏觀經(jīng)濟(jì)分析師或證券分析師?！　?)?考慮所有的風(fēng)險(xiǎn)及其影響；總是關(guān)注潛在的二階效應(yīng)和更高程度的沖擊。　　5)?進(jìn)行前后思維——總是反過(guò)來(lái)看事務(wù)。

6.?配置——合理配置資本是投資者的首要任務(wù)?！　?)?記住是否有更好的使用方法（機(jī)會(huì)成本）是衡量是否已經(jīng)最大程度和最好地使用了資本的標(biāo)準(zhǔn)?！　?)?金點(diǎn)子非常少——如果賠率對(duì)你非常有利，就下重注?！　?)?不要沉溺于投資——根據(jù)具體情況和機(jī)會(huì)進(jìn)行投資。

7.?耐心——可知人類(lèi)對(duì)行動(dòng)的偏好?！　?) “復(fù)利是全世界第八大奇跡?！埃◥?ài)因斯坦說(shuō)）如果沒(méi)有必要，永遠(yuǎn)也不要中斷復(fù)利?！　?)?避免不必要的交易稅和摩擦成本；永遠(yuǎn)不要根據(jù)自己對(duì)的興趣采取行動(dòng)?！　?)?應(yīng)該對(duì)好運(yùn)的到來(lái)保持警惕?！　?)?享受投資的過(guò)程，因?yàn)槟憔蜕钤谶@個(gè)過(guò)程中。

8.?果斷——當(dāng)適當(dāng)情形出現(xiàn)時(shí)，果斷且深信不疑地采取行動(dòng)?！　?)?當(dāng)別人貪婪時(shí)要害怕，當(dāng)別人害怕時(shí)要貪婪?！　?)?機(jī)會(huì)不常有，機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)就要抓住他?！　?)?機(jī)會(huì)留給有準(zhǔn)備的人：這就是游戲規(guī)則。

9.?改變——與改變共存并接受不可消除的復(fù)雜性　　1)?認(rèn)識(shí)并適應(yīng)你周?chē)澜绲恼鎸?shí)本質(zhì)，不要寄希望于世界會(huì)適應(yīng)你?！　?)?不斷挑戰(zhàn)并愿意改進(jìn)你“最喜歡的想法”?！　?)?認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，即使你不喜歡現(xiàn)實(shí)——尤其是當(dāng)你不喜歡它的時(shí)候。

10.?專(zhuān)注——讓事情保持簡(jiǎn)單，記住你要做些什么　　1)?記住名譽(yù)和正直是你最有價(jià)值的資產(chǎn)——而且會(huì)消失于眨眼之間?！　?)?避免狂妄自大和厭倦效應(yīng)。　　3)?不能因?qū)Ｗ⒂诩?xì)枝末節(jié)而忽視了顯而易見(jiàn)的東西。　　4)?小心排除不需要的信息：“小小的滲漏也能讓一艘大船沉沒(méi)?！薄　?)?直面你的大麻煩，不要將它們藏起來(lái)。?

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