1、大華股份公司成立于2001年，2008年上交所上市，以視頻為核心的智慧物聯(lián)解決方案提供商和運(yùn)營商。員工數(shù)：1.8萬人，年度研發(fā)投入占10%銷售收入。

起初以后端 DVR 起家，2016 年以前，營收貢獻(xiàn)主要來自視頻監(jiān)控設(shè)備的前、后端音視頻監(jiān)控設(shè)備，前端、后端營收占比分別為48.92%、32.98%；2017 年起，變更營收披露口徑，由之前的分” 前、后端產(chǎn)品”口徑，改為”解決方案/產(chǎn)品”口徑。解決方案，是安防企業(yè)按照不同行業(yè)需求，設(shè)計(jì)規(guī)劃相應(yīng)的產(chǎn)品和解決方案，類似“定制家具”；產(chǎn)品業(yè)務(wù)主要為標(biāo)準(zhǔn)化的視頻監(jiān)控產(chǎn)品，類似“成品家具”。

2019 年，大華股份跟隨?？低曓D(zhuǎn)型，將國內(nèi)業(yè)務(wù)劃分成為四大類：以政府為核心的 ToG 業(yè)務(wù)、以大企業(yè)為核心的 To B 業(yè)務(wù)、以中小企業(yè)為核心的 To SMB 業(yè)務(wù)，以及消費(fèi)者為核心的 ToC 業(yè)務(wù)。重組后，從收入結(jié)構(gòu)來看，TO B 端的占比及增速提升較快，占總收入比重為 25.5%，TO G 業(yè)務(wù)占比下降，2020 年為 21.4%，2019年為 22.7%，SMB 業(yè)務(wù)還在開發(fā)中

2、主營業(yè)務(wù)條線

1】軟件平臺及解決方案
1、技術(shù)能力
場景化AI能力、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)、開放合作生態(tài)
2、軟件平臺
同意技術(shù)架構(gòu)、敏態(tài)服務(wù)重塑組織、大模塊復(fù)用性構(gòu)建、行業(yè)數(shù)字化應(yīng)用
3、城市級業(yè)務(wù)解決方案【TO G城市級、TO B企業(yè)級】
核心策略：一張網(wǎng)、兩引擎、三中心、一平臺、N落地
主要應(yīng)用：
智慧制造（從低端加工生產(chǎn)到高端智能制造）
智慧物流（從人工搬運(yùn)到“數(shù)智”物流）
智慧電力（從基礎(chǔ)電能供應(yīng)到電力物聯(lián)網(wǎng)）
智慧石化、智慧煤炭、智慧冶金、智慧醫(yī)療、智慧建筑、智慧文旅、智慧零售、智慧農(nóng)業(yè)、智慧教育、智慧金融

2】核心硬件產(chǎn)品
1、多維感知產(chǎn)品
前端攝像機(jī)、熱成像、智能交通和停車類產(chǎn)品、智能樓宇、5G產(chǎn)品
2、邊緣處理產(chǎn)品
邊緣智能計(jì)算產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)傳輸和安全產(chǎn)品、
3、云中心產(chǎn)品

3】創(chuàng)新業(yè)務(wù)
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域（聚焦智能制造和物流搬運(yùn)，擁有機(jī)器視覺和AGV機(jī)器人兩大業(yè)務(wù)）
視訊協(xié)作（支持單會議最大5000方在線互動協(xié)作）
樂橙家用（圍繞家庭、商鋪和小微企業(yè)場景的智慧物聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，構(gòu)建以“樂橙云、智能硬件、智能技術(shù)”于一體的業(yè)? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 務(wù)生態(tài)，主要是提供更好更安全的民用IoT安全生態(tài)解決方案）
智慧消防（分G/B/SMBC端解決方案）
智慧存儲（固態(tài)硬盤、存儲卡、PSSD、U盤、DRAM等產(chǎn)品）
汽車電子、無人機(jī)

3、公司經(jīng)營收入

2020年?duì)I業(yè)收入265億（同比增1.2%），凈利潤39億（同比增22.4%），毛利率42.7%（同比增1.58%），研發(fā)投入30億（占營業(yè)收入11.3%）

產(chǎn)品業(yè)務(wù)線營業(yè)收入：? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 境內(nèi)外業(yè)務(wù)營業(yè)收入：
產(chǎn)品：10億（38%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境內(nèi)政府：4億（16%）
解決方案：12.8億（48%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境內(nèi)企業(yè)：7億（27%）
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：1.7億（6.6%）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 境內(nèi)消費(fèi)者：3.9億（15%）
其他：1.6億（6.3）? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?境外：10.4億（40%）

4、公司經(jīng)營狀況分析：

1】2021年上半年，營業(yè)收入77.77億（同比增34.33%），海外業(yè)務(wù)57.28億（同比增41.4%），國內(nèi)To G業(yè)務(wù)21.8億（同比增10.7%），國內(nèi)To B業(yè)務(wù)35.9億（同比增46.2%），創(chuàng)新業(yè)務(wù)19.99億（同比增45%）。公司逐漸從視頻安防行業(yè)向智慧物聯(lián)行業(yè)轉(zhuǎn)變，上半年B端業(yè)務(wù)增速明顯高于G端業(yè)務(wù)，占比大幅超越G端，公司依托AI技術(shù)進(jìn)行行業(yè)賦能的發(fā)展戰(zhàn)略正逐步落地兌現(xiàn)；

2】大華2018年10月份推出了“HOC城市之心”戰(zhàn)略，著重打造新型智慧城市。面向城市級、行業(yè)級和民用級構(gòu)建“1個平臺、2個中心、N類應(yīng)用”(1+2+N)的新型智慧城市架構(gòu)。

3】波特五力分析
供應(yīng)商的討價還價能力：前五大供應(yīng)商集中度僅22%，較為分散；前端產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代；后端的芯片、硬盤短期內(nèi)尚難替代，且供應(yīng)商較少。

購買者討價還價能力：行業(yè)集中度較高，購買者選擇不多；大華的境外客戶較多，相較于境外廠商，具有明顯的成本優(yōu)勢。

潛在進(jìn)入者威脅：以華為、阿里為首的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在醞釀計(jì)算視覺領(lǐng)域，其中阿里已經(jīng)通過戰(zhàn)略投資宇視科技進(jìn)入該行業(yè)，其特點(diǎn)是在上游芯片制造、智能算法等領(lǐng)域有較強(qiáng)積淀，但是在視頻前端采集，中端編解碼、存儲、傳輸能力不及傳統(tǒng)企業(yè)；此外，機(jī)器視覺四小龍?jiān)贏I算領(lǐng)域可能更有優(yōu)勢，但是在視頻前端、中端和算法融合、數(shù)據(jù)積累層面不及傳統(tǒng)企業(yè)。

替代品的威脅：在安防這塊，暫時還沒有出現(xiàn)顛覆性技術(shù)威脅。且大華不是簡單的賣產(chǎn)品，而是賣以視頻為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)，這塊的研發(fā)和市場投放一直是與時俱進(jìn)的。

同行業(yè)公司間競爭：最大的同行業(yè)競爭對手是?？低?，在國內(nèi)市場上，受制于股東背景原因，在取得市政、公安等訂單方面不及?？?。從公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看，大華的應(yīng)收賬款質(zhì)量、現(xiàn)金流質(zhì)量遠(yuǎn)不如海康，可以看出?？低暤目蛻舾鼮閮?yōu)質(zhì)，而大華的客戶可能更下沉。但是大華在境外市場反而更有優(yōu)勢，從兩家公司海外業(yè)務(wù)占比也可看出這一規(guī)律：從市場的角度，兩家公司存在境內(nèi)境外錯位競爭格局，但是由于境內(nèi)安防市場增速明顯高于發(fā)達(dá)國家，所以海康相對更有優(yōu)勢。