2008年的金融危機(jī)被歸罪于惡魔般的金融工程師和投資銀行家創(chuàng)造了注定要失敗的復(fù)雜金融證券。貪婪的銀行家又把這些證券賣給了全世界。金融工程師的傲慢成為隱藏在危機(jī)背后的主題，他們對于自己的模型太過于自信。故事的結(jié)局建立在——數(shù)學(xué)方程上的系統(tǒng)使金融地位猛升，直到其結(jié)構(gòu)上的弱點(diǎn)暴露出來，使整個金融大廈坍塌，然后全世界各地的納稅人被迫出來收拾殘局。

《黑天鵝》的作者納西姆?塔勒布曾提議將使用標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險模型的量化分析師關(guān)進(jìn)監(jiān)獄。他在《黑天鵝》中聲稱：基于伯努利原始方程的標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險模型并不能估計極端事件的概率，2天內(nèi)股價下跌22%的這種情況也不在馬克魯賓斯坦的模型框架考慮范圍之內(nèi)。因為用于期權(quán)定價的標(biāo)準(zhǔn)模型，主要假設(shè)股價的對數(shù)是成正態(tài)分布的，也就是說他們服從于標(biāo)準(zhǔn)的鐘形曲線分布。事實上，早在2008年金融危機(jī)發(fā)生的幾十年前，證券價格的非正態(tài)分布就廣為人知，并被認(rèn)為可能導(dǎo)致極端事件。

在我看來，與其在復(fù)雜的金融模型上去鉆牛角尖，不如關(guān)注導(dǎo)致2008年金融危機(jī)的最根本的原因——所有的投資都必須要關(guān)注其底層資產(chǎn)到底是什么？關(guān)于2008的金融危機(jī)其實有一個非常正確的稱呼——次貸危機(jī)。所謂的次貸給那些并非合格借款人的按揭貸款。在美國小布什總統(tǒng)的任期內(nèi)，為了推行“居者有其屋”的理念，同時也是為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。通過兩家專門房貸公司大量投放按揭貸款成為當(dāng)時的一項社會運(yùn)動式的主流業(yè)務(wù)。在預(yù)期房地產(chǎn)價格將不斷高漲的心理暗示下，大量付不起足額首付、也無法正常還按揭貸款的不合格借款人獲得了貸款?；谶@成千上萬次級借款人的貸款又被投資銀行家和金融工程師迅速的證券化，并且是層層嵌套的極其復(fù)雜的金融證券化，投資于這些極端復(fù)雜證券的買家可能根本不知道這些證券的底層其實是一堆“垃圾”。很快，因為房價下跌、按揭貸款逾期欠息導(dǎo)致連鎖反應(yīng)，這堆包裝出來的證券大廈迅速崩塌了！后續(xù)的蝴蝶效應(yīng)又將金融危機(jī)放大為社會危機(jī)，無數(shù)人因此失業(yè)且無家可歸！

控制風(fēng)險應(yīng)該是金融的首要責(zé)任，否則，通過金融手段實現(xiàn)價值的保值、增值和跨時空轉(zhuǎn)移就是一句空話。從這個意義上來說，導(dǎo)致2008年金融危機(jī)的那些金融工程師和投資銀行家確實要受到譴責(zé)與追責(zé)，正是他們的貪婪遮敝他們的良知，明知底層資產(chǎn)是一堆垃圾，還一本正經(jīng)地層層包裝成高大上的證券投資品，并把危機(jī)銷往了全世界。

回顧歷史，就是要提醒我們避免重蹈覆轍。突然之間理解為什么亞當(dāng)?斯密在寫完他的巨著《國富論》之后，又專門寫了《道德情操論》，并將《道德情操論》視為其一生最重要的著作。市場是逐利的，但作為市場主體的人是需要有道德情操的，否則毫無底線的逐利將無限放大人性中的惡，并將破壞全社會的生存環(huán)境。