本章介紹經(jīng)濟學(xué)家如何思考通貨膨脹與失業(yè)隨著時間推移的演變。

菲利普斯說明了低失業(yè)的年份往往有高通貨膨脹，而高失業(yè)的年份往往有低通貨膨脹。

菲利普斯曲線說明，短期中出現(xiàn)的通貨膨脹與失業(yè)的組合是由于總需求曲線的移動使經(jīng)濟沿著短期總供給曲線變動。在短期中，物品與服務(wù)總需求的增加引起產(chǎn)量增加、物價總水平上升，產(chǎn)量越多，就業(yè)越多，從而失業(yè)率越低，高物價水平轉(zhuǎn)變?yōu)楦咄ㄘ浥蛎浡?，因此總需求變動在短期中使通貨膨脹和失業(yè)呈反方向變動。

古典宏觀經(jīng)濟學(xué)說明，貨幣供給增長是通貨膨脹的主要決定因素，且貨幣供給增長并不影響產(chǎn)量和就業(yè)這類真實變量，只是同比例的改變所有物價與名義收入。沒有理由認為在長期中通貨膨脹率與失業(yè)率是相關(guān)的。

在長期中，失業(yè)并不取決于貨幣量增長和通貨膨脹。不管是緩慢的或迅速的增加貨幣供給，都只是通貨膨脹率相應(yīng)的變化，失業(yè)率始終都趨向于正常水平，稱為自然失業(yè)率。

短期菲利普斯曲線方程式：

失業(yè)率 = 自然失業(yè)率 - a(實際通貨膨脹 - 預(yù)期通貨膨脹)

在長期中，預(yù)期通貨膨脹 = 實際通貨膨脹，所以失業(yè)率 = 自然失業(yè)率，更快的擴大總需求將引起更高的通貨膨脹，而失業(yè)沒有任何減少。

決策者只面臨著通貨膨脹和失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍。

當總供給發(fā)生變動時，產(chǎn)生的通貨膨脹和失業(yè)可能更加嚴重：

- 當失業(yè)率既定時，不得不忍受更高的通貨膨脹

- 當通貨膨脹率既定時，不得不忍受更高的失業(yè)率

- 或者既要忍受更高的通貨膨脹率，也要忍受更高的失業(yè)率

當通貨膨脹已經(jīng)非常高了，降低通貨膨脹會造成什么影響？

- 犧牲率：要想降低通貨膨脹，必然要忍受一個高失業(yè)和低產(chǎn)量的時期，通貨膨脹減少一個百分點的過程中，每年產(chǎn)量損失的百分點數(shù)。

- 理性預(yù)期與無代價的反通貨膨脹的可能性

- 沃爾克的反通貨膨脹：當宣布一項反通貨膨脹的政策時，不能指望人們馬上相信

- 格林斯潘時代

- 金融危機使美國符合菲利普斯曲線

通貨膨脹與失業(yè)之間總存在著暫時的權(quán)衡取舍，但并不存在持久的權(quán)衡取舍。暫時的權(quán)衡取舍并不是來自通貨膨脹本身，而是來自未預(yù)期到的通貨膨脹，通常這也意味著來自上升得通貨膨脹率。廣泛存在的持久權(quán)衡取舍的信念是我們以較簡單形式承認的”高“與”上升“之間界限不清的詭辯的說法。通貨膨脹率上升可以減少失業(yè)，而高通貨膨脹率卻不能。