第一部分 財務(wù)藝術(shù)及其重要性?

1.會計和財務(wù)的藝術(shù)就是一門用有限的數(shù)據(jù)盡可能精確地描述公司經(jīng)營業(yè)績好壞的藝術(shù)。財務(wù)報表上的數(shù)字牽涉了方方面面的假設(shè)和估計。?

2.分清假設(shè)、估計和偏差。面對一份報表，常存這些問題：這些數(shù)字包含哪些假設(shè)？這些數(shù)字中有估計的成分嗎？這些假設(shè)和估計引起的偏差是什么？產(chǎn)生的影響有哪些？?

3.更好地理解數(shù)字中的偏差，學(xué)會識別出可靠的數(shù)據(jù)、假設(shè)和估計。了解決策的制定是如何根據(jù)數(shù)字作出的，將財務(wù)分析加入到?jīng)Q策中，對決策有一定的控制，也使決策更加科學(xué)。?

第二部分 利潤表的特征?

1.何時記錄銷售收入是利潤表藝術(shù)層面的體現(xiàn)。確認(rèn)銷售收入是關(guān)鍵，會計欺詐的絕大多數(shù)情況都出現(xiàn)在操縱銷售收入上。?

? ?2.利潤表中的費(fèi)用主要包括兩大類，第一類是出產(chǎn)品成本和服務(wù)成本，它指與生產(chǎn)產(chǎn)品和提供服務(wù)直接相關(guān)的所有費(fèi)用。判斷哪類數(shù)字是“直接相關(guān)”的，是沒有嚴(yán)格不便的準(zhǔn)則的。第二類是營業(yè)費(fèi)用。營業(yè)費(fèi)用是指與產(chǎn)品和提供服務(wù)不直接相關(guān)的費(fèi)用。在營業(yè)費(fèi)用中，如何處理折舊和待攤費(fèi)用會對利潤表中的“利潤”有重大影響。?

? ?3.一次性開支，也叫特別項目、注銷、減低賬面價值或重組費(fèi)用。當(dāng)企業(yè)已經(jīng)做錯了什么事情，并想要更正賬務(wù)時，就會發(fā)生注銷。更普遍的情況是，在新CEO接管公司并希望重組、改造、關(guān)閉工廠或者裁員時會發(fā)生“一次性開支”。對于一次性開支的估計，也是數(shù)字可能出現(xiàn)偏差的地方。?

第三部分 資產(chǎn)負(fù)債表?

資產(chǎn)負(fù)債表有助于顯示公司財務(wù)狀況是否良好。?

精明的投資者一般先關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表。資產(chǎn)負(fù)債表回答了很多問題，比如：?

公司償付能力充足嗎？公司的資產(chǎn)超過了負(fù)債，以致所有者權(quán)益是正數(shù)嗎？?

公司能支付其費(fèi)用嗎？這里一個重要的數(shù)字是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。?

所有者權(quán)益是否長期持續(xù)增長？比較不同時期的資產(chǎn)負(fù)債表可以看出公司是否在正確的方向上發(fā)展。?

商譽(yù)對企業(yè)的“總資產(chǎn)”有什么重要影響？企業(yè)用什么方法提取折舊，它有什么重要影響？?

第四部分 現(xiàn)金至上?

利潤≠現(xiàn)金 收入在銷售完成時入賬，利潤源自于收入，它反映的是客戶的而此支付承諾，此時或許并沒有現(xiàn)金交易。?

費(fèi)用與收入配比。 利潤表的作用是加總特定期間內(nèi)與收入相關(guān)的所有成本與費(fèi)用。但是，費(fèi)用可能并不是在特定期間內(nèi)支付。?

資本性支出沒有抵減利潤。資本性支出發(fā)生時，并沒有反映在利潤表中，只有折舊從收入中扣減。然而現(xiàn)金在提取折扣前就已經(jīng)支付了的。?

經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量是一個反映企業(yè)經(jīng)營狀況是否良好的重要數(shù)字。經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量持續(xù)保持良好，企業(yè)很可能是贏利的，很可能會很好地把利潤轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金。還意味著它可以為企業(yè)的成長提供更多的內(nèi)部資金，而不需要貸款或出售更多的股票。?

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流表明企業(yè)未來投資多少。如果這一數(shù)字相對于企業(yè)規(guī)模而言很小，意味著企業(yè)根本沒有投資，不為長遠(yuǎn)發(fā)展投資。?

融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流表明了企業(yè)在多大程度上依賴外部融資。看看幾個會計期間的這部分，你能否看出企業(yè)是否是凈借款人。你還可以看出企業(yè)是向外部投資人出售了新股，還是回購了股票。?

現(xiàn)金流量表是衡量企業(yè)財務(wù)狀況是否健康的重要指標(biāo)，也是衡量贏利恩呢公里和所有者權(quán)益的重要指標(biāo)。?

第五部分 比率：理解數(shù)字的真正意義?

毛利潤率=毛利潤/收入 毛利潤表明產(chǎn)品或服務(wù)本身的基本贏利能力。毛利潤率是一個早期警示燈，暗示著市場有利的或不利的發(fā)展趨勢。?

營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤(EBIT)/收入 營業(yè)利潤等于毛利潤減去營業(yè)分i莪用，所以營業(yè)利潤水平反映的是從經(jīng)營的角度來看的企業(yè)的整體經(jīng)營狀況，企業(yè)往往把營業(yè)利潤率目標(biāo)與獎金掛鉤。?

凈利潤率=凈利潤/收入 判斷凈利潤率情況的最佳方法是將其與企業(yè)上年同期的凈利潤率和同行業(yè)中類似企業(yè)的凈利潤率相比較。?

資產(chǎn)收益率(ROA)=凈利潤/總資產(chǎn) 資產(chǎn)收益率是表明企業(yè)使用這些資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的效率如何。?

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 流動比率是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債對比的指標(biāo)。流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，主要包括應(yīng)收賬款、存貨和現(xiàn)金；流動負(fù)債是指必須在一年以內(nèi)償還的債務(wù)，主要包括應(yīng)付賬款和短期貨款。 流動比率可高可低，接近于1表明你只能把所有的現(xiàn)金流入用于償還到期債務(wù)。過高則表明企業(yè)閑置了一些現(xiàn)金。?

第六部分 計算并真正理解投資收益率?

貨幣的時間價值：你手中今天的1美元比明天才能得到的1美元更值錢。?

終值:指如果一筆錢被借出或投資，它在未來價值多少。

分析資本性支出的三種方法：?

回收期法：它衡量從項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流中收回初始投資所需要的時間。?

凈現(xiàn)值法：凈現(xiàn)值法比回收期法更復(fù)雜也更有效力，它考慮了貨幣的時間價值，考慮了企業(yè)的資本成本或基準(zhǔn)收益率，給出了收益的現(xiàn)值，這樣就可以把初始投資與收益現(xiàn)值進(jìn)行比較。?

內(nèi)含報酬率法(IRR)：計算內(nèi)含報酬率與計算凈現(xiàn)值相似，但是變量有所不同。內(nèi)含報酬率法不是假設(shè)折現(xiàn)率并考察投資的現(xiàn)值，而是計算投資獲得的現(xiàn)金流實際能提供多少收益。把收益率與基準(zhǔn)收益率相比較，看看投資是否能通過檢驗。?

三種方法可能是導(dǎo)致作出不同的決策，當(dāng)三種方法出現(xiàn)沖突時，最好選擇凈現(xiàn)值法。