近日，上海黃金期貨連續(xù)突破3年半時(shí)間的震蕩盤整行情，創(chuàng)出6年來(lái)的新高，在月線級(jí)別上不斷形成突破。
就基本面來(lái)說(shuō)，黃金的向上突破，意味著全面通脹時(shí)期的到來(lái)。
通俗的講就是，當(dāng)金價(jià)大漲的時(shí)候，也就意味著紙幣所代表的價(jià)值，相對(duì)所有商品價(jià)值的全面下跌，即所有商品價(jià)格全面上漲時(shí)代的到來(lái)。
用季k上來(lái)看，黃金上一波的大漲是在2008年次貸危機(jī)以后。
次貸危機(jī)之后，全球央行以歷史上從未有過(guò)的速度與規(guī)模印鈔，也就是以歷史上從未有過(guò)的速度給各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（政府、企業(yè)和個(gè)人）加杠桿，讓全球的債務(wù)規(guī)模空前膨脹。
這其中，導(dǎo)致黃金上漲最重要的原因是美元的超發(fā)。
比如在次貸危機(jī)中，美國(guó)無(wú)法為雷曼買單，直接導(dǎo)致次貸危機(jī)的爆發(fā)，危機(jī)爆發(fā)后各種債券價(jià)格暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)三次量化寬松購(gòu)買債券又拯救了危機(jī)。
其實(shí)真正能夠影響黃金價(jià)格的，只有美元。因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)上最重要的黃金價(jià)格是以美元計(jì)價(jià)的。美元貶，黃金升，在大多數(shù)情況下，黃金和美元存在這樣的關(guān)系。
當(dāng)然也存在另外一種情況，黃金和美元同時(shí)上漲。這種情況，往往發(fā)生在世界級(jí)大通脹時(shí)代。
從貨幣的功能上來(lái)看，美元和黃金是有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的。
在金本位時(shí)代，美元的信用是錨定黃金的。而在金本位被美國(guó)廢掉以后，美元的信用和黃金就沒有什么關(guān)系了。這時(shí)候，黃金的價(jià)格往往要看美元的臉色。
因此這一波黃金的上漲，主要是市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)美元將進(jìn)入降息周期。隨著世界經(jīng)濟(jì)增速的放緩，美國(guó)也不得不通過(guò)貶值美元來(lái)提振經(jīng)濟(jì)。
當(dāng)前，歐洲、日本、韓國(guó)的制造業(yè)指數(shù)和進(jìn)出口持續(xù)走弱，美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始走差，全球汽車銷售量連續(xù)下滑……說(shuō)明受債務(wù)壓力的影響，下跌的時(shí)代到來(lái)了，也說(shuō)明今天全球的債務(wù)率，已經(jīng)達(dá)到了不可承受的水平。
當(dāng)各國(guó)無(wú)法解決債務(wù)問題時(shí)，就只能通過(guò)超發(fā)貨幣稀釋債務(wù)。但這種解藥只能用一兩次，而且還要求經(jīng)濟(jì)體效率高，比如次貸危機(jī)時(shí)的美國(guó)。
其他經(jīng)濟(jì)體如果過(guò)于依賴印鈔甩鍋，最終的結(jié)局是導(dǎo)致本幣信用蕩然無(wú)存，比如現(xiàn)在的津巴布韋。
要認(rèn)識(shí)到一點(diǎn)，貨幣信用是相對(duì)的。
假設(shè)全世界信用貨幣都在超發(fā)，信用都出了問題，那其中也有個(gè)好中差。那么這時(shí)超發(fā)不那么嚴(yán)重的貨幣就會(huì)勝出。
其實(shí)，分析黃金的走勢(shì)，邏輯是很簡(jiǎn)單的。就是看美元和黃金的關(guān)系。但真正能靠投資黃金賺錢的，畢竟很少很少。
有的人說(shuō)，槍炮一響，黃金萬(wàn)兩。但戰(zhàn)爭(zhēng)和地緣危機(jī)事件突發(fā)性很強(qiáng)，大多數(shù)無(wú)法預(yù)測(cè)。
有的人想靠長(zhǎng)期持有黃來(lái)金獲得可觀的市場(chǎng)回報(bào)，歷史數(shù)據(jù)證明這條路也走不通。長(zhǎng)期持有黃金的收益，還遠(yuǎn)低于持有國(guó)債。
最近大家都在說(shuō)黃金漲瘋了，但其實(shí)漲幅也就10個(gè)點(diǎn)左右。想吃掉這樣的漲幅，需要付出很大的努力。很明顯，這個(gè)付出的努力性價(jià)比不高。
支持黃金暴漲論的人認(rèn)為，世界會(huì)再度回到金本位時(shí)代。其實(shí)這是一種很可笑的想法。試想一下，美國(guó)嘗到了美元霸權(quán)的滋味后，還會(huì)拱手把世界貨幣的主導(dǎo)權(quán)交出去嗎？
進(jìn)入信用貨幣時(shí)代后，黃金的輝煌其實(shí)已經(jīng)永遠(yuǎn)謝幕了，世界不可能再倒回到金本位時(shí)代。
如果真的有那么一天，美元跌落神壇，那么取代美元地位的肯定不是黃金，而是另外一個(gè)看起來(lái)不那么差的紙幣，那么人民幣有希望嗎？
